叮咚买菜进入新增长阶段，向供应链能力要未来

5月13日晚间，叮咚买菜发布了2024年第一季度的业绩报告。数据显示，在持续推进“效率优先，兼顾规模”战略的过程中，叮咚买菜通过优化链路效率、提高商品竞争力等措施，在本季度实现了GMV与利润的双增，且实现了连续六个季度Non-GAAP标准下的盈利，同时其也于该季度再次实现了GAAP口径下的盈利。

在乐观的增长势头的基础上，叮咚买菜也调高了对接下来的利润和规模的预期。

连续六个季度实现Non-GAAP盈利，2024年进入新增长阶段

具体而言，叮咚买菜该季度实现GMV55.3亿元，同比增长1.4%；营收50.2亿元，同比增长0.5%。该季度的毛利率为30.6%，继续维持在合理、健康的水平。叮咚买菜方面表示会持续将深耕商品力带来的价值，更多地回馈给消费者，保持价格竞争力。

关于盈利情况，该季度叮咚买菜实现Non-GAAP标准下0.8%的净利润率，净利润额4148.2万元，是去年同期的6.8倍；GAAP标准下净利润率为0.2%，净利润额同比增长6466.6万元。

而在大盘恢复增长的基础上，叮咚买菜的一些优势区域也呈现出更加亮眼的表现：江苏和浙江区域该季度的GMV同比分别实现了16.6%和14.8%的增长，并继续保持了全面盈利。上海GMV也于该季度实现同比增长2.7%，而在同期受疫情影响较小、参考性更强的三月份，仅上海就同比增长近10%。

值得注意的是，本季度叮咚买菜多项经营指标也都出现了可观的增长。比如，随着叮咚买菜对链路效率的合理调优，优势地区的渗透率和精细化运营程度都在不断提高。截至一季度末，其在江浙地区新增了15个前置仓，且通过较为成熟的复制经验，这些新仓都已经在较短时间内迅速达到了平均水平。

该季度，叮咚买菜前置仓仓均日均订单量同比提升了16.0%；存量门店的GMV同比增长4.4%。而去年下半年完成的分选中心仓网布局优化，也将继续利好今年链路运营效率的提升。

此外，该季度公司经营性现金流净流入0.95亿元。截至Q1末，现金及现金等价物、短期受限资金和短期投资的余额为45.1亿元。

总的来说，叮咚买菜已经面向市场回应了有关生存能力的质疑，并稳步开始了更高质量成长的新阶段。

商品力再次得到验证，向供应链能力要未来增长

在链路效率提升发挥的作用之外，相应业绩指标的增长其实也是商品能力不断提升的结果。该季度，叮咚买菜重点关注生鲜品类和休闲场景食品的开发，随着不断丰富品宽、扩大直采与自有生产的规模，探索“机会品类”的增长方法。比如该季度，包括水果、乳品酒饮、休闲百货和烘焙等类目的销售额超1亿元，3月份同比增长了约8%，其中水果品类同比增长超过14%；另外鲜牛肉、有机蔬菜、黑猪和冰鲜水产这四类商品的销售额超过4亿元，同比增长约40%。

此外，叮咚买菜的商品能力也正在市场中得到更多验证。比如，在自有渠道之外，叮咚买菜的商品也进入了更多外部渠道与市场。显然这可以让更多消费者认识并尝试叮咚买菜的商品，实现更多曝光、影响更多用户的心智。

而接下来，叮咚买菜预计依然会从链路效率和商品、服务品质上双管齐下提高规模。其高管还在业绩会上透露，今年会持续在江浙沪地区增加开仓力度，增加其在优势地区的覆盖密度，进一步提高市场渗透率。另外，在商品层面也将继续聚焦“吃的场景”，满足用户更多样化的生活场景需求，继续加强自有品牌商品力建设，持续给用户提供品质更好的商品。

可以说，叮咚买菜正在通过“源头采购—生产加工—仓储—履约配送”这一完善的链路，结合严格的品控标准与自主研发的中台各管理系统，综合形成业内先进的供应链能力，以确保商品供给的稳定性，同时提升端到端的效率与毛利率水平，最终帮助公司实现规模增长。

叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖就在业绩会上表示，对于生鲜行业来说，传统链路中，通过低价获得规模，然后通过规模降低采购价格和运营成本的原理如今已经失效了。叮咚买菜在做的则是不断提高端到端的效率，提高供应链能力，向供应链要利润与竞争力。最终通过提高供应链能力来服务好更多的消费者，从而实现规模增长。

而叮咚买菜如今的供应链能力所发挥的优势，也已经直接体现在了更多业绩数字中。其高管也于业绩会上透露，在刚过去的“五一”劳动节期间，在消费者出行现象较多、江浙沪对外发送旅客同比增长的情况下，GMV依然同比增长了17%。分区域来看，江浙沪区域同比增长24%，北京地区同比增长5%。

叮咚买菜还调高了利润和规模的预期：预计今年以及二季度的净利润和规模都会有较大幅度的同比增长，且二季度和全年均将实现Non-GAAP以及GAAP口径的盈利。