Mysteel解读：2024大蒜夏收季行业特点及未来展望

[导语] 2024年大蒜收储结束，价格走势较往年有较大不同，行业表现充分反映了大蒜行业的不确定性。那么，今年大蒜夏收季有哪些行业特点呢？我们一起来探究。

一、大蒜夏收季价格平开高走，后期走势创八年内新高

数据来源：钢联数据

2024年6-8月山东金乡一般混级大蒜月均价为3.50元/斤，同比去年价格下跌0.2元/斤，跌幅为10%。整体价格趋势表现为平开高走。6月20日新干蒜开秤价格在3.01元/斤，本季大蒜包地户种植成本在2.50元/斤附近，开秤价格高于成本线0.50元/斤，属于平开。价格自7月18日以后处于八年内日度新高，价格在入库进度快、市场余货较往年减少的情况下持续处于高位水平运行。

二、大蒜收储期间行业特点显著，结构稳定

大蒜提前上市。本季大蒜亩产下降，部分产区大蒜后期出现早衰现象，采挖时间整体提前一周左右，大蒜上市时间较往年稍早。

老百姓前期认卖。夏收季库外蒜价格平开高走，老百姓本年度利润空间尚可，且外围整体亩产高于主产区，今年在前期就表现出认卖，市场供应端货源充足，价格在六月处于平稳震荡走势运行。

收购结构稳定。夏收季存储结构为大户，且在六月价格不高情况下收购进程较快，入库量较大。部分套保商家采购体量较大，拿货积极。本年度中小散户参与较为谨慎，介入人数较少。

夏收晒蒜质量好。夏收季天气晴朗气温适宜，本季大蒜晒蒜体量大，大蒜晾晒期间无发生霉变情况，晾晒质量较好。且换手率较低，原地入库者占比较大，直接提升了大蒜入库进度。

低端货源需求旺盛。大蒜晾晒质量好令本季大蒜脱水料及蒜米料供应量较上季少。今年蒜片在夏收季价格表现良好，切片需求增加情况下，脱水料消化速度快。蒜米夏收季处于销售旺季，加之消费降级后市场采购量加大，蒜米料价格持续有支撑。低端货源需求增加为大蒜整体价格托底，令价格持续向好发展。

大蒜规格呈现两头少中间多的特点。大规格占比较小，大蒜2月份冬眠期多数产区遭遇雨雪及下霰等恶劣天气，造成部分叶片冻伤，大蒜亩产减少，大个头占比下降。特别是江苏邳州产区，正常年份6.5cm规格以上占比在40%左右，今年占比进一步下降至10%。

大蒜前期定库热度高，库费同比下降。今年金乡提前定库情况普遍，收购价格较去年低的情况下，定库热度有所提高。另外，今年金乡库费同比下降，其他产区库费整体变动不大。

8月库内蒜提前开库。因6月大蒜储存商收购均价在2.94元/斤，7-8月均价为3.77元/斤，前期收购储存商采购外围蒜低点在2.70元/斤，利润空间在1.0元/斤以上，后期出货高点在盈利空间超预期情况下部分商家提前开库，且价格低于库外蒜。往年库内蒜开库在9月10日以后居多，今年金乡开库时间在8月10日左右，提前一个月，库存提前消化。

提前开库主要消化出口包装用货及出口蒜米所用高端米料。尽管往年受库内外温差大影响，提前开库会出现水汽大及掉秤情况，但今年受库外余货下货速度快，合适货源不多情况下，仍有开库晾晒后出货。

老蒜结转库存同比减少。上季大蒜五一结转在100.89万吨，同比减少34万吨左右。6-8月份有序出货，进一步消化库存。

本季蒜种交易量大。置换加扩种令金乡中牟等地部分商品蒜替代蒜种。因上季大蒜部分自留种产区出现早衰情况且连年自留种令重茬问题凸显。今年农户置换蒜种比率增加。其次，近几年外围农户种蒜盈利空间大，吸引其他外围农户跟风种植，双重需求下令今年蒜种价格持续上涨，九月初蒜种市场余量不大，金乡太空、中牟早熟部分商品蒜作为蒜种销售。

08合约交割体量大。

三、库内蒜未来价格走势参考因素：

综上所述，本季大蒜夏收季表现出了很多与往年不同的特点，整体价格不及去年同期，但走势呈现前低后高，属于翘尾行情。这也为库内蒜未来行情开了一个好头。未来库内价格走势如何需要从两个方面分析：

利好因素：

第一，本季大蒜提前开库，预计九月份大蒜去库体量将比往年有优势。今年库外热捂蒜体量不大，销区市场对于5.0cm及5.5cm规格的大蒜需求尚可、且蒜米料及一般混级走货较好。但此因素需要结合价格做综合判断。

第二，大蒜出口1-7月份持续向好，且印度大蒜减产，中国大蒜的国际需求增加。

第三，储存商盈利情况下出货心态较好。

利空因素：蒜种采购量增加明显，加之上季蒜本身减产，本季大蒜双增概率较大。

不确定性因素：未来宏观环境的不确定性和未来天气的变化对于大蒜苗情及产量的影响。

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