【汇市日报】弱于预期的非农数据压低美债收益率，美元三连跌，加元微调，加元/人民币冲击5.30未果

FX168财经报社(北美)讯 周五（5月3日），4月份非农就业数据弱于预期，加上失业率上升，表明货币政策的长期滞后性已过，终于在劳动力市场发挥作用。弱于预期的数据可能会加剧美联储将很快降息的预期。美国国债收益率在数据公布之前就已经开始下跌，在数据公布后跌势进一步加深，美元指数继续跌势。加拿大在下周二艾维采购经理人指数 (Ivey PMI) 公布之前不会公布有意义的经济数据，导致加元周五受大盘影响。由于美国糟糕的数据拖累了投资者对加元的兴趣，加元遭受影响，兑所有主要货币均下跌。周五原油价格也走软，拖累加元进一步走低。同时，对于加拿大央行将早于美联储降息的预测，导致加元走势徘徊不定。加元/人民币在冲击5.30关键位置后，短暂达到5.3206的近一个高位，随后又跌落5.30下方区域。#汇市日报#

美元指数连跌三天，跌返4月中旬位置，截至发稿，现报105.05，跌幅0.36%。

（美元指数走势图，来源：FX168）

根据美国劳工统计局的数据，美国经济在4月份的表现低于预期，当月仅增加了175,000个非农就业岗位。这一消息传出之际，美联储正试图为通胀降温。

失业率变化也不大，保持在3.9%。事实上，这是自1960年代以来失业率低于4%的最佳连续记录。这个数字低于许多人的预期。ADP就业报告预计，美国经济在4月份增加了192,000个工作岗位。

美国总统乔·拜登（Joe Biden）周五在一份声明中称赞这一数字，认为这是经济已从疫情中反弹的迹象。

4月份的时薪也增长了0.2%，平均时薪增长了3.9%，这表明工资已经超过了通货膨胀。

美国4月标普全球综合PMI终值51.3，高于预期。美国4月标普全球服务业PMI终值51.3，与预期相近。

“数据显示需要保持高利率，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三在新闻发布会上表示。“我们已经表示，在我们更有信心通胀可持续地向2%迈进之前，我们预计降低联邦基金利率的目标区间是不合适的。今年到目前为止，数据并没有给我们带来更大的信心。”

经济数据公布后，美国国债收益率回升，10年期国债收益率日内跌幅收窄至3.7个基点，报4.534%，此前一度跌至4.466%；两年期国债收益率报4.824%，日内下降5.3个基点。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，对是否加息持保留态度，需要密切关注数据。像今天这样的就业报告越多，就能越安心。他认为，必须更加确定美联储是否仍在降低通胀路径上。如果美联储在过长时间内保持紧缩政策，将不得不考虑其使命的就业方面；但目前的数据是稳固的。

美联储理事米歇尔·鲍曼表示，通胀可能会在“一段时间内”保持高位，但她补充说，她仍然预计，随着利率保持在当前水平，物价涨幅最终会降温。

富国银行经济学家在一份关于今天公布的低于预期的美国4月就业报告中表示，美联储仍有可能在9月开始降息。这些数据“表明就业市场仍然紧张，但远不如一两年前那么火热”，“这应支持通胀进一步放缓”。5月份的就业数据将在下次利率决议前公布，6月12日的会议前还将公布大量通胀数据。富国银行表示，虽然6月降息的可能性不大，但“我们对9月会议首次降息的基本预期仍然坚定不移”

英国国民西敏寺银行经济学家将他们对美国货币政策的预测调整为美联储今年仅降息25个基点。此前基于高于预期的通胀数据，该行预测美联储年内将降息三次，分别为9月、11月和12月。经济学家表示：“虽然我们仍然预计核心通胀的走势是下行的，但现在美联储官员相信通胀正在回归2%目标的时间表似乎比我们早些时候的预期要慢。”“我们的新预测几乎将我们预期的所有宽松周期都推到明年，”经济学家写道，他们现在预计2025年将降息200个基点，此前为150个基点。

据CME“美联储观察”数据，美联储6月维持利率不变的概率为91.1%，降息25个基点的概率为8.9%。美联储到8月维持利率不变的概率为70.4%，累计降息25个基点的概率为27.6%，累计降息50个基点的概率为2.0%。

花旗银行表示，本周的催化剂没有引发进一步的利率波动/鹰派美联储定价，这限制了美元和美债收益率走势。低于预期的劳动力市场报告增加了这一观点，我们预计拥挤的美元多头头寸是脆弱的。

美元/加元仍未冲破1.37阻力位，截至发稿，现报1.36818，涨幅0.08%。

（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）

今日公布的标普全球加拿大服务业采购经理人指数数据显示，由于企业实现了一些意外的销售并增加了工人，加拿大服务业4月份收缩速度放缓，但工资上涨导致通胀压力升温。

总体商业活动指数从3月份的46.4升至49.3，创去年6月以来的最高水平。读数低于50表明该行业出现收缩，该指数连续11个月低于该阈值，这是三年来最长的一次。

标普全球市场情报公司经济总监Paul Smith在一份声明中表示：“4月份经济活动再次下降，加剧了加拿大服务业经济普遍存在的潜在疲软状况。”“但在调查数据中发现了一些积极的一面。”

新业务指数从3月份的48.3升至50.0，结束了连续八个月的销售下滑，而就业指标则从50.0升至50.6，因为需要额外的员工来帮助开发新项目或支持销售活动。

Smith说：“通货膨胀率仍然过高……成本在一定程度上是由工资要求上涨推高的，而企业则以更快的速度提高自己的费用。”

反映制造业和服务业活动的标普全球加拿大综合PMI产出指数从3月份的47.0升至10个月高点49.3。周三数据显示，上月制造业PMI小幅下滑至49.4。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周四表示，加拿大货币政策与美国的货币政策差异有一个“限制”，但距离这个限制还很远。由于加拿大通胀大幅放缓，金融市场预计加拿大央行将在6月或7月降息。美国和加拿大的利率差异可能会在未来几个月对加元造成一定的抛售压力，并限制美元/加元的下行空间。

此外，由于加拿大是美国最大的石油出口国，原油价格影响加元。WTI 6月原油期货收跌0.84美元，跌幅1.06%，报78.11美元/桶，逼近3月13日收盘位78.84美元，本周累计下跌超过6.84%，4月12日盘中曾达到86.97美元。

摩根大通分析师Natasha Kaneva在报告中称，现在预计欧佩克联盟下月召开会议时可能会将自愿减产延长至第二季度以后。库存增加和油价低于为国内支出所需水平预示着在考虑增产时需要谨慎。尽管基本面强劲，但“4月份可见石油库存反季节大幅增加令人担忧。”本周油价回落表明，随着实物买家撤离，布伦特原油价格的上限确实是90美元/桶。Kaneva维持价格预测不变，认为布油5月份将达到80-90美元/桶的高位，之后为85美元/桶。花旗集团和摩根士丹利也预测油价将继续上涨。因此，从远期看，原油价格的上涨会部分支撑加元。

加元/人民币在冲击5.30关键位置后，短暂达到5.3206的近一个高位，随后又跌落5.30下方区域，截至发稿，现报5.2924，跌幅0.06%。

（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）