大涨 12%，合并到店到家后，美团交出第一份答卷

来源：极客公园

摘要

财报显示，2024 年 2 季度美团实现营收 823 亿元，增速 21%；净利润为 114 亿元，调整后的净利润为 136.06 亿元，同比增长 77.6%。

8 月 28 日，美团发布 2024 年第二季度及半年业绩报告。这是美团自今年 2 月调整组织架构，合并「到家」、「到店」与平台业务后第一份财报。数据显示各项主要业务在营收、净利方面都有增长，「到家」与「到店」协同的优势已经开始显现。

财报显示，2024 年 2 季度美团实现营收 823 亿元，增速 21%；净利润为 114 亿元，调整后的净利润为 136.06 亿元，同比增长 77.6%。

增长主要来自核心本地业务的协同增长，如拼好饭、到店等业务的强劲表现；也来自新业务减亏。

财报发布后，次日美团股价上涨 12.55%，最新市值升至 7064 亿港元。

01

核心本地商业：

整体稳健，新产品表现亮眼

第二季度，美团的「核心本地商业」的收入同比增长 18.5% 至 607 亿元，经营利润 152 亿元，同比增长 36.8%。主要得益于即时配送、佣金、在线营销服务、及其它业务的强劲增长，收入同比增长分别为 13%、20.1%、19.7%、51%。

美团「核心本地商业」收入同比增长百分比｜截图来源：美团财报

「核心本地商业」这一称谓出现不久，今年 4 月 18 日，美团将 2 月份整合的美团平台、到店事业群、到家事业群和基础研发平台将合并成为「核心本地商业」板块，王莆中出任「核心本地商业」CEO。

整体来看，整合后的「核心本地商业」二季度表现稳健。其中，外卖业务中「拼好饭」表现强劲，二季度拼好饭单日订单量最高突破 800 万单。

通过「热门餐品推荐+拼单点餐+统一配送」的方式，「拼好饭」将用户、商家、骑手的需求集中化，以降低各方成本。平台还通过「畅跑模式」——集中同路线订单到一名骑手身上，来提高订单「顺路程度」与配送效率。

核心本地其它业务如美团闪购在二季度的交易用户保持稳健增长，下单频次增速更快；对于某些品类，美团深入到供应链进行自营采购，例如自营酒水实时零售品牌「歪马送酒」的持续扩张。

到店业务方面，旅游业复苏、发力团购，以及交叉销售等措施的帮助，二季度美团到店酒旅业务订单量同比增长超过 60%；同时，休闲娱乐品类的交易金额及订单量同比增长超过 60%，丽人和医美品类的交易金额同比增长超过 50%。

自今年 2 月进行组织架构调整以来，美团进行了很多协调，提升不同业务的交叉销售。最典型的是升级后的「神会员」计划，后者在过去几年为外卖业务积累了超过 1 亿会员。其升级后扩展到到店、酒店和旅游等更多品类，目前覆盖的到店及外卖商家超过 500 万。王兴称，通过神会员，一些外卖用户已经开始探索其他品类的服务，比如美发沙龙、按摩、家庭清洁和住宿。

不过升级版「神会员」的上线时间为今年 7 月，对财报的影响要到三季度以后才能体现。

02

新业务：减亏明显，

出海谨慎投入

上周美团创始人王兴发内部信，宣布新一轮架构调整。其中 SaaS、骑行、充电宝等业务合并成为「软硬件服务」，快驴、小象、优选等业务合并成为「食杂零售」，「境外业务」更名为 Keeta，并宣布三块新业务的负责人，直接向王兴本人汇报。

组织调整对新业务的影响，更多要到 Q3、Q4 才能体现，而从二季度来看，这些这些业务部门归属的美团新业务板块，减亏和谨慎投入是主要基调。

2024 年第⼆季度，美团新业务板块营业亏损从 2023 年同期的⼈⺠币 52 亿元收窄⾄⼈⺠币 13 亿元，同⽐收窄 74.7%。美团整体的营运利润增长，很大程度上也来自于新业务亏损的减少。

分部经营利润/（亏损）及经营利润率｜截图来自：美团财报

其中，优选业务继续减亏明显。据媒体报道，美团优选减亏动作从 2023 年四季度开始落地，2024 年加强，计划全年亏损额控制在 100 亿 - 120 亿元，较上年减亏 80 亿 - 100 亿元。

财报指出，美团优选不再关注全国范围内的市场份额，而是在意降本增长；下半年会持续优化，具体减少多少损失取决于业务进展，不宜过度预期。

具体来说，美团优选通过提升产品质量和加强供货商合作，提高运营效率，提升件均价和商品加价率来减亏。

据媒体报道，自从调整策略，美团优选从中央到大区的总部统管模式让其选品更为谨慎。目前，美团优选依然坚持售卖一定比例的生鲜产品，但也开始转向更大包规的商品，同时大量增加高毛利的日化百货类商品。

优化选品的同时，美团优选对毛利的追求贯彻到每件商品上。据报道，美团优选要求每个品类上架的商品不能低于规定的毛利水平，一件商品的账要算到每分钱，保证不亏钱或少亏钱。

另外关于出海业务，由于整体上投入有限，目前不论是投入还是营收对美团整体财报的影响范围有限，所以在此次财报中，美团并没有透露太多 Keeta 具体的财务信息。

2023 年 5 月，美团正式在香港成立 Keeta。5 月 22 日上市当日，Keeta 就冲上 App Store 香港区免费榜第一位，晚上 8 点，仅旺角地区的订单就接近 2000 单，合作的麦当劳、吉野家等商家纷纷传来「爆单」消息。

进入香港后，Keeta 也没有急于在整个香港全面铺开服务，而是选择了人口密集的商业中心区域——旺角、大角咀作为试点。随后，Keeta 又用了近半年的时间，逐步扩大服务范围，最终实现了对整个香港的外卖服务覆盖。

这种「试点先行，逐步拓展」的策略，帮助 Keeta 在有限的区域内集中资源，快速地检验和调整其运营模式，降低了初期的运营风险。

入港一年后，Keeta 跃升为全港第一大外卖平台。市场调研机构 Measurable AI 发布的最新数据显示，按 2024 年 3 月订单数量计，美团香港业务 Keeta 的单量市占份额已达到 44%，另外两家平台 Foodpanda 和 Deliveroo 的市场份额分别为 35% 和 21%。但是据报道，在 GTV 数据方面 Keeta 仍未登顶冠军。

此前，王兴曾在一季度财报会议上明确表示，香港是一个很好的实验场，试验他们基于全球的基础设施和实践路径。因此，Keeta 在香港的尝试都将成为美团进军新市场的样板。

不过虽然在香港的发展还算不错，但美团并没有急于加速扩张，根据公开信息，目前美团只选择登陆沙特市场。

选择沙特，一是因为其是中东第一大经济体，拥有极高的消费水平和可观的外卖市场前景，再加上沙特政府提出的一系列促进外商投资的利好政策，成为美团出海「练兵」的最佳选择。Keeta 在沙特采取了与香港相似的策略，先登陆首都利雅得，再将经验复制到周边地区。

据报道，Keeta 已于 7 月 28 日-30 日在沙特开展了小范围实验，主要目的是检测整体业务链路能否跑通，因此只投入了很小的流量、推荐给了少部分用户，正式业务会在八月底或者九月开始。

而在二季度电话会议上，王兴表示，关于美团的海外扩张仍处于非常早期的阶段，将继续评估不同地区的机会。所以在有具体进展可分享之前，不会深入探讨任何特定市场的细节。

*头图来源：视觉中国