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信号:降息,或已箭在弦上!

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一、新一轮存款利率下行或很快来临!

5月23日,国家发改委、央行等四部门发布《关于做好2024年降成本重点工作的通知》,其中提到:

持续发挥贷款市场报价利率(LPR)改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用,在保持商业银行净息差基本稳定的基础上,促进社会综合融资成本稳中有降。

短短的一句话,字数很少,信息量非常大。

1、2024年降成本重点工作包含了促进社会综合融资成本稳中有降,意味着今年社会融资成本将会下调。社会融资成本主要指的是银行贷款利率,确切地说就是LPR,LPR被视为贷款基准利率,当LPR下调的时候,银行贷款利率必然会下调。

2、贷款利率下调是有前提的,那就是保持商业银行净息差基本稳定。2023年四季度,商业银行净息差为1.69%,不仅是历史最低,而且低于1.8%的警戒线,银行净息差需要稳住了。

净息差主要取决于存款利率和贷款利率,存款利率越低,贷款利率越高,银行净息差就会越大;反之,存款利率越高,贷款利率越低,银行净息差就会越小。

现在一方面要贷款利率下行,另一方面要保持银行净息差,必然的结果是存款利率要先行下调,甚至下降的幅度要高于贷款利率。

可见,存款利率下行将是2024年的主基调之一。

据财联社记者不完全统计,年内已有20余家银行相继下架智能通知存款等高息存款,仅是5月以来就有约11家银行跟进调整。

最近,上海证券报发表的文章有提到,结合时点因素和历次存款利率下调的情况,国有大行调降存款利率大致发生在每年5月、9月。新一轮存款利率下调即将到来。

种种迹象说明,新一轮存款利率下行或很快来临!

存款利率持续下行,它带来两大影响:

1、以银行存款为代表的固收类理财收益率越来越低,存款或多或少会出现搬家,部分资金可能转向实体经济、股市、楼市等市场,股市是其中受益者之一。

2、存款利率越来越低,资金会转向高股息率的中特估概念,特别是分红率非常高的国企央企。道理很简单,目前中农工建等大行1年期存款利率是1.45%左右(接下来很可能更低),但截至今年5月20日,上证国企红利指数近12个月平均股息率为5.64%,而且收益稳定,随着存款利率继续下行,持有高股息的央国企股优势越来越突出。

二、存款利率下行,高股息率股或酝酿新机会

本周四上证指数下跌1.33%,是近段时间来较大的一次下跌,周五早盘也出现调整。一是因为A股自2600多点反弹到现在累计了太多套牢盘和获利盘,每前进一步就面临很大的压力。二是因为目前投资人的心态仍偏保守。

一方面,在存款利率持续下行后,储户在银行存款的积极性已经显著降低。另一方面,普通投资人直接参与股市风险太高,更多的是把目光投向波动率较小、高股息率的央国企板块,因为它们可攻可守,难以避免地导致其价格进一步上涨。

由此可见,存款利率持续下行的背景之下,银行理财、货币基金、短期债券等固收类理财收益率不断在降低,而股市则是受益者之一,特别是高股息率的央国企板块则有望成为市场的香饽饽!

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