继4月份日本汇率跌至34年以来最低点之后，6月28日，日元汇率再次暴跌，触及38年来最低底线，且跌幅势头仍在继续。
可见日本前两个月9.8万亿日元救市计划宣告失败。
在这场无声的货币战场中，美元兵临城下，日元败势尽显。
然而就当大家都以为日本只能束手就擒，任美国肆意收割资产时，日本财务省临时换将。
这让所有人眼前一亮，难道日本还有什么退路不成？
一、日元贬值，政府救市
今年的日本，格外艰难。
早在今年年初，日元对美元汇率便一路下降。
但在当时，只有少数人对日元贬值表示担忧，毕竟作为一个完全没有外汇管制的国家，汇率存在波动也是正常现象。
然而到了今年四月底，
日元汇率跌至1比160，这一俯冲式降低使得日元汇率回归到了上世纪九十年代最低点。
日本政府深知，如果不赶紧稳住汇率，一旦日元跌至白菜价，轻则国内企业大小资金断裂进而倒闭，重则国内资产被外资趁虚收割。
到时候日本多年发展可就全给美国做了嫁衣。
因此，在四月底到五月底这段时间，
据日本财务省公布，已经拿出了9.8万亿日元的外汇储备进行市场干预。
即大量抛售美元，购买离岸市场日元。
理论上讲，9.8万亿日元将近623亿美金，如此巨大的国际资本，完全足够撬动汇率反弹。
然而，出乎所有人意料的是，日元经过几日短暂拉升之后，再度朝下狂飙，直到6月28日创下38年历史新低。
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日本政府重金救市失败，让所有人都意识到，在美联储这头吞金巨兽面前，日本毫无正面抵抗能力。
虽然花旗集团估计日本可能还有外汇储备2000亿到3000亿之间。
但按照当前情况来看，就算把所有钱都用于救市，
恐怕也只能减缓日元贬值势头，想要扭转乾坤，几乎没有可能。
著名经济周刊《经济学人》以及美国知名媒体CNBC，也对日本救市结果表达了强烈的不看好。
也因此，日本在经历了日元暴跌之后，临时换将，让现任财务省国际局局长三村淳顶替神田真人，处理财务省国际事务。
这一举措其实可以从两个方面去解读，一方面日本政府也已经意识到通过外汇操作的方式并不能解决日元贬值的问题，否则神田真人不用下台。
另一方面说明日本政府对于日元汇率暴跌，其实还有退路可言。
那么日本面对美元的绞杀，究竟有哪些退路，能达到什么效果，也就成了当下世界金融圈最关心的话题。
二、向内安定，招商引资
可以确定的是，日本正面对抗强势美元，可以说毫无胜算。
因此，日本政府所有的退路，都只能从减少损失方面入手。
所以大体上而言，日本只有在针对国内减少损失和针对国外减少损失这两个方向有退路。
国内方面，考虑到美联储仍在加息，因此只要美联储主席鲍威尔没有释放降息信号，那么国内资本也会由于利益不断出逃。
美金持有者直接把钱转入美国获取高昂利息，日元持有者全部兑换美金谋求保值。
一来二去，日本市场短期内虽然日元流动性增加。
但企业经营投资会不断减少，进而导致越来越多的企业资金短缺，陷入流动性危机。
一旦企业倒闭，失业率上升，社会问题也会越来越严峻。
值得一提的是，这种现象已经在日本已经不是第一次发生。
早在2023年《日本经济新闻》中，就有大量关于日元贬值导致企业破产倒闭的新闻报道。
这些企业大多都是内需性企业，企业如果不能把进口原材料的价格转嫁到商品价格上，企业存续就会变得非常困难。
而当时俄乌战争的开打，导致国际石油价格上涨，运输成本剧增，进而使得原材料价格暴涨。
与此同时美联储加息，持续吸纳外资撤走，对这些企业来说无异于雪上加霜。
所以对于日本政府来说，当务之急是稳住国内企业不倒闭。
方法简单粗暴，只要从降低企业生存难的问题出发即可，要么降低企业税收，要么增加企业补贴。
当然，还可以通过建设更繁荣的日本市场来侧面缓解日企压力。
这就要通过日本政府扩大招商引资的方式了。
只要能拿出比美联储还要高的利息，重赏之下必有勇夫，想必总有外资会带钱进入日本。
虽说这种方式会让日本政府短时间内陷入巨额支出，但比起直接拿外汇储备购买离岸日元，强行对抗美元来说，却要省钱得多。
只要撑到美联储降息，局势便能瞬间逆转。
此外，除了企业福利之外，也不能忘记日本百姓，一旦失业率暴增，日本社会就有发生动荡的可能。
在稳定局势的宏观形势下，
给予失业百姓更多补偿金，减缓政府维稳费用支出，也是日本政府对内不得不做的事情。
三、向外保命，但求不死
如果说日本政府对内还有操作空间，还可以通过各种方式自救。
那么对外，特别是对美国方面，就只能想办法保住小命，对日本来说，不死便是成功。
之所以这么说，是因为美国在金融战方面，占据着主场乃至主宰的优势。
日本在不撕破脸皮的前提下，一丝胜算都没有。
所谓金融战，行业内也称金融潮汐，深讲起来细节繁琐无比。
可以在此简单理解为，当美联储降息时，美金存回美国银行利润很低，美金持有人便会把美金拿去全球各国投资。
当美联储加息时，美金存回美国银行利润变高，美金持有人便会把美金存回美国。
具体表现为把投资撤走，投资一旦撤走，企业项目就会出现危机。
要想企业不死只有委曲求全，进而美国资本持有人便能通过最低的价格收割世界各国资产。
除了公司企业资产，有时候还有政府资产。
韩国科技巨头三星、SK就是典型的例子，他们表面上是韩国品牌。
但经过上一次亚洲金融危机，
三星普通股中，外资已经占到了51%，SK也已经达到了49%，
俨然成为美国资本的韩国傀偶。
韩国日本国际地位差不多，既然韩国都不是美国的对手，日本自然也不可能优秀太多。
所以在毫无胜算的情况下，
日本政府能做的，就只能是侧面对抗，延迟经济死期保命。
具体而言，日本可以通过售卖美债的方式，引发美债市场恐慌。
一旦出现大规模美债抛售，极有可能使得国际资本对美元信心下降，进而围魏救赵，绕个大圈子减缓日元暴跌势头。
根据美国财政部2024年4月公布的国际资本流动报告，
显示日本仍旧是美债第一大持有国，持仓规模达到了11503亿美元。
显而易见，如果日本采用卖美债的反击方式，虽然无法和美国正面对抗，但也足以对美国产生威胁。
除了可以间接导致美元汇率降低之外，日本政府卖美债的方式还可以换回大量美金储备。
虽然理论上讲，用外汇储备购买日元拉升汇率用处不大。
但如果日本政府通过卖美债获得大量美金储备，在海量美金储备的加持下，死马当作活马医也未尝不可。
而就算手握海量美金什么都不做，最起码也能引发美国投鼠忌器，不至于把日本收割绝户了。
通过卖美债来和美国间接对抗，事实证明，也确实是有效的。
今年6月20日，
在日本农林中央金库银行宣布要抛售价值630亿美元的美债之后，美国就把日本列入“汇率操纵”名单。
所谓的“汇率操纵”名单，是美国政府搞出的另类黑名单。
至于上了黑名单有什么后果，目前还不得知。
但无非也就是贸易战之类的金融攻击罢了，中国早已对此免疫。
从美国对日本“拉黑”的态度看，日本抛售美债确实是步好棋，卡到了美国的脖子。
但日本作为出口型国家，对于美国的贸易战肯定也不可能跟中国一样毫不畏惧，所以双方目前仍在博弈。
长远来看，日本肯定是输的一方，就算此时博弈获胜，也不过是延缓被收割的时间罢了。
总结
日本货币战已经战败，目前虽然有国内国外两条退路，但都是在延缓“死亡时间”罢了。
作为长期依赖美国的国家，日本的命运和韩国高度相似，不是在被收割，就是在被收割的路上。
如果说有什么办法能完全解决日本目前的困境，倒也不是没有。
只要效仿中国，坚定不移走与美元脱钩的道路，日本也将会和中国一样不再惧怕美元收割。
但问题是，日本真的能有脱离美国的决心吗？
参考资料：
澎湃新闻 2024.5.26 《创34年新低，日元贬值带来哪些影响？》
华夏时报 2024.6.03 《“悬着的心终于死了” 囤日元者遭遇暴跌 专家：9.8万亿日元干预难扭日元颓势》
澎湃新闻 2024.6.28 《日元先崩了，所有人都盯着这个焦点数据》
澎湃新闻 2024.4.30 《日元汇率暴跌后反弹引干预猜测，美元走强考验亚洲货币》
参考消息 2024.6.07 《日元的“软”，日本的“难”》
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