国联证券复牌一字涨停，行业将迎来新一轮并购浪潮？

停牌10个工作日后，国联证券迎来回归。5月15日，国联证券开盘一字涨停，截至上午收盘，报价11.51元/股。

消息面上，5月14日晚间，国联证券发布公告称，公司拟以11.31元/股的价格通过发行A股股份的方式购买民生证券100%股份，并募集不超20亿元的配套资金用于发展民生证券业务。

国联证券作为A+H两地上市券商，在4月26日至5月14日国联证券A股股票停牌期间，其H股股价涨幅达49.15%。

4月25日，国联证券称，正在筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金。鉴于上述事项存在不确定性，国联证券股票将于4月26日起停牌。

具体来看，国联证券此次拟发行A股股份购买国联集团、上海沣泉峪企业管理有限公司等46名主体合计持有的民生证券100%股份。此次重组的股份发行价格为定价基准日前120个交易日A股股票交易均价，即11.31元每股。

收购价格方面，国联证券方面表示，当前标的公司的审计、评估工作尚未完成，本次发行股份购买资产所涉及的交易价格，将以符合《证券法》规定的资产评估机构出具并经有权国资监管机构备案的评估报告的评估结果为依据，由交易各方协商确定。

国联证券拟向不超过35名特定投资者发行A股股票募集配套资金总额不超过人民币20亿元，且发行A股股份数量不超过2.5亿股。

同日，多家公司发布公告，拟向国联证券出售所持民生证券股份。北京利尔公告称，公司全资子公司洛阳利尔拟向国联证券出售所持民生证券1.47亿股股份。时代出版也发布公告表示，拟向国联证券出售所持民生证券7347.54万股股份。索菲亚公告，公司全资子公司广州索菲亚投资有限公司拟向国联证券出售所持民生证券约2.94亿股股份。

作为此次合并的主角，国联证券创立于1992年11月，注册资本28.3亿元。2023年国联证券实现营业收入29.55亿元，同比增长12.68%；民生证券成立于1986年，注册资本为113.84亿元，是中国成立最早的证券公司之一。去年上半年实现营业收入23.21亿元，同比增长39.57%；归母净利润为6.62亿元，同比增长55.39%。

实际上，近期，券商板块市场关注持续提升。

2024年3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；

4月12日，新“国九条”明确提出“一流投资银行和投资机构建设取得明显进展”的发展目标，提到“推动证券基金机构高质量发展”，“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营”等。

紧接着，行业内频繁发生股权变动事件。4月25日，国联证券发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。5月8日，浙商证券发布公告称，董事会同意公司参与国华能源投资有限公司所持国都证券4.49亿股股份的竞拍。

东兴证券表示，随着国联证券加快推进对民生证券的整合，叠加平安&方正浙商&国都、华创&太平洋重组的推进，证券行业内整合的成功案例有望逐步增加，并有望将行业并购重组体量提升到新的高度。

广发证券表示，“1+N”政策体系提速推进，未来并购重组制度改革、科创融资支持有望逐步深化，资本市场有望在规范发展的环境中增强服务实体经济的效能。低估低配下，券商板块对贝塔利好更加敏感，建议持续关注政策及事件催化下的并购重组主线。