连亏4年！金枫酒业产品全线受挫，新任董事长战略调整收效甚微

截至11月19日上午收盘，上证指数下跌0.39%，酿酒行业下跌0.4%，金枫酒业股价下跌1.52%。枫酒业市值39.07亿，距离2015年最高市值下跌66.57%。

金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年在上海证券交易所上市，2008年通过资产重组，转型为以黄酒为主业的上市公司。目前金枫酒业旗下有海派“石库门”、“和”、“金色年华”、“金枫”、“侬好”、苏派“惠泉”、“锡山”，浙派“白塔”等多个黄酒品牌。

黄酒行业规模相对较小，增长速度缓慢，盈利企业的数量多于亏损企业数量。据中国酒业协会数据显示，2023年全国黄酒生产企业收入210亿元，同比增长2.1%；实现利润总额19.5亿元，同比增长8.5%。纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业81家，其中亏损企业14家，规模以上黄酒企业累计完成销售收入85.47亿元，累计实现利润总额15.58亿元，亏损企业累计亏损额0.61亿元。

特别值得注意的是，金枫酒业近年来在盈利方面表现不佳，已连续四年出现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润亏损的情况。具体而言，2020年扣非后归属母公司股东的净利润亏损2456万元，2021年亏损缩减至1866万元，2022年亏损再次减少至244.42万元，而到2023年亏损额激增至5297万元。

数据来自wind

在业绩持续亏损下，金枫酒业在今年经历了多起高管人事变动。今年3月公司原董事长、总经理唐文杰因工作调动辞职，随后祝勇接任新董事长一职。同时，徐莉莉被聘任为副总经理，并暂代总经理职责。同月，公司独立董事赵平和周波因个人原因相继辞职。今年10月，公司董事邓春山因工作调整辞职。

图为 金枫酒业董事长祝勇

董事长祝勇曾经在上海冠生园担任总经理助理兼销售市内部经理，在金枫酒业担任销售分公司总监，在全兴酒业担任副总经理。新董事长上任后，进行了一系列战略调整。

渠道营销方面，金枫酒业调整营销中心组织架构，实现销管分离，以扁平化管理模式，提高决策效率和执行力。同时，通过营销组织架构优化，对业务板块进行了渠道归口，明确了企业后续发展的着力点。

此外，金枫酒业还加大了对直播带货的关注与投入。今年以来，金枫酒业进行了232场直播，抖音平台整体销售额约400万；同时加大和主要平台QEM产品合作，提高全国增量，抢占市场份额。

遗憾的是，尽管进行了多项调整，金枫酒业依然未能扭转亏损的局面。据最新财报显示，金枫酒业今年前三季度实现营收3.54亿元，扣非净利润亏损3268.54万元。具体到第三季度公司实现营收1.17亿元，净利润亏损1406.01万元。

从产品类别来看，金枫酒业的中高端和低档黄酒销售收入均出现了下滑。中高端黄酒收入2.61亿元，下滑0.17%；低档黄酒收入0.85亿元，下滑幅度较大，达到4.3%。从销售渠道分析，公司直销（含团购）渠道的销售收入同比大幅下滑23.21%，而批发代理渠道销售收入同比增长了6.62%。

图片来自金枫酒业三季报

相比之下，其它黄酒企业业绩明显好于金枫酒业。比如古越龙山今年前三季度实现营收12.91亿元，同比增长11.30%；扣非净利润1.32亿元，同比增长2.35%。会稽山营收10.62亿，同比增长13.52%；扣非净利润9971.76万元，同比增长2.67%。金枫酒业也是三家黄酒上市企业中唯一一家亏损的公司。