北京
点击图片即可免费加入哦
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：大唐炼金师
来源：雪球
本周茅台召开了业绩说明会 ， 我觉得披露的最重要一点 ， 就是关于 “ 十四五 ” 技改建设项目进展的回答 。
问：茅台酒产能扩建如何了？
答 ： 2022年12月15日 ， 公司第三届董事会2022年度第十三次会议审议通过 《 关于投资建设茅台酒 “ 十四五 ” 技改建设项目的议案 》 ， 计划投资约155.16亿元建设茅台酒 “ 十四五 ” 技改建设项目 ， 项目建成后可新增茅台酒产能约1.98万吨/年 。
根据目前工程建设进度 ， 公司成立了制酒三十一车间 ， 计划于今年重阳开始投产 ， 根据茅台酒生产工艺 ， 该新增产能至少在五年后才能投放市场 。
后续产能建设与投放 ， 茅台会充分考虑生态环境承载 、 原辅料供给 、 工匠队伍配备等因素 ， 结合市场情况 ， 科学有序推进 。
之前我就写过 ： 2030年茅台基酒产量将达到10万吨 ？
我们来回顾下 ：
在2022年12月14日那天茅台宣布 ：
将实施增产技改计划项目 ， 项目周期预计为4年 ， 也就是到2026年初基本建成 ， 建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年 。
因为2026年才能投产 ， 根据茅台七次取酒的工艺 ， 要到2026年末才能产出当年的全部基酒 。
在梳理茅台历史数据的时候 ， 我翻看了茅台所有的年报和其他资料 ， 发现茅台的历史扩产 ， 并不是都是所有的增产在同一年释放 ， 上表也能说明这个问题 。
换句话说 ， 增产项目有的是分批次投产的 ， 建好的那部分先开始生产 。
比如之前的十二五 （ 2011~2015年 ） 技改计划 ， 在老厂区就是规划2011年增产2600吨 、 2012年增产2500吨 ， 都是在第二年投产 。
有的是统一投产 ， 比如在十二五和十三五 （ 2016~2020年 ） 中华片区的技改工程中 ， 建成投产周期三年 、 四年的都有 。
我推测这可能与项目的大小有关 ， 也很好理解 ， 大车间及其配套建设时间长一点 ， 小的就短一点 。
但也正因此 ， 不能简单的确定为到2026年基酒才放量 ， 又因为现在还没有披露增产建设的具体规划 ， 我们也就不知道具体到哪年释放多少产能 ， 这还要看公司进一步的披露 ， 或许2023年的年报能看出一些端倪 ？
目前只能用均摊预测 ， 如果是每年均摊的话 ， 每年能提产5000吨 ， 但2023年的年报预告已经出了 ：
2023 年度 ， 公司生产茅台酒基酒约 5.72 万吨 ， 系列酒基酒约 4.29 万吨 。
可以看到 ， 在2023年茅台酒的基酒产能并没有大的提升 ， 那我们只能预估 ：
2024年基酒产能增加5000吨 ， 达到6.22万吨 ， 2025年基酒产能增加5000吨 ， 达到6.72万吨 ， 2026年初全部建成投产 ， 当年基酒产能增加9800吨 ， 达到7.7万吨 。
而每年的基酒增产 ， 对应到茅台酒的产量提升还需要四年 。
现在看来 ， 当初的判断没有错 ， 另外我们还能根据财报算出来 ， 这次新建成的制酒31车间大概能带来多少基酒的增量 。
茅台目前一共29个车间 ， 上边新建的被命名为31车间 ， 其实是因为茅台没有第4车间 。 第4车间在2016年并入了第5和第7车间 。
去年茅台基酒产量5.7万吨 ， 相当于平均每个车间生产 ：
57000/29＝1965吨
比我之前5000吨的预测要少很多 ， 但也不用担心 ， 后边只需要持续关注这个事情 ， 这是个重要但不紧急的事情 。
最冷清的时刻，仍能按照常识做坚持的人，终将获得超额回报。
欢迎加入雪球官方出品的雪球基金第1课！小雪1对1亲密陪伴式教学，7天时间教你一套系统的基金投资方法 ！ 让你能够明明白白地认识投资！
还有长期的社群可以交流心得，投资难熬的时候小雪陪着你！长按下方二维码即可报名！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
