是谁？抓住了科技反弹的力量

进入四季度，科技板块的持续向好演绎是有目共睹的。在9月底以来的这轮行情中，截止10月24日，据Wind数据来源，有着科创属性的北证指数已经翻倍，科创50的区间涨幅也超过50%，创业板指涨幅超40%。

哪些基金提前布局，在科技板块的黯淡时刻坚守，才在反弹来临时刻以高仓位迎接耐心持有的力量。

强势科技板块的投资逻辑

不得不说，此番科技产业的走势如此坚定，有着来自宏观层面的政策助力和中观层面的产业趋势支撑。

从9月24日反转以来，市场迎来了大力度的政策支持与流动性释放。央行宣布一系列超预期的金融政策，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率等，这些政策极大地释放了市场的流动性。近期国家发改委与财政部相继发布政策，旨在通过逆周期调节与高质量发展措施推动经济持续增长，一系列政策或将有效提振终端电子消费品需求，带动整个产业链的超预期发展。

在本轮大涨前，A股芯片板块已经回调了三年有余，回调幅度接近60%。虽然近期科技板块迎来一轮上涨，但很多公司的股价尚未回到2021年高位，近期回撤又从一定程度消化国庆前的上涨，科技行业仍然具备周期抬升的基础。

锚定软硬科技自立自强

对于这一轮芯片股的反弹，诺安成长、诺安优化配置基金经理刘慧影表示，“之前强调的中国芯片长期向上的未来行业趋势已经逐渐开始体现在股价中”。

同时，刘慧影尤其看好芯片国产化方向。她认为，芯片先进制程突破是整个中国芯片中长期持续发展的“阵眼”。过去三年，芯片国产化链条主要受益于半导体制造环节国产化率的加速提升。进入2024年，国家不断出台对先进制程的大力支持使得芯片国产化板块进一步加速发展。未来，国内芯片国产化板块或将迎来加速扩产带来的业绩持续高增长。

对于人工智能，诺安研究部总经理、诺安稳健回报基金经理邓心怡表示，人工智能板块虽然短期受到训练算力供给扰动，但随着大模型能力的持续迭代，从模型到算力、应用的突破和飞轮效应指日可待。国内方面，人工智能算力的国产替代需求迫切，国产算力2024年下半年进入关键验证期，可能决定未来国产算力芯片的竞争格局。国内各地区智算中心项目逐步推进，有望进一步催化国产算力加速成熟。

除上述产品外，以人工智能为主要投资方向的诺安积极回报在今年三季度分别主要增加了国产信息化以及智能化的布局。诺安创新驱动坚持关注以半导体、信创为代表的软硬科技自立自强，及以AI为代表的技术创新产业萌芽。诺安和鑫看好半导体设备材料的国产化率提升，加大了AI国产芯片等有国产替代产业链的配置力度，同时对于AI电路板环节有边际变化的优质公司也有所加仓。

长期视角坚守科技投资

值得注意的是，据基金季报显示，以半导体投资备受关注的诺安成长前十大重仓股中持有中微公司、北方华创、兆易创新、韦尔股份、圣邦股份等皆连续达到了18个季度以上。诺安优化配置股票资产连续8个季度占比超90%，集中度高，持续对半导体国产化坚定看好。（注：以上提及的前十大重仓股，仅做持仓展示，不作为个股推荐）

对此，刘慧影认为，科技行业由于不同于传统行业的特殊属性，需要一批理解其产业发展性质的“耐心资本”，美国纳斯达克科技股的兴起，正是有一批这样支持美国科技行业的“耐心长钱”，正因为他们将产业趋势投资做到了“体系化”“科学化”，才培养出美国科技股市值高达数十万亿的全球科技龙头。“本基金致力于挑选出这类公司，并且陪伴他们成长为全球科技龙头。”

也正是因为这种长期视角与对产业投资的坚守，诺安旗下重点布局于高景气度科技成长领域的产品才可以在本轮反弹中业绩亮眼。截至2024年10月18日，据银河证券数据，同样为刘慧影管理的布局于人工智能的诺安积极回报A近一年、近两年分别排名同类第3、第10。此外，布局于泛科技的诺安创新驱动A、诺安益鑫A近一年排名同类前3%、4%。

站在科技板块开始起舞的当下，机构怎么看后市？

“虽然当前阶段仍有很多不确定性，行业和公司基本面兑现仍需时间，但我们将继续寻找优秀上市公司和企业家，长期陪伴他们逐渐壮大成为龙头企业。”诺安基金科技组基金经理左少逸表示。

诺安益鑫基金经理陈衍鹏也认为，国家已经将科技创新作为十四五经济的战略抓手，赋予了科技重要使命。其次是中国有科技崛起的产业土壤，大部分消费电子终端品牌的生产和制造在中国大陆，中国有全球最好的工程师和企业家，我们已经见证了消费电子的崛起，未来半导体、新能源等将复制消费电子的发展之路。

新“国九条”在呼吁推动中长期资金入市时，亦特别提到了公募基金等机构投资者。做富有专业、远见的“耐心资本”，拥抱科技自立自强，将自身投研优势更好地融入到支持实体经济创新发展、促进资本合理配置等方面，同时将产业科技创新发展的红利分享给投资者，将是公募基金长期、坚定的发展方向。

来源：中国基金报