价值投资案例:鞋王亏损被并购，创始人套现离场两年后却追悔莫及

2017年，高瓴资本张磊挥金531亿，买下奄奄一息的“中国鞋王”百丽，百丽创始人毫不犹豫套现130亿离场，这么个烂摊子，有人接盘，他们就偷着乐了……
曾经，百丽凭借品牌产品的舒适脚感、典雅华丽的设计以及巨大的打折力度，曾一度占据了中国女性的鞋柜衣橱，任何一家大型购物中心，兜兜转转最后也绕不开百丽。
这位中国鞋履品牌的龙头大哥，其创办人正是套现离去、素有“中国鞋王”之称的香港富豪邓耀。
曾经风头无两的百丽为何又会在2017年被邓耀宣布退市、遭人收购呢？这究竟又是怎么一回事？
“鞋王”邓耀出生在香港，50年代起他就开始跟着鞋匠做工。后来，凭着过硬的本事和敏锐的头脑，他很快就有了属于自己的小作坊和店面。
善于经营的邓耀逐渐在香港业内有了名气，70年代末，抱着“闯一闯”心态的邓耀应邀到内地考察，近两年间积攒下巨大的人脉资源和对内地市场的信息。
进入80年代，商业嗅觉敏锐的邓耀很快就从改革开放的春风中嗅到商机。
当时中国的鞋履市场尚未形成明确的品牌定位，多数消费者依赖传统市场购买鞋履，缺少现代化的品牌体验。
邓耀看准了这一空白，决定进入这个潜力巨大的市场。
“报合作态度，令各方各得所需。”
通过积累制造经验，邓耀逐渐掌握了鞋履设计、生产和市场销售的关键环节。
与其他小规模的鞋厂不同，邓耀从一开始就十分重视产品的质量和品牌形象，意识到要在市场上脱颖而出，必须建立自己的品牌，他成立了百丽集团的前身——丽华鞋业。
进入90年代，邓耀开始进军大陆市场，得益于他是最早将生产经验带回国的港商，他为工厂争取到了30％的内销权。
而他为了加快出货速度设置的深圳厂房，技术人员是上海合作工厂的、厂房也是蛇口招商局的，而邓耀的公司只负责设计和销售，这也正如邓耀一直强调的“合作带来辉煌”。
一年后，一个头脑精明的宁波人加入到了邓耀的事业中来，他就是盛百椒，凭借江浙人一贯敏锐的商业洞察力，盛百椒在百丽的发展过程中始终保持对市场趋势的关注，并帮助公司逐步扩展其市场版图。
邓辉通过特许经营的销售模式，对零售市场精心布局实现了销售额几何式的增长；同时，他瞄准了经济快速发展的城市女性消费群体，提供既时尚又实用的鞋履，这种产品定位迅速赢得了市场的认可。
可邓耀并不止步于单一产品的成功，锐意进取的他明锐地捕捉到消费者的多样化需求，打造不同的子品牌以迎合不同年龄、阶层的消费者。
在邓耀、盛百椒的规划下，百丽不仅畅销全国各地，同时还敲开了新加坡、日本乃至美国等地的市场。
此外，邓耀还通过收购其他品牌进一步扩大他的商业版图，百丽已然从单一品牌发展成为多品牌并行的时尚集团。
2007年，百丽国际在香港成功上市，成为全球最大的鞋履制造商之一，市值达到510亿港元。
然而物极则衰，伴随着2010年代电商的强势崛起，线下零售遭到巨大冲击。
百丽集团的业绩增长放缓，股价连跌，百丽发家的鞋类业务连年负增长，在上市十年后，百丽国际的股价跌至4港元，邓耀当即宣布退市。
正是这样的窘境让邓耀深感无奈，他说百丽气数已尽，当即便选择了套现离场，尽量不让自己输得很难看，既有深深的绝望，更有不甘。