中基协对基金公司进行内部培训，推动落实降佣事宜

21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道

公募降佣的推进工作备受关注。

据21世纪经济报道记者了解，5月10日，中基协面向公募基金公司进行内部培训，主要内容是调降公募佣金费率，围绕着降佣新规执行步骤、执行细则进行解答。

一位与会者表示，此次培训会议核心内容包括：6月30日公募需完成交易佣金费率调整、叫停老产品转券结模式、明确不能用佣金支付其他费用（如数据库，研报系统等）等，并明确并强调后续会有较为严格的专项审计。

有基金公司人士告诉记者，正在制定调降佣金的相关方案，后续需要和券商重新签署相关协议，对佣金比例进行划分。

三大核心内容

5月10日，中基协的培训主要是针对4月19日证监会发布的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》），《规定》自7月1日起将正式实施。

《规定》主要涉及四方面内容，调降基金股票交易佣金费率、降低基金管理人证券交易佣金的分配比例上限、全面强化管理人和证券公司相关合规内控要求、明确基金管理人交易佣金信息披露内容及要求。

一位参会的基金人士表示，“此次培训主要就是介绍了《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》的相关要求，对佣金调降的执行进行了比较详细的介绍和解答。”

另一位参会人士总结，此次内部培训的核心内容是三点：

一是督促大家要㧓紧时间，6月30日公募需完成交易佣金费率调降，监管明确这次不会延期。

从降佣来看，即将执行的交易佣金费率，是根据中证协通报的2022年市场平均股票交易佣金费率，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过2.62‱；其他类型则不得超过5.24‱。

据此静态测算后，公募交易佣金调降后最多下降约30%，这与此前相关解读给出的38%的降幅有所收敛。

值得一提的是，与会人士表示，监管还明确并强调了后续会有较为严格的专项审计，专项检查的时间或在今年年底或者明年初。

二是叫停了老产品转券结模式的路子。监管明确表示，不鼓励把老产品转券结，并表示这将是未来检查的重点。

一位与会者告诉记者，存量产品转券结业务将从7月1日开始停止，但是其实现在已经不给批了。

三是明确不能用佣金支付其他费用，包括数据库、研报系统等。《规定》在被动股票型基金交易佣金不得支付研究服务和流动性服务，同时其他类型基金不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用等约束，强调了佣金使用的合规性，杜绝研究服务之外的资源支持，对于成交量较小的ETF产品的流动性支持将显著削弱。

一位业内人士表示，其关注的是此次培训明确以后不能用佣金去支付ETF营销费用了，对基金公司的指数和ETF管理团队来说影响较大。

基金公司与券商重签协议

多位基金人士提及，此次培训后，基金公司要制定相关方案，与券商重签协议，推进降佣工作。

据悉，公募业内去年下半年已有两家大基金公司开始跟券商谈新合同，对公募佣金费率重新厘定，但是当时大部分同行还在观望。

但对各家基金公司来说，目前降佣的工作已提到议事日程。

一家中型基金公司人士向记者表示，“公司目前在有序推进调整中，后续需要和券商重新签署相关协议，对佣金比例进行划分。”

一家深圳基金公司人士也表示，“我们要和多家券商重新签协议，工作要在6月30日之前完成，时间还挺紧的。”

业内人士表示，降佣《规定》较征求意见稿严格，《规定》共19条，较征求意见稿的16条进一步完善，并对此前模棱两可的表述打补丁，比如不允许老基金转券结，以规避用佣金换规模的违规操作，以及将连带责任压实到总经理身上等，此次降佣的时间截点是6月30日，不会延期，同时监管还明确后续会有较为严格的专项审计，因此，各家基金公司在执行中，最好不要心存侥幸，要严格合规推进降佣工作。

值得一提的是，业内认为，随着公募降佣7月1日落地，基金行业的竞争格局可能出现改变。

中金公司指出，就竞争格局而言，头部基金公司具备更强的规模体量和盈利能力，可内部自行承担更高的渠道、第三方服务（如金融终端、专家咨询等）支出。而中小基金公司自身盈利能力相对较弱，在总体购买力下降过程中或将减少对于渠道及投研等各方面的投入，相较头部公司的竞争力或将进一步降低，长期来看行业分化有望加剧。