拼多多6年前给的高增长秘诀

对“内生价值”的坚持。

作者 | 唐晶

9年前诞生时，拼多多并不被外界看好，当时所有人都觉得电商的格局已定，历史书已经写完。但在短短三年时间内，拼多多就成功上市，最终在电商市场中上演了一次奇迹般的逆袭。

延续过去一年来的高增长态势，拼多多如今再次交出了一份超预期的答卷。5月22日，拼多多发布的2024年第一季度财报显示，其一季度营收同比增长131%至868.1亿元。

拼多多的业绩高增长同样是高质量的增长。一季度拼多多非标归母净利润同比增长202%至306亿元。

拼多多成功上市那年，在致股东信中就曾提到，拼多多将是个勇于投资未来，立足长远的公司。它有时可能看起来激进，有时显得过于保守，但它其实都是因循一个简单的一贯逻辑，那就是专注于这个机构的内生价值。

如今站在拼多多重回高速增长的阶段，拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊再提“内生价值”， 强调公司业务发展不是线性而是波动的，拼多多专注长期价值创造，以及企业内生价值的增长。

▲如今，越来越多新疆消费者步行即可到达村快递代收点领取拼多多快递。刘洲｜摄

对“内生价值”的坚持，是一条可以让企业走得更远的路，为拼多多的业绩增长提供了坚实的基础和持续的动力，同时确保了拼多多在电商行业的激烈竞争中保持稳健的发展势头和市场领导地位。

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稳健增长

拼多多的营收主要来自两部分业务板块，分别是在线营销服务、交易服务。今年一季度，这两块业务均增长稳健，其中在线营销服务收入同比增长56%至426亿元，这主要源于国内电商主站GMV增长及货币化率提升。

▲近期正值广东荔枝上市，拼多多倾斜补贴资源，助力消费者购买品质荔枝。周逸航｜摄

此外，交易服务收入增长327%至443.6亿美元，首次赶超在线营销业务成为拼多多最大的收入来源。

拼多多国内电商主站高速增长的背后，有其多年来构建的“实惠”心智稳固，更在于其高质量发展策略的推进。

一季度，拼多多继续从“多实惠”和“好服务”两方面发力，不仅狠抓优品优价，还积极创新消费场景、丰富商品种类和服务形态，通过开展一系列新品首发活动，助力消费潜能释放。

陈磊指出，注意到消费者已习惯在不同电商平台间进行比较选择。第一季度，同行明显加大了投入的力度。拼多多则始终以消费者为中心，为消费者创造价值。

“我们的‘多实惠、好服务’理念正在逐渐深入人心，我们将继续深化这一理念，同时满足消费者对更高品质商品和更丰富消费体验的需求，以巩固用户对我们平台的信任。”

在跨境电商业务上，为应对快速变化的国际市场，一季度，多多跨境推出更加灵活的半托管模式，在目标国家拥有仓库物流合作商的卖家可以自行决定仓储物流方案，从而在直面海外消费者的过程中不断提升自身综合实力，更好融入全球大市场。

与此同时，多多跨境还在长三角、珠三角、京津冀以及胶东地区开展了数十场产业带对接活动，通过线下交流、资源倾斜等方式，扶持更多产业带企业紧抓出海机遇，拓宽订单渠道。

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内生价值

面对外部环境的变化，拼多多不以短期利润为目标，始终着眼于长期价值的投入，推动公司内生价值不断增长，这是其如今进入业绩高增长期的秘诀。

2018年上市时，外界第一次较全地了解了拼多多的核心发展理念。

在致股东信中提到了“内在价值”（即“内生价值”）一词，指出，拼多多生存的基础是为用户创造价值。“我希望我们的团队若在不安中醒来，永远不会是因为股价的波动，而只会是因为对消费者真实需求变化的不了解，以及消费者对我们的不满意乃至抛弃。”

在此宗旨下，拼多多过去多年来，推出了“百亿补贴”“百亿农研”“百亿生态”三个百亿项目，以激发消费需求、稳定产品供给、巩固平台长远健康发展的基础。

与此同时，也是因为对内在价值增长的坚持，拼多多在布局多多买菜、多多跨境等新业务时，也是延续了这种投入逻辑与行事风格，所以可以越走越稳。

为了进一步推动内生价值的增长，去年以来，拼多多就全面启动了高质量发展的战略，主要包括高质量消费、高质量供给、高质量生态三个方面。

面向高质量发展的技术研发并不是一项能够立竿见影的投入，但从成立以来，拼多多就不遗余力投入技术研发，希望通过技术创新打磨供应链能力，推动供应链降本增效。

数据显示，过去两年，拼多多研发投入均突破百亿元大关。今年一季度，继续投入29亿元支持研发，同比增长16%。陈磊表示，将继续加大研发投入，沉淀易用的工具和服务，进一步赋能商家，推动产业数字化升级。

此外，农业是拼多多的基本盘。作为全国最大的农产品上行平台，拼多多不止优化了农产品流通链路，还全力支持科技兴农，在助力农技下乡、科研成果转化等方面积极贡献力量。

▲拼多多持续推动云南鲜花等特色农货加速上行，力促花农获得更高收益。胡弘彪｜摄

当然，要推动内生价值的增长，还需要有健康、有序合规的平台。作为平台型企业，拼多多积极承担责任，坚守合规底线，认真对各个市场的法律法规做前瞻性研究，投入资源力争建设业内一流的合规能力。

一季度，拼多多继续推进“百亿生态”专项，落地了一系列专项治理行动。例如，为防范不当宣传展示信息，治理小组通过优化图片识别精准度和覆盖范围，提升问题图片识别能力和效率，实现增量内容的布控拦截。

围绕高质量发展的战略举措很快就获得了平台用户及商家的正向反馈与广泛支持。这也印证了拼多多专注长期价值创造、积累内生价值的正确性。

随着高质量发展驶入深水区，拼多多也处在一个增长、投入期。拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示，高质量发展是一项长期、庞大、复杂的系统工程，未来将围绕消费、供给、合规及平台生态三个方面持续投入。

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