日媒：日元对美元汇率一度跌破160大关

参考消息网4月30日报道 据共同社4月29日报道，外汇市场29日迎来新的一周，投资者纷纷出售日元购入美元，日元对美元汇率一度贬值至1美元兑换160日元，创1990年4月以来的34年新低。日本当天是节假日，市场参与者有限，在交易量较少的形势下，日元加速贬值。之后，日元迅速升值，汇率一度达到1美元兑换155.5日元。市场相关人士表示，日本政府与央行可能干预了汇市。

上周五的日本央行货币政策会议决定维持目前的宽松政策。海外市场上，认为日本近期不会进一步加息的看法扩散开来。另一方面，出于美国因通胀压力依然较大，美联储将推迟开始降息时间的观点，投资者认识到日美利差，导致出售日元的动向一举升温。

另据《日本经济新闻》4月28日报道，日本央行在26日的货币政策会议上维持政策利率不变，也未改变国债购买方针。市场原本预期央行会出台措施应对日元贬值，看到此种情况开始进一步抛售日元。

不过，在日元贬值的阴影下，日本央行正在稳步进行持续加息的准备。如果日元没有走弱，市场可能会对植田和男领导下日本央行的“鹰派作风”感到惊讶。如果他一边装作被日元贬值逼得走投无路，一边又在为货币政策正常化铺路，这似乎是一种相当高级的战术。

“趋势通胀率”一词造成的困惑可能是混乱起因。植田和男在会议后的记者会上表示，日元贬值到此种程度并未对趋势通胀率产生重大影响。此话体现出其对于应对货币贬值持慎重态度。

实际上，这一态度在植田和男于18日在美国华盛顿出席的记者会上就有体现。针对日元贬值，他当时称：“这可能会对趋势通胀率产生影响，如果影响大到无法忽视，可能会对货币政策进行调整。”未关注到“趋势”一词的市场相关人士将植田和男的话解读为其正在考虑加息应对日元贬值。

不过，随着植田和男做出解释，市场发现日本央行“无意通过货币政策应对日元贬值”，这使日元抛售者获得动力。

植田和男屡次提到的“趋势”一词其实是指，剔除暂时性因素、从长期角度来看的“物价实际水平”。从表面上看，通胀率已经长期高于2%的目标，但是基本的趋势通胀率仍然低于2%。

日元疲软首先会推高进口价格，而随着价格转嫁给国内，最终会给消费者价格带来上行动力。接下来，如果物价上涨触发工资上涨，就会形成一个物价缓慢上涨的“良性循环”。这正是趋势通胀率的上涨路径。

只有当日本央行确认日元贬值最终会带来良性循环的进一步发展，并有助于2%的趋势通胀率稳定下来，才会做出加息的决定。

值得注意的是，日本央行真正想要的加息并不一定与日元贬值有直接关系。其认为的决定性因素是，在此轮日元贬值之前就已经出现苗头的良性循环。

今年，以大公司为主实现了历史性的工资上涨幅度。如果该趋势能够蔓延至中小企业，进而使劳动力成本的增加转嫁至最终价格，那么良性循环持续下去的可能性就会更大。在此情况下启动下一步加息就十分合理。（编译/李子越）