思科股价暴跌后疲软，新季度财报股价会迎来转折点吗？

介绍

思科系统公司（纳斯达克股票代码：CSCO）2024财年第三季度财报即将公布，该股目前在过去一年中几乎持平，去年 11 月发布2024 年第一季度业绩时股价大幅下跌。

尽管思科在去年11月发布的2024财年第一季度财报中报告了高于预期的业绩，但是对整个财年的较弱指导预期仍然无法大幅提振市场信心。

2024财年的初始收入指导预期在570亿至582亿美元之间，非美国通用会计准则每股收益预计略高于4美元。

思科财报发布

到2024财年第二季度末，收入前景大幅下调到515亿至525亿美元，但与此同时，每股收益（EPS）的下调幅度并没有那么剧烈。

思科财报发布

基于这一前景，CSCO 目前的预期市盈率（P/E）基于非公认会计原则（Non-GAAP）的数据为13倍，而基于公认会计原则（GAAP）的数据则约为18倍。

新的财报引发人们关注，如果管理层能够兑现承诺，这可能会使即将到来的季度成为思科股价的关键拐点，化解此前股价疲软危机。

思科第三季度是收益增长的关键季度吗？

思科管理层在2024财年第一季度和第二季度两次下调增长预期后，市场似乎已经在第一次调整时就计入了非常负面的情景。这也是为什么尽管全年财务指导再次下调，第二季度的股价反应仍然相对平静。而分析师的评级已处于多年低点，这表明思科管理层有望在本季度交出超出预期的表现。

更重要的是，近几个季度订单接收的正常化导致了对2024财年收入指导的大幅下调。思科管理层之前已明确指出，之前季度的非正常交货是目前销售放缓的原因。

思科第一季度收益记录指出：“我们之前在供应链中看到的瓶颈现在已经转移到下游，由我们的客户和合作伙伴实施。我们的订单交货时间和积压已基本恢复到正常水平。随着交付量的增加，我们在分销商处追踪的渠道库存在此期间也稳步下降。简而言之，客户现在正在花时间启动和部署这些增加的产品交付。”

思科网络部门的年收入数据清楚地说明了这一点，该部门在 2023 财年增长了 18%，但在过去 12 个月内仅下降了 1%。

目前的预期是，2024财年下半年将会看到这一趋势的逆转，这使得当前季度尤为重要。思科第一季度收益记录指出：“我们预计产品订单增长率将在财年下半年增加。我们对我们业务的基础实力和未来的增长机会仍然充满信心。”

网络业务仍然占到收入的60%，而过去6个月的下降实际上是继2023财年异常强劲需求之后的。因此，任何关于2024财年第三季度该部门收入增长趋于正常化的迹象都将受到高度期待。

这个季度也将是第一个包含有关Splunk的更多信息的季度，迄今为止Splunk还没有被包括在思科的管理展望中。此次收购将是扩大思科高增长可观测性部门规模的重要一步，将对第四季度的指导有显著影响。

关注思科的盈利能力

尽管市场主要关注思科的营收增长数据，但对于长期投资者来说，随着公司逐步过渡其传统商业模式，盈利能力更为重要。由于思科股价最近下跌，其销售价格比处于多年低点。然而，营业利润率却呈相反趋势，这对于当前水平购买股票的人来说是另一个积极信号。投资者如有投资意向，可以选择一个比较具有可信度的券商进行投资，像嘉信理财是全球知名的投资券商，开户嘉信理财就可以得到一个同名的银行账户，可以通过入金数字货币（USDT）到多资产钱包BiyaPay，然后出金法币到嘉信证券进行美股投资。

（SMCI行情走势, 图BiyaPay App）

由于整合亏损中的Splunk，未来几个季度思科的营业利润率可能会受到影响。然而，这种情况可能是过渡性的，它会随着规模经济的实现而改善。事实上，Splunk 在 2022 财年的毛利率为 73%，远高于思科目前 64% 的毛利率。基于这一点，我们可能会看到 2024 年第三季度的毛利率和营业利润率走向不同。虽然这在短期内可能被市场解读为负面，但这对思科的长期盈利能力是重要的发展。

在新一季的财报中，思科向基于订阅的商业模式转型所取得的进展也将是重要的一部分。在上一个报告季度中，思科在增加年度经常性收入的比例方面取得了显著进展，现在这部分收入已经占到思科总收入的 50%。

结论

思科目前处于非常有利的位置，有望在2024年第三季度以及财年最后一个季度超出市场预期，实现盈利增长，股价有望上涨，值得投资者作为一个投资选择。但是，小编提醒大家投资都是有风险的，希望各位投资者谨慎考虑，祝大家都有不错的投资回报！

来源: Seeking Alpha

编辑: BiyaPay财经