北京
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目前国内冰醋酸市场持续性走跌，截止目前市场跌至2020年11月份以来的最低点，预示着近几年国内冰醋酸市场的红利时代基本终结。从历史层面来看，2020年四季度到2022年上半年国内冰醋酸市场高位运行，尤其2021年三季度触及历史高点。2022年下半年开始市场进入供需平衡时代，期间2023年三季度出现了一波走高行情。随后市场供需结构转变为弱平衡，年内市场价格窄幅波动。但前三季度企业利润空间相对来说仍可观，但四季度开始贴近成本运行。
数据来源：金联创
在前几年国内冰醋酸高利润吸引下，新装置上马计划较多，且多集中在2025年。金联创数据显示，包括即将投产的建滔能源80万吨/年装置，到2025年国内冰醋酸新增产能大约在520万吨。届时新装置的竞争力度较强，势必会挤压到部分高成本的老装置的运行。
短线来看，进入四季度国内冰醋酸市场价格持续性下滑，主要考虑到供需矛盾的提升。企业开工率长时间处于高位水平，10月下半月企业开工基本在满负荷状态运行，且计划内检修消息暂无。进入11月份仅河南顺达、扬子乙酰及天津渤化永利装置出现短时间降负情况，主要大型装置均满负荷。金联创数据显示，10月份国内冰醋酸总产量在106万吨，11月份总产量预估在102万吨。在此供应预期压力下，企业主观性的保持低位库存，当前库存处于14-16万吨的低位水平。
从需求来看，主力下游PTA、醋酸乙烯及醋酸酯需求较为稳定，大型下游基本消化长约为主。在前期价格下跌过程中，鲜少存在现货采购意向。且11月初下游也基本消化长约货源。从下游产品利润来看，冰醋酸明显受到挤压，反而下游产品利润相对较好。PTA单产品利润欠佳，但企业均算产业链条利润，因此并不存在亏损影响到原料的情况。醋酸乙烯电石法工艺虽亏损，但多配套下游PVA，链条存在盈利。乙烯法货源单产品目前盈利情况较好。值得关注的是醋酸乙酯目前部分企业使用煤制乙醇，成本方面较低，处于成本线附近，但粮食乙醇成本则较高，亏损明显。其他产品如醋酸丁酯、醋酸仲丁酯、醋酸酐及氯乙酸均因利润空间较好，因此产品开工率偏高位。
数据来源：金联创
出口方面，国内冰醋酸出口情况对国内影响有限。因印度地区需求较为一般，亚太地区货源销售压力较大，因此台湾省、韩国等装置负荷较低，其中台湾省开工率基本在5成附近。而新加坡塞拉尼斯装置停车中，预估下周即将重启。在亚太供需矛盾明显情况下，国内冰醋酸出口压力较大。FOB报盘基本在310美元/吨附近，但据闻还盘价格较低。
考虑到当前价位接近成本线附近，且部分企业表示已亏损，价格调整意愿减缓。因此进入本周市场现货成交情况明显回温。下游多在现货及长约价格之间切换买货操作。且个别企业意向推涨，叠加企业库存不高，或小幅上扬。但基于建滔新装置即将投产，业者心态需谨慎。
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