Mysteel解读：下半年仔猪市场回顾及后期走势分析

【导语】三季度国内仔猪价格与生猪市场表现背道而驰，7公斤仔猪头均价由680.7元快速下滑，并跌破业内主流成本线下探至290元。进入10月份国内生猪价格仍震荡回落，但仔猪市场开始逐步回暖，后期仔猪市场还有多大上调动力，四季度发展趋向如何，本文做以下简述。

1.二次育肥补栏冲击仔猪入场意向

三季度国内生猪价格呈冲高回落状态，但季度内自繁自养盈利仍高达681元/头。随前期猪价连续推涨，情绪支撑二次育肥不断入场。价格快速上涨至年内高点21.1元/公斤。8月下旬市场逐步回落，但猪价多维持在18.0元/公斤以上高价区，二次育肥陆续补栏博中短线，冲击仔猪市场中长线份额。

2.仔猪价格跌破成本线后开始回暖

截止到9月末，国内7公斤仔猪头均价格由7月初的562.9元回落至291.0元/头，猪价连续回落，四季度北方逐步进入疫病高发期，养户补栏仔猪积极性下降，企业外销订单缩减，市场供强需弱，报价普遍低于市场主流成本线。

从三季度的重点上市猪企断奶仔猪成本看，7公斤主流在280-320元/头，年内饲料原料价格弱势调整，加之企业产能不断优化更替，高质量母猪提高繁殖率及生产性能，叠加规模化养殖技术推进高效的管理方式，综合带动企业仔猪成本回落。但就三季度末市场291元/头主流价格，养殖企业再次亏损。

进入四季度仔猪市场开始有所回暖。根据Mysteel农产品数据统计，截止到10月28日，7公斤外三元仔猪价格逐步回升至350-420元，市场亏损局面改善。10月份随市场二育补栏热度不断下降，部分养殖户及放养公司转战补栏低价小体重仔猪。再次，月内部分养殖企业外售仔猪量减少，抗价出猪情绪提升，市场供减需增，带动养殖企业连续调涨。

3.市场补栏积极性仍抑制四季度涨势

往年仔猪成活率变化数据看，进入四季度随北方天气不断转冷，仔猪成活率及窝均健仔数均有不同程度下降，近期养殖户补栏情绪虽处于阶段小幅提升状态，但随11月份北方气温不断转冷，南方温度下降，仔猪饲养及动物疫病防控难度加大，抑制后续市场补栏积极性。其次，仔猪补栏成本不断升高，养殖端节后出栏成本压力不断增大，预计11-12月仔猪价格难持续上涨，高价拉升至450元附近后不乏有再次承压回调可能。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。