【深度】又一家被地产拖累的地方银行，江西银行上市后股价已跌去90%

在2024年银行板块逆势上涨之际，也有一些上市银行“掉了队”，比如江西银行（01916），9月11日，该行收于0.56港元/股，年内累计下跌19.1%，较2018年上市高点5.82港元/股已经跌去了90%。

近日，江西银行公布的2024年半年报显示，上半年江西银行实现营业收入57.48亿元，同比增长6.48%；归属于公司股东的净利润6.23亿元，同比减少48.15%。实际上，从2022年开始，江西银行的业绩就已经一泻千里了，2022年和2023年其归母净利润分别大幅下降25.15%和33.13%。

为什么江西银行在营收还能勉强维持正增长的情况下，利润却几乎崩溃了呢？关键问题还是出在资产质量上。银行是一个利润前置、风险后置的行业，如果资产质量出了问题，就算有再多的当期盈利也经不住“败”。

仔细看看江西银行的资产质量数据就不难明白资金为何会抛弃江西银行。上半年末江西银行的不良贷款余额为88.72亿元，比2023年年末增加15.73亿元；不良贷款率为2.53%，这几乎是上市银行中不良率最高的，比2023年年末大幅上升0.36个百分点。

房地产贷款的爆雷是江西银行不良贷款激增的主要原因之一。虽然江西银行的房地产业贷款仅占总贷款的2.89%，但却贡献了其不良贷款余额的近20%。截至上半年末，江西银行对房地产业贷款的不良贷款余额为16.87亿元，较年初增加13.43亿元，房地产业的不良贷款率从年初的3.29%大幅飙升至16.61%。

江西银行95%的贷款集中在省内。根据江西省统计局的数据，上半年江西省房地产开发投资同比下降10.9%；全省商品房销售面积1297.9万平方米，同比下降32.9%；商品房销售额926.9亿元，同比下降34.1%。

另外，批发零售业和制造业的不良率也居高不下。上半年，江西银行批发和零售业的不良贷款余额为31.99亿元，不良率高达9.57%；制造业不良贷款余额为10.83亿元，不良率为4.99%。

不良率只是资产质量的静态指标，江西银行已经通过大幅度的核销，给本就不太好看的不良数据做了“美容”了。

可以看到，2023年江西银行核销了60.6亿元的不良，核销/贷款余额约为1.8%。从A股上市银行的情况看，年度核销/贷款余额超过1%就属于力度比较大的核销。为保持充足的贷款减值准备以应对更多的不良，2023年江西银行计提了65.7亿元的贷款减值准备，2024年上半年继续大幅计提38.2亿元。如此大规模的核销与计提，说明新生成不良仍在明显攀升，对利润形成大幅度的侵蚀。江西银行2023年的归母净利润也就10亿元左右。

在业绩断崖式下滑的同时，近几年江西银行已经有多位高管被查，反映出其内部管理存在不小的问题。

据媒体公开报道，2024年4月12日，江西银行在任副行长俞健被查。2022年12月，江西银行原党委书记、董事长陈晓明因严重违纪违法被查。2022年5月，江西银行公告称，该行副行长、董事会秘书徐继红接受纪律审查和监察调查。