北京
【截至前一日收盘，白糖期货及现货市场情况一览】期货方面，白糖 2501 合约收盘价 6034 元/吨，环比下跌 32 元/吨，跌幅 0.53%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价 6200 元/吨，较前一日持平，现货基差 SR01+166，较前一日上涨 32。云南昆明地区白糖现货成交价 6150 元/吨，较前一日持平，现货基差 SR01+116，较前一日上涨 32。近期市场资讯显示，12 月 4 日，我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖销售利润约为 1166 元/吨或-394 元/吨；以进口泰国原糖为原料生产的白糖销售利润约 715 元/吨或-981 元/吨。12 月 4 日，我国进口巴西原糖加工后成本约为 5503 元/吨或 7062 元/吨；进口泰国原糖加工后成本约为 5953 元/吨或 7649 元/吨。昨日白糖期价偏弱震荡。国际上，巴西 11 月上半月产糖量同比大降，减产预期逐步兑现，交易重心已从巴西转移至北半球。12 月前北半球实质供应有限，若巴西后期出口快速回落，一季度前食糖贸易流或阶段性偏紧，对原糖价格形成支撑，但巴西减产后产量大概率仍处历史第二高位，北半球多数国家存增产预期，外盘 23 美分/磅以上驱动不足。国内方面，上周市场交易对泰国糖制品管控消息，推动郑糖强势上涨。广西刚开榨不久，新糖未大量上市，还在排队提货，现货偏紧格局未明显缓解。当前销区库存薄弱，终端补库积极性提升，对盘面有所提振。不过 12 月预计现货偏紧局面将缓解，虽现在仓单不多，但新糖陆续上市后大概率不缺仓单。当前原糖走势震荡偏弱，国内增产周期下郑糖上涨或难以持续，仍需关注后续糖浆及预拌粉管控政策能否落地及市场资金情绪。策略为中性，风险受宏观、天气及政策影响。
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