未来两个月，是资产重新定价的好日子，是人民币国际化的大日子

未来两个月，是资产重新定价的好日子，是人民币国际化的大日子

从美国宣布降息，到中国重大政策利好，再到美国大选，为期两个月的时间，是不是会创造一段历史我不知道，但我肯定，多半是过往金融史的重复。

中美金融战暂告一段落。

高血压战低血糖，以美国认怂嗑药结束。美国没有得到他要的结果，中国两年多的被动防守，守住了阶段性的胜果。

说点本质的话：金融战打到现在，美国没有输，中国没有赢。

美国是部分得到自己想要的结果，抽走了中国境内及周边国家的美元，破坏了中国内在“国资-民企-外企”三驾马车的外贸效应，间接影响了人口就业。

但这一轮几乎没有国家倒下。发达国家、强国没倒，小国也没倒。

因为都在归还美元，借入人民币，而人民币汇率又在外贸收缩的打压下艰难挺住了。

美式打法就束手无策。

此外，美国也付出了代价。高利息负担严重，国债难以偿还，面临就业压力和较严重的通货膨胀。

未来的两个月，美国步入大选时间窗口，残酷的大国竞赛不得不喊了“暂停”，中国也得到喘息余地。

根据蒙代尔-弗莱明模型，一个国家或经济体，在制定货币政策时面临的三个目标之间的权衡取舍，称之为“不可能三角”。

这三个目标分别是：货币政策的独立性、汇率的稳定性、以及资本账户的开放性。一个国家不可能同时实现这三个目标，只能选择其中的两个。

中国在“不可能三角”中选择保汇率和货币，资本不开放。

宏观经济政策中选择了保增长和物价稳定（保消费），部分放弃了充分就业。

随着美国降息，金融战出现空窗，美帝大选群龙无首，人民币的反击则抓住了这次的战机。

十月份，中国将主持召开金砖国家会议，重点推广人民币互换。目前已经明确认可人民币互换的成员国至少有俄罗斯、阿根廷和南非，巴西和印度的态度还不明朗。

人民币国际支付体系CIPS（Cross-border Interbank Payment System）今年还不会推出，具体窗口要看2025年。

这轮的牛市，K线图上很类似1994年的“325”行情。虽然预估只能维持一周到10天的样子，但性质上却是配合未来三年人民币国际化背景下，高层定义的大规模资产重新定价行为。

国家是定向放水，即定向QE。跟资金有关系，跟经济基本面没有关系。国家换了经济支柱，从“房价信心”换算到“股价信心”。

人民币国际化，其实就是金融管理大权从美元交托到人民币上。中国要执天下之牛耳，最好的方式是学习且模仿美国的模型，国民资产押注股市，而非房市。

过去为什么中国市场消费力欣欣向荣，是大家对未来有信心。准确来说，是大家对楼市资产的定价未来有信心，房价上涨，资产看涨，这才敢消费。

房价下跌后，资产负债表恶化，消费信心丧失，消费动能消失。

股价接棒房价后，股价给消费注入动力，重新塑造市场“信心经济”。

这轮美元加息，抽走流动资金，造成了包括楼市、股市，也包括劳动力在内的大部分资产价格都被低估。

中国经济固然内在受创严重，失业率高企，但也拿到了好的战机：资产支柱趁机从楼市调整到股市，引导居民部门重新配置。

2900点时候，国家是恨不得大喊：大家都来买A股啊。

人民币国际化是大趋势，需要两个条件：

其一，人民币汇率相对稳定。不稳定的世界霸主货币，会伤及铁杆盟友。世界并不欢迎再来一张“红色的美元”。

其二，人民币资产要掌握定价权，否则也不要玩全球货币了。

前面说了，全球很多人都在借入人民币，人民币内部兑付压力就很大。在正式国际化前，肯定要做一轮资产重新定价。

这轮定价决定了未来二十年金融领域的潜在玩家。

现在2900-3000进来的都是自己人；

前面2800-2900点进来的，什么目的的都有，各安天命；

再后面进来的就是接盘侠，自求多福。

没有死空头，没有死多头，只有坚定的滑头。

我教大家一个笨办法：

凡是这种时刻，盯住国家政研室和美国高盛。

高盛几乎每个重大历史时刻都能预估准确，他居然比中国人还要懂中国市场。

高盛的报告显示，当前国外的对冲基金正在疯狂买入中国资产。9月24日买入量创3月以来新高，而且是过去十年以来的第二高。

中国就怕，美元降息，盟友日元又加息，继续引发汇率波动。

趁着美元真空期，抓住资产重新定价，鼓励国债市场资金流出，抵押国债提供杠杆，进入股市，抚平了债市，拉升了股市，这招真是超级聪慧。

只有中国市场，只有中国人，才能活学活用政治经济学，想出这种招数来。美联储真要被气得呕血三升。