2-3年期限季季正收益纯固收理财近1年平均收益4.04%，4只产品收益超5%丨机警理财日报

南财理财通课题组 薛茹云

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在2-3年（含）的公募纯固收类产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益的产品，同系列同投资周期保留一只。

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整体表现：2-3年期限季季正收益纯固收理财近1年平均收益超4%，平均最大回撤低于0.2%

南财理财通数据显示，截至5月10日，理财公司投资周期在2-3年（含）的公募纯固收类产品存续数量307只，其中249只产品近1年每季度均交出正收益答卷，正收益产品数量占比81.11%，归属15家理财公司，符合季季正收益条件的产品近1年平均净值增长率为4.04%、平均最大回撤为0.19%、平均年化波动率0.44%。

从绝对数量看，近1年实现季季正收益的249只产品中，信银理财产品数量最多，为61只；招银理财、中邮理财、杭银理财和建信理财正收益产品数量也超30只，分别为38只、34只、32只和30只。从季季正收益产品占比来看，有9家理财公司存续的投资周期在2-3年（含）的公募纯固收类产品均实现100%季季正收益，此外信银理财、农银理财和兴银理财正收益比例在90%以上。

从单品收益来看，6家理财公司有产品进入前十，兴银理财、杭银理财各上榜3只产品，徽银理财、信银理财、招银理财以及中邮理财各上榜1只产品。

从收益表现看，兴银理财“天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型理财产品第40期A”、杭银理财“幸福99丰裕固收23003期(稳利低波款)理财FYG23003D”和“幸福99颐养天年22002期(稳利低波款)理财TNG22002A”近1年净值增长率分别为5.71%、5.58%、5.40%，位列前三，本期收益前四的产品近1年净值增长率均超5%。

从最大回撤水平看，有3只产品近1年最大回撤为0。年化波动率方面，榜十产品年化波动率最高，为0.84%，徽银理财“添盈固定收益类理财产品8期”近1年波动率仅0.07%。

持仓分析：策略多以票息、久期和杠杆策略为主，榜三产品未配非标

以本期榜单收益排名前三的产品持仓来看，截至2024年一季度末，兴银理财“天天万利宝稳利恒盈7号封闭式净值型理财产品第40期A”总份额5.6亿，债券投资占比60.64%、非标资产占比39.28%、现金及银行存款占比0.08%，其前三大持仓均为信托计划。

投资经理在一季报中表示，下阶段总体策略维持中性偏低久期，以票息和杠杆策略为主，注重组合流动性，提升组合静态，同时积极把握债市调整形成的波段操作机会博取超额收益，提高组合收益率。

杭银理财“幸福99丰裕固收23003期(稳利低波款)理财”D份额截至2024年一季度末成立以来年化收益率5.24%，A、D份额资产净值分别为4.31亿、321.23万。资产配置上，产品债券持仓占比99.75%，非标资产占比0.17%，现金及银行存款占比0.09%。产品主要配置固收类资产，债券部分以信用债为主，策略主要为杠杆策略和久期策略。

杭银理财另一只产品“幸福99颐养天年22002期(稳利低波款)理财”截至2024年一季度末成立以来年化收益率5.14%，债券持仓占比99.8%，现金及银行存款占比0.2%。该产品截至2024年一季度末前十大持仓主要为城投债，前十资产每笔占总资产比例均高于6.5%。

投资经理在一季报中表示，当前短期信用债配置价值较高，辅以中长久期高流动性的利率债，能获得较好收益。策略上，保持一定杠杆比例，配置短久期或流动性较好的债券。

（数据分析师：张稆方）