美国股市预计是2025年表现最佳的资产！亚马逊加紧开发AI芯片，欲挑战英伟达

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国际机构预测2025年全球电动汽车保有量将增长33% 中国市场居首

国际咨询机构Gartner(高德纳)预测，2025年，全球电动汽车保有量将同比增长33%，达到8500万辆。中国电动汽车保有量预计将占到全球总量的58%。

高德纳发布的最新行业报告显示，包括汽车、公共汽车、货车和重型卡车在内，2024年，全球电动汽车保有量将达到6400万辆，2025年预计同比增长33%，达到8500万辆。

高德纳高级研究总监Jonathan Davenport12日分析称，中国和欧洲地区的电动汽车销量增长将是2025年全球电动汽车保有量增长的主要原因，预计这两个市场的电动汽车保有量将占到全球电动汽车总保有量的82%，其中中国市场占比58%，欧洲市场占比24%。

高德纳预测，从电动汽车类型来看，2025年纯电动汽车将占到电动汽车总数的73%；从地区来看，预计2025年乃至未来十年，中国电动汽车保有量将高于世界其他地区的总保有量。欧洲和北美地区对电动汽车的需求将稳步增长。

随着电动汽车销量的逐年增长，原材料短缺问题将凸显。根据高德纳的预测，到2030年，汽车制造商将能够回收95%的电动汽车电池，从而降低这一风险。

Davenport分析指出，由于电池中稀有金属的浓度高于天然矿石，因此废旧电池可以被视为一种高度富集的矿石。如果能够大力开展废旧电池回收工作，充分利用废旧电池中的材料和制造过程中产生的废料，可以减少矿物开采需求。同时可以通过降低电池价格来提高电动汽车的整体商业可行性。还可以避免废旧电池以不当方式被处理或填埋。

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德国拟于明年2月23日提前举行大选

综合德新社等多家德媒12日消息，德国新一届联邦议院选举将于2025年2月23日提前举行。

德国电视一台网站报道称，当日，德国社民党和联盟党议会党团已就德国提前举行新一届联邦议院选举日期达成一致。自民党和绿党也支持这一提议。最终选举日期还需由联邦总统施泰因迈尔确定。不过，联邦总统不太可能反对该提议。

德国电视一台网站报道指出，目前，朔尔茨何时在联邦议院提出对政府进行信任投票尚需确定。联盟党此前要求朔尔茨在周三(11月13日)于联邦议院提出信任投票，但被他驳回。报道称，预计朔尔茨将于12月16日在联邦议院提出信任投票。根据德国《基本法》，若朔尔茨政府不能赢得信任投票，总统可在总理建议下解散联邦议院，并在60天内举行新选举。

由于缺乏“合作信任基础”，朔尔茨6日宣布解除自民党主席林德纳的财政部长职务，随后自民党宣布退出和社民党、绿党共同组成的联合政府。这意味着德国执政联盟破裂，政府在联邦议院沦为少数。

朔尔茨6日晚在新闻发布会上说，他提议联邦议院明年1月对政府进行信任投票，可能在2025年3月底提前举行大选。德国最大反对党基督教民主联盟(基民盟)主席梅尔茨7日则呼吁朔尔茨应立即举行信任投票，并在明年1月举行联邦议院选举。根据此前民调，65%的德国民众支持尽早举行新一届大选。

面对多方尽早进行重新选举的呼声，朔尔茨8日表示，愿意就重新选举日期进行妥协性谈判。他10日接受德国电视一台采访时说，愿意将在联邦议院提出信任投票的日期提前至圣诞节前。

据德新社此前报道，自2005年以来，德国还未发生过由信任投票触发提前选举的情形。下一届联邦议院选举原计划于2025年9月举行。

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亚马逊加紧开发AI芯片，欲挑战英伟达

亚马逊准备推出其最新的人工智能芯片，旨在为这家科技巨头的数十亿半导体投资带来回报，并减少对市场领导者英伟达的依赖。

亚马逊云计算部门的高管们正大力投资定制芯片，希望提高其数据中心的效率，最终降低自身及亚马逊网络服务（AWS）客户的成本。

这项工作由Annapurna Labs负责，该公司是亚马逊于2015年初以3.5亿美元收购的位于奥斯汀的芯片初创企业。

预计Annapurna的最新研发成果将在下个月展示，届时亚马逊将宣布‘Trainium 2’的广泛可用性。

这是一个面向训练大型模型的AI芯片系列。

Trainium 2已经在OpenAI的竞争对手Anthropic，日本的理光，德意志电信，Stockmark和Databricks等公司中进行测试，而Anthropic已获得亚马逊40亿美元的支持。

AWS和Annapurna的目标是挑战英伟达，这家因在AI处理器市场占据主导地位而成为全球最有价值的公司之一。

AWS计算和网络服务副总裁布朗（Dave Brown）表示，我们希望AWS能成为运行英伟达芯片的最佳平台。但同时我们也认为拥有替代选择是健康的。

亚马逊表示，其另一款专用AI芯片‘Inferentia’在生成AI模型响应时已能节省40%的运行成本。

布朗指出，当涉及到机器学习和AI时，云计算的成本通常非常高。如果你能在数百万美元的投资中省下40%，这将产生巨大影响。

亚马逊预计2024年的资本支出将达到约750亿美元，大部分用于技术基础设施。

在最新财报电话会议上，亚马逊首席执行官贾西（Andy Jassy）表示，他预计2025年的支出将更高。

相比之下，2023年全年该公司支出为484亿美元。包括微软和谷歌在内的主要云服务提供商都在AI领域进行大规模投资，且这一趋势没有减弱迹象。

亚马逊，微软和Meta都是英伟达的重要客户，但同时也在设计自己的数据中心芯片，以为预期中的AI增长浪潮打下基础。

Futurum Group的纽曼（Daniel Newman）说道，“每家主要的云服务商都在加快向垂直整合的芯片技术栈迈进”。

从OpenAI到苹果（Apple）都在寻求自制芯片，以降低生产成本，提高利润率，增加可用性，并掌握更多控制权。

Annapurna的工程总监辛诺（Rami Sinno）表示，这不仅仅是芯片的问题，而是整个系统的问题。

他曾是软银旗下的Arm和英特尔的资深工程师。

对于亚马逊的AI基础设施而言，这意味着要从基础构建所有设备，从硅片到服务器机架，所有都由亚马逊的专有软件和架构支持。

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美银调查：美国股市预计是2025年表现最佳的资产

根据美国银行11月的全球基金经理调查，受访者预计2025年美国股市将成为表现最佳的资产类别，43%的受访者表示相比包括全球股票和黄金在内的其他资产，他们更看好美国股市。

美国银行表示，该调查是在美国大选后不久进行的，调查结果显示投资者情绪发生了显著变化，对经济增长的预期飙升。

银行分析师报告称，美国经济增长预期从10月的-22%跃升至11月的28%，而全球经济增长预期则从-10%跃升至23%，达到自2021年7月以来的最高水平。

调查还显示，资产偏好发生了显著变化，投资者对美国股票的超配仓位大幅增加，从10%升至29%，达到自2013年8月以来的最高水平。

小盘股也备受关注，美国银行透露，35%的受访者表示更倾向于投资小盘股而非大盘股，同时高收益债券也大幅上升，超配比例达到41%，为三年来之最。

据说投资者越来越乐观，美国银行的牛市与熊市指标上升至6.2，尽管尚未达到「极端」看涨水平，美国银行将「极端」看涨水平定义为8以上。

受访者还指出了2025年可能推动市场上升的因素，包括中国经济增长加速（35%）和可能的美国减税政策（33%）。

然而，在风险方面，50%的美国银行客户认为债券收益率无序上升是市场面临的最大风险，紧随其后的是对潜在全球贸易战的担忧，35%的受访者提及了这一风险。

美国银行表示，投资者在大选前的现金水平温和上升至4.3%，但大选后略有下降至4.0%，这表明投资者部分回归了冒险立场。

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前美联储官员梅斯特称明年降息次数将会减少

前美联储政策制定者梅斯特近日指出，在全球经济政策调整的背景下，美联储明年的降息频率可能会低于市场先前的预期。梅斯特强调：“我个人的看法是，市场对明年降息的预期可能比9月份的设想更为谨慎。”

梅斯特在伦敦举行的瑞银欧洲会议上表示，随着新政府的财政政策逐渐明朗，美联储的政策前景也将随之变化。市场当前预测的降息次数低于之前预期的四次，这可能是一个合理的判断。

她进一步解释说：“明年的降息步伐将受到财政政策的显著影响。”梅斯特曾担任克利夫兰联储银行主席，直至今年初退休。

市场在考虑到全球经济政策的变动后，调整了降息预期。经济学家普遍关注这些政策变动可能对通胀产生的影响。

市场目前预计，在2025年上半年将降息1个百分点，下半年可能进一步降息25个基点。经济学家预计，到2024年12月，可能会有额外的25个基点降息。这将导致联邦基金利率在2025年底达到3%至3.25%，略低于央行的预测中位数。

梅斯特同样预计明年的降息次数将少于四次，但她认为美联储在12月的会议上仍有可能降息。她指出，届时政策制定者将对新政府的财政提案有一个初步的了解，这将影响他们的预测。然而，完整的财政方案细节及其对货币政策的影响可能要到明年初才会明确。

梅斯特强调，影响美国经济前景的因素不仅仅是贸易政策，还包括移民、税收和支出等多个方面。她提出：“所有这些因素综合起来，将决定美国经济的前景是否发生了变化。”

全球政策制定者也在密切关注新政府财政计划的影响。芬兰央行行长、欧洲央行政策制定者Olli Rehn在瑞银小组会议上警告称，重大的进口关税可能对全球经济产生不利影响，并强调欧洲需要为此做好准备。Rehn表示：“我们最不需要的就是贸易紧张局势，如果出现这种情况，欧盟必须做好准备，不能像过去那样毫无准备。”

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