低空经济，成渝再加码，航空发动机概念宗申动力优势分析！

成渝地区开展了低空经济产业发展大会

5月14日，成渝地区开展了低空经济产业发展大会，会上强调重庆已被工信部列入国家首批国产通用航空装备物流运输领域创新应用试点城市，有40家重点企业参与，产值达80.3亿元，形成了完整的产业链格局，将以国家级国产通用航空装备创新应用试点城市为契机，加速壮大低空暨通航装备产业集群规模。

成渝地区位于中国西南部，地理位置优越，是连接中国西部与全国其他地区的重要枢纽。两地经济基础扎实，拥有强大的工业和制造业基础，发展低空经济具备天然的优势，今天我们来了解一家成渝地区低空经济的企业——宗申动力。

公司简介

重庆宗申动力机械股份有限公司主要从事小型热动力机械产品及部分终端产品的研发、制造、销售等业务，产品涵盖发动机、通机、产品零部件、新能源等。

业绩情况

2023年业绩情况：宗申动力在2023年实现了营业收入81.51亿元，同比持平，归母净利润3.62亿元，同比微减7.26%，比较优秀的是全年销售毛利率同比增长13.95%。子公司宗申航发在低空经济领域的业务发展迅速，市场需求持续增加，实现营收9322.12万元。

2024年一季度业绩：实现营收23.31亿元，同比增长8.97%，归母净利润1.202亿元，同比上升8%，扣非净利润1.178亿元，同比上升11.24%。得益于摩托车出口业务快速增长，公司摩托车相关业务快速增长。

公司低空经济的发展优势

低空物流的潜力巨大： 低空物流作为低空经济的重要领域之一，具有广阔的市场前景。宗申动力已经积极参与了低空物流的发展，并拥有硬件和软件成熟、商业模式清晰的优势，一旦规模化起来，有望实现盈利。

重庆在低空经济的战略地位： 重庆市委成立了军民融合办，专门牵头发展低空经济，并与警备区、民航空管等部门联合举办低空消费周。这表明重庆在低空经济领域有着重要的战略地位，而宗申动力在该地区扮演着重要的角色。

宗申动力在重庆低空发展中的重要地位： 宗申动力的产品在重庆低空消费周中发挥了重要作用，其中的产品被用于低空消费活动中的三角翼飞行、滑翔伞发动机等。这表明宗申动力在重庆低空经济发展中具有重要地位。

航空动力产品的广泛应用： 宗申动力与中国航天空气动力技术研究院合作成立了控股子公司宗申航发，宗申动力的航空动力产品涵盖航空活塞发动机和混动发动机，适用于工业级以上无人机和通航飞机等航空飞行器。

国内市场方面，宗申航发公司积极开拓轻型航空动力、工业级及以上的无人机动力市场。海外市场取得一定进展，特别是在欧洲发达国家，如法国、德国、意大利等，已初步建立并覆盖销售网络，并成功销售产品。

2023年营收为9322.12万元，2020年—2022年分别实现营业收入4416.69万元、4548.00万元和1.01亿元，2023年营收有所下降。

公司发展前景和估值

主业业务增长态势良好： 公司的摩托车发动机业务在国内拥有17%的市占率，且出口市场表现良好，今年整体增速达到20%左右。通用机械业务也在恢复增长，有望实现全年20%左右的增长。

低空经济市场空间广阔： 低空经济市场的规模足够大，公司在该领域的布局和发展态势良好。公司在航空动力领域的发展目标是成为全球领先的中小型低空经济航空发动机集成服务商，未来市场潜力巨大。

估值空间： 基于公司主业和低空经济领域的发展前景，公司的估值空间较大。针对公司不同业务板块，可以给予不同的估值。

参考钱江摩托目前市值，对主业摩托车发动机业务和通用机械业务给予20倍估值，对应120亿市值；参考航发控制目前市值，对低空经济领域给予30倍估值，对应120亿市值。因此，公司的综合估值约为240亿市值，但是目前宗申航发已经申请独立上市，子公司独立上市后对母公司估值会有影响。