港股IPO前夕又被“打假”！小菜园被曝健康证造假

7 月 16 日，知名连锁餐饮集团小菜园国际控股有限公司（下文简称为“小菜园”）发布最新招股材料，提速其上市步伐。

然而，在成功挺进港股市场的同时，这家企业也陷入了“健康证”造假丑闻。近日，一位名为"猴大腕"的打假博主发表视频揭露，在“小菜园”的员工只需花费区区 98 元，便可避开正式体检直接获取虚假的健康证明。然而遗憾的是，截至目前，该公司对于此事尚未表态。

高速发展后开始“减速”？

近日，知名新兴餐饮连锁企业——安徽小菜园餐饮有限责任公司（以下简称“小菜园”）公布了其最新财务数据和门店拓展规划，再度引起业内广泛关注。据悉，该公司在过去几年间实现了高速增长，已成为无可争议的行业领军者。然而，随着门店数量的激增，食品安全问题也逐渐浮出水面，这无疑对小菜园的未来发展构成了挑战。

自2013年创立以来，小菜园始终致力于提供高品质的新徽菜美食体验，并逐步扩展到江苏、上海、浙江、北京、湖北、天津、广东、河北、河南、山东、江西等多个省市。目前，小菜园已经形成了以“小菜园”为主导品牌，同时涵盖“观邸”、“复兴楼”、“菜手”等多元化子品牌的战略布局。

近年来，小菜园的业绩表现持续亮眼。2021年至2023年间，小菜园的营业收入分别达到了26.4亿元、32.1亿元和45.5亿元，年复合增长率高达31.1%。与此同时，公司的净利润也呈现稳步上升趋势，分别为2.2亿元、2.4亿元和5.3亿元。

首先，从营收情况看，尽管公司在2021年至2023年间实现了稳定的增长，但2024年第一季度的总营收仅为16.80亿元，同比增长12.0%，增速明显放缓。此外，公司的净利润也有所下滑，2024年第一季度的净利润约为1.79亿元，同比下降约9.6%。

首先，从门店运营效果来看，小菜园在多座城市的餐桌更换频率皆有所滑落。首要城市与新兴城市的每日翻桌次数由3.5次减少到3.1次。单一门店的日常就餐人数大致为258人，较去年同期下降了16.8%。

其次，从顾客消费水平来看，自截止2024年4月底，小菜园提供的餐饮服务人均花费约为61元，相比往年下滑接近8个百分点，创造了近三年来的最低纪录。尤其是在新兴城市，人均消费额的降幅最为显著，已经从2022年的69.1元降低到了61.1元。

为了满足日益增长的市场需求，小菜园在过去三年内不断加大门店拓展力度。2021年至2023年期间，小菜园共新增门店107家、48家和132家，而仅在今年前四个月就新开门店62家。

尽管面临诸多困难，小菜园仍未减缓其门店拓展的速度。根据招股说明书，预计在2024年至2026年间，公司将分别新增门店160家、190家和230家，平均每个月至少开设13家门店。

然而，如此庞大的门店扩展计划无疑将对公司造成沉重的财务负担。据招股书透露，一家小菜园门店的初期投资大约在130-170万元之间，而在2023年底至最后可行日期，新门店的总投资额约为1.54亿元，平均每家新店的投资成本约为173.03万元。

综上所述，小菜园在未来三年内需投入大量资金来支撑其门店扩张计划。然而，在当前的市场环境和竞争格局下，小菜园能否成功应对挑战，实现预期的发展目标，尚需时间验证。

被曝食品安全问题

近日，国内知名的中式餐饮连锁品牌——小菜园因其多起违反食品安全规定、员工福利保障不足等多项丑闻，引发了一场舆论风暴。有报道指出，尽管小菜园已将纳斯达克上市提案提交监管部门审批，然而各方纷纷质疑其能否顺利踏上港股上市的道路。

据了解，此次引发轩然大波的“健康证”事件，源于一位名为“猴大腕”的短视频博主在社交媒体平台上发布的一段视频。该视频揭示了小菜园餐厅的员工只需支付98元的费用，便能绕过正常的体检程序，直接获取由第三方机构代办的健康证明。此举无疑引起了公众对于小菜园员工健康状况的担忧。

然而，这并非小菜园首次遭遇此类质疑。早在今年六月份，就有媒体曝光称，小菜园在北京的多家门店公示的部分员工健康证信息，在公开查询渠道中显示为“过期”或者“无此人申请办理的信息”。

除了健康证问题，小菜园在过去几年间还频繁曝出食品安全问题。根据调查，自2021年至2024年7月8日期间，小菜园报告期内共发生了28起因未遵守食品配料或餐具质量控制标准以及使用无标签不合标准的预包装食品而受到的行政处罚，罚款总额高达人民币13.05万元；另外，还有五起因使用超过保质期的食材而受到的行政处罚，罚款总额亦达到人民币13.10万元。

此外，小菜园的门店还因为无牌经营或超范围经营而受到三项行政处罚，罚款总额为人民币10010元；由于食物储存不当和未能及时上传所采购食材的可追溯性信息，小菜园的门店又分别受到了两项和一项行政处罚，罚款总额共计人民币5000元和9000元。

值得关注的是，小菜园还被曝出没有按照中国相关法律法规为其员工全额缴纳社会保险和住房公积金。报告期内，小菜园有四个报告期未能对68.2%、68.0%、71.5%和72.9%的全职员工缴纳足额的社会保险供款，并且有五个报告期未能对96.7%、96.8%、85.6%和85.8%的全职员工缴纳足额的住房公积金。

报告期内，小菜园的社会保险缴款和住房公积金供款的未缴总额分别约为人民币1930万元、2410万元、2840万元、830万元和970万元，占公司净利润的比例分别为8.5%、10.1%、5.3%、4.3%和5.0%。

事实上，包括小菜园在内的众多中式连锁餐饮企业，如绿茶餐厅、捞王、杨国福、乡村基等，均曾向港交所递交上市申请，其中不乏多次递表却仍未成功的案例。再加上小菜园近期频繁曝出的食品安全问题，以及其在应对舆论方面的迟缓表现，使得其品牌形象严重受损，与公众之间的沟通渠道也尚未得到有效疏通。

酷公司认为，小菜园在短期内敲开港交所大门的可能性微乎其微。虽然作为国内新兴餐饮巨头之一，小菜园在过去几年间取得了显著的成绩。然而，随着门店数量的激增和市场竞争的加剧，小菜园需要更加注重食品安全和品牌形象维护，以应对未来可能出现的各种挑战。