连续六个季度盈利，拿下关键业务“拼图” 京东物流规模化拐点要来了？

维持稳定利润水平，拿下关键业务“拼图”，京东物流正身处份额扩张之战的前夜。

11月14日，京东物流（02618.HK，股价14.16港元，市值938.44亿港元）发布2024年第三季度业绩报告。数据显示，第三季度，京东物流营收为444亿元（人民币，下同），同比增长6.6%。因处于一年中最重要的两个电商大促中间，三季度一般为快递传统淡季，或受此影响，京东物流第三季度收入增速有所放缓。

不过，延续今年强势的盈利表现，京东物流第三季度利润增长超预期，净利润为24.45亿元，同比增长438.1%，非国际财务报告准则净利润达25.73亿元，同比提升205.1%。

《每日经济新闻》记者注意到，针对利润增长及未来规划，京东物流管理层在业绩说明会上表示，从利润水平来看，已超过上市时承诺给投资人的利润目标，也已达到业内较为合理的利润水平。下一步会花更多精力聚焦增长，获取更多的市场机会。

值得一提的是，今年“双11”前，京东物流正式接入淘宝天猫平台，也意味着其拿下了自身业务版图上一块不可或缺的“拼图”。京东物流规模化拐点要来了吗？

第三季度净利同比增长超200% 已连续六个季度盈利

按业务类型划分，京东物流收入结构分为一体化供应链客户收入及包含快递、快运业务在内的其他客户收入两大项。

第三季度，京东物流来自一体化供应链客户的收入同比增加5.4%为207亿元，占总收入比重为46.5%。针对此项收入增长，京东物流在财报中解释称，主要归因于，一方面自京东集团的收入增加；另一方面则受外部一体化供应链客户收入增加带动，其来源于外部一体化供应链客户数量的同比增加。

财报显示，截至第三季度，京东物流外部一体化供应链客户数为5.9万名，同比增长9.4%。单客户平均收入为13.3万元，2023年同期则为14.3万元。

此外，截至今年9月30日，含第三方业主运营的云仓，京东物流已拥有超3600个仓库，总管理面积超3200万平方米，这也是京东物流提供一体化供应链服务的底层资源支撑。

第三季度来自其他客户的收入为237亿元，同比增长7.6%，占总收入比重为53.5%。该部分收入增长，主要受快递、快运服务的业务量增加所带动。

快递物流专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从财务指标看，京东物流总体收入不及预期，但利润指标超市场预期，从分类指标看，德邦与京东快递协同作战能力有明显提升。

按收入来源划分，第三季度，京东物流来自京东集团之外的外部客户收入达316亿元，占总收入比重超七成。

虽然收入增速环比上半年稍有放缓，但三季度利润表现仍延续今年整体盈利势头。第三季度，京东物流净利润为24.45亿元，同比增长438.1%，非国际财务报告准则净利润达25.73亿元，同比提升205.1%。

截至今年三季度，京东物流已连续六个季度盈利。《每日经济新闻》记者注意到，京东物流上半年经调整后净利润为31.2亿元，同比增长2631.2%。

京东物流规模化拐点将至 来自快递、快运还是海外？

对于后续增长的预期，京东物流管理层在业绩说明会上回应称，从利润水平看，已经超过上市时承诺给投资人的利润目标，也已经达到行业内较为合理的利润水平。

管理层强调，下一步，京东物流会花更多精力聚焦增长，获取更多的市场机会，接下来也会持续实施降本举措，以获取更多利润支撑，进而加大增长方面的资源投入。

对此，赵小敏告诉记者，将后续战略聚焦在业务规模增长，这个方向是准确的。“对京东物流来说，就是敢于逆势而上，敢于承担风险，选择主动进攻。”

而对具体增长点的分析，赵小敏则指出，共有四大块，一是京东物流社会化的程度，也就是获取和服务散客能力的提升；二是快运业务，也就是与德邦后续的协同，继而能创造出多少业务增量；三是接入淘宝天猫平台后，究竟能获取多少快递上的份额；最后是航空机队、仓网基础设施等硬实力的投入与配置。

记者注意到，第三季度，京东快递在省会和核心城市新增100多条航空直飞线路，进一步扩大航空次晨达的覆盖范围。

而在海外业务的布局上，第三季度，京东物流进一步扩大了海外供应链网络布局，分别在美国、马来西亚新开自营海外仓。此前，京东物流公布了“全球织网计划”这一升级后的新出海战略，目标是至2025年底全球海外仓面积将实现超100%增长。

事实上，京东物流海外业务的主体搭建，仍是以仓为核心，包括布局建设保税仓、直邮仓。而在“网”的设置上，京东物流则强调未来3年，会新增中马、中韩、中越、中美、中欧等国际航线。

无论是海外业务、快运业务，还是新拿下的淘宝天猫带来的快递增量，赵小敏都认为，从中期业绩就能明显看出，京东物流的模式基本已经跑通，下一步就是向市场证明，如何将模式复制并规模化运作，转化为绝对的市场竞争力，这将是京东物流总体的大方向。