华人健康启动第五笔大额收购，上市一年多商誉激增6亿

近日，安徽华人健康医药股份有限公司（证券简称：华人健康；证券代码：301408.SZ）决定收购安吉县百姓缘大药房控制权，这已经是华人健康上市一年多以来实施的第五笔大额收购，前四笔交易金额均在亿元以上，与此同时，合并财务报表的商誉也增长至上市前的四倍。

拟收购百姓缘大药房，拓展浙江市场

2024年6月24日，华人健康发布公告称，为推进企业发展战略，拓展公司在浙江省的业务覆盖范围，扩大企业规模和竞争优势，公司拟以支付现金的方式收购安吉县百姓缘大药房连锁有限公司（以下简称：百姓缘大药房）46.01%股权，包括百姓缘大药房下属所有药品零售门店、诊所，以及安吉老百姓中西医结合门诊部有限公司、安吉职工医疗门诊部有限公司。

根据公告披露，百姓缘大药房是湖州市安吉县的头部连锁药房品牌，旗下门店标准化程度较高，在当地具有较高的市场占有率，拥有良好的市场口碑和稳定的客户群体，整体发展前景良好。2021年至2023年，百姓缘大药房分别实现营业收入11579.04万元、12704.57万元、15192.32万元，实现净利润472.61万元、644.90万元、663.52万元，截至2023年末，净资产账面余额2702.24万元。

不过公开信息显示，百姓缘大药房旗下门店的经营活动或许存在瑕疵。如2023年1月，安吉县医保局通报2022年度两定单位医保违规处理情况，部分医保定点医药机构违反《湖州市基本医疗保险定点医药机构协议管理办法》规定，对10家医药机构解除医保定点协议，其中3家为百姓缘大药房旗下门店，包括云鸿路店、云鸿西路店和佳源店，此外对百姓缘大药房胜利西路店和美颂店予以通报批评。

本次交易前，王宇持有百姓缘大药房93.01%股权，华人健康于2023年6月通过股权转让方式已经受让百姓缘大药房4.99%股权，但尚未办理工商登记。交易完成后，华人健康将持有百姓缘大药房51%股权，纳入合并财务报表范围。

截至评估基准日2024年3月31日，百姓缘大药房在持续经营假设下股东全部权益的评估价值为16400万元，据此确定本次股权转让交易价格为7545.64万元。

上市一年多已完成四笔亿级并购，商誉激增三倍多

华人健康主要从事医药零售、代理及终端集采业务，2023年在创业板上市。算上本次收购百姓缘大药房，华人健康上市一年多以来已经实施五笔大额收购，其中前四笔交易价格均为亿元以上。

第一笔收购发生于2023年4月，华人健康全资子公司安徽国胜大药房连锁有限公司（以下简称：安徽国胜）与出售方签署《股权收购协议》，由出售方或或其指定第三方出资设立新公司，对马鞍山曼迪新大药房连锁有限公司（以下简称：曼迪新大药房）进行重组，曼迪新大药房旗下170家药品零售门店注入新公司，安徽国胜以不超过19541.50万元价格受让新公司51%股权。截至2022年12月31日，曼迪新大药房的净资产账面余额为-30.15万元，而评估价值高达38316.70万元。

值得一提的是，在首次公告中，华人健康将38316.70万元写成了38316.70元，而在进展公告中的表述为38316.70万元。

2023年7月，华人健康启动第二笔收购，受让康满（香港）有限公司持有的江苏神华药业有限公司（以下简称：神华药业）100%股权。神华药业主要从事真菌生物发酵制品的研发、制造与销售，华人健康表示，本次收购是为了拓展和完善上游产业链布局，围绕终端零售核心业务打造医药产业生态链。截至评估基准日2023年4月30日，神华药业净资产账面价值19937.87万元，评估价值40600万元。双方确定本次收购价格为34690万元，其中8000万元使用IPO超募资金支付。

同月，华人健康启动重大资产重组，2023年11月披露重组预案。预案显示，华人健康将以支付现金方式，受让王祥安、浙江自贸区雪源项目投资合伙企业持有的舟山里肯医药连锁有限公司（以下简称：里肯医药）60%股权，交易完成后，里肯医药将纳入合并财务报表范围，华人健康将新增浙江舟山市场近100家门店。截至评估基准日2023年6月30日，里肯医药净资产账面价值812.69万元，评估价值18800万元，增值率高达2213.31%，双方确定60%股权对应交易价格为11220万元。

值得注意的是，甘肃众友健康医药股份有限公司（以下简称：众友健康）是里肯医药的原股东之一，2021年8月，众友健康将其持有的里肯医药51%股权转让给王祥安。而巧合的是，众友健康也是百姓缘大药房的原股东，曾持有百姓缘大药房51%股权，2021年12月退出持股。

2024年3月，华人健康再度出手，由子公司安徽国胜以支付现金的方式收购六安市平安大药房连锁有限公司（以下简称：平安大药房）80%股权。公告显示，截至评估基准日2023年9月30日，平安大药房旗下103家药店药品零售业务资产组的评估值为13340.96万元，增值率高达1928.12%，据此确定本次交易金额为10560万元。

除了大额收购外，华人健康还实施了其他零星收购，如2024年2月以5400万元价格收购了无为国胜大药房连锁有限公司100%股权。

通过大举并购，华人健康的门店版图持续扩张，同时也带来了商誉增长。

招股书显示，上市前，截至2022年6月30日，华人健康的商誉账面价值为19005.56万元。而年报显示，截至2023年末，华人健康的商誉账面价值已经达到60931.30万元。2023年内，公司通过企业合并新增商誉41925.74万元，其中，收购曼迪新大药房形成商誉18657.26万元，收购神华药业形成商誉15226.52万元。2024年3月末，随着新的并购完成，华人健康的商誉增长到79616.86万元，较上市前增加60611.30万元，增幅超过3倍。