5月A股或将迎来“开门红”，市场大涨可期。

投资圈流传甚广的一句话：投资的认知的变现，且被不少投资者奉为圭臬。

但溯源认为这句话有失偏颇，过分强调了“认知”，而忽略了投资这事本质上是克服人性的前提下的“知行合一”。

认知不过是基金经理在聚光灯下、故作高深的一个“口头禅”。

当下，季报和年报数据完全披露，各种光环在身的基金经理再次抱团，资源类标的和红利资产成为各基金公司加仓之首选。

要说他们没有“认知”到资源类的周期性，没有“认知”到股息率和股价的负相关，溯源大抵是不认同的。

毕竟，最“嫩”的基金经理也至少有五年以上的从业经历，且均是“学霸型”选手，不可能没有认知到“某些常识”。

从交易的角度上说，投资本质就是一个“概率事件”，冰冷的数据往往比主观的臆断更具有说服力，肉眼可见的趋势往往才是市场最真实意愿的表达。

A股

A股，历史或重演，5月开门红可期

说到数据，咱们就来看五一节后市场的历史表现。

2014年到2016年，上证指数分别上涨0.05%、0.87%和1.87%，2017年到2019年分别下跌0.35%、0.03%和5.58%，2021年跌0.16%，2020年、2022年和2023年分别涨0.63%、0.68%和0.82%，即6年上涨，4年下跌，上涨概念为60%。

除开2020年因YQ因子扰动下跌了5.58%外，其余三个下跌年份的简单算术平均跌幅仅约0.18%。

换言之，下周一A股大概率重演历史，行情或延续节前的上扬走势，继续震荡走高，甚至长阳加速。

更重要的是，目前五一假期已经五分之四，消息面和外围市场暖意频频，具体来说。

（1）港股9连涨，恒指9天大涨13.88%，恒生科技指数大涨21.15%，已进入技术性牛市。

而港股上市公司的中流砥柱要么是传统周期类行业的大蓝筹，要么是2015年之后崛起的新兴经济代表之互联网平台公司，而这些公司在A股基本上都有对应的标的，甚至不少公司的两地上市，同股同权的指引下，A股没有理由不涨。

（2）离岸汇率三连阴，从7.25最低回落到了7.17，最新报7.1938，很显然市场已经熟悉了M国的预期管理，这或将促进北上资金再度加力配置A股，更何况咱A股横向比较和纵向比较下的中长期价值非常明显。

（3）4月底开了一个重要的会议，会议透露不少重要的信息。比如首次提及要灵活利用利率和存款准备金率等工具，首次提及发展风险投资，壮大耐心资本，房地产方面消化存量、优化增量。

（4）议息会议基调偏“鹰”，全球资本市场应声倒下。但5月非农数据17.5万人，预期值24万人，劳动力市场显著降温。利好和利空对冲叠加降息肯定，时点不定的大背景下，交易员首次降息从11月提前到9月，利率期货预计2024年降息两次，每次25个基点。

（5）5月2日，全社会跨区域人员流动量28272.03万人次，同比增长8.4%，比2019年同期增长32.2%，其中公路跨区域人员流动量26182万人次，同比增长9.1%。

这意味着市场担忧的大消费低于预期逻辑不成立，进而基本面就形成了：消费复苏速度加快+年初至今的外贸超预期+投资加力托底、稳住基本盘这样一个组合，股市压根就没有趋势性下跌之基础。

（6）技术上看，周K线和月K线三连阳，均线多头排列并发散向上，MAC金叉，红柱拉长，A股中长期向上大基调已是市场共识。

日K线4连阳，MACD指标在横向两个月的震荡中得到了完美修复，且再度金叉，红柱出现两根，重拾升势迹象非常明显，均线上多头向上，箱体也被放量突破，这里最差的预期也有一个惯性走高再震荡动作。

综合分析：消息面利多，技术面利多，历史数据显示五一节后第一个交易日涨多跌少，故溯源主观认为“开门红”是大概率事件。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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