大摩视通胀为美股走势关键 推优质周期股与成长股

智通财经APP获悉，摩根士丹利的策略师们预测，即将发布的美国通胀数据将对股市未来走向及市场对美联储降息预期产生决定性影响。

由迈克尔·威尔逊领导的摩根士丹利团队在一份报告中写道，即将在5月15日公布美国4月消费者价格指数(CPI)将“在揭示货币政策路径及市场对此路径的预期方面扮演关键角色”，该通胀数据预计将为美国经济状况提供新的视角。

威尔逊特别指出：“在宏观环境充满不确定性的当下，价格动态对投资者情绪的影响极为显著，因此，市场对这次价格数据的反应可能比数据本身更值得关注。”

由于市场对美联储可能在今年实施宽松货币政策抱有乐观预期，加之稳健的企业盈利，标普500指数在过去两周内已有所上涨。上周五，该指数收于5100点以上，比威尔逊设定的12个月目标价4500点高出约14%。

威尔逊还提到，美国经济仍有实现所谓“软着陆”或“不着陆”的可能性。

他建议：“在这种不确定性的背景下，投资者需要采取一种灵活的投资策略，以应对市场预期和行业/因素领导力在不同潜在经济结果之间的波动。”

基于此，策略师们推荐投资者关注优质周期性股票和优质成长股，这些股票能够在多变的市场环境中展现出更强的韧性和增长潜力。

上周非农数据公布后 市场对美联储降息押注回升

据了解，上周五的美国非农就业数据揭示了其劳动力市场的放缓迹象，一些市场参与者已将最新的就业数据解读为美联储可能最早于9月份降息的信号。

具体来说，上周五公布的美国4月非农就业报告显示，美国上月新增17.5万个就业岗位，远低于市场普遍预期的23.8万个。此外，平均时薪意外下降至0.2%。

这些数据完美地驳斥了美国经济将进入“滞胀”的说法。新增就业没有弱到足以表明美国经济即将放缓，但也没有强到足以支撑美联储的“更高更久”。由于劳动力成本上升是滞胀的一部分，平均时薪的下降也预示着美国经济可能在一段时间内避免增长乏力。

安联首席经济顾问、顶级经济学家Mohamed El-Erian上周五在接受采访时表示，上周五的数据是一份“将令美联储和市场满意的金发女孩报告”。受此影响，股市走高，市场对美联储的降息押注回升。

在非农数据公布后，富国银行经济学家表示，美联储仍有可能在9月开始降息，称这些数据“表明就业市场仍然紧张，但远不如一两年前那么火热”，“这应支持通胀进一步放缓”。

5月份的非农就业数据将在下次利率决议前公布，此外，6月12日的会议前还将公布大量通胀数据。富国银行表示，虽然6月降息的可能性不大，但“我们对9月会议首次降息的基本预期仍然坚定不移”。