还在“发红包”的头部民营房企，只剩“我们仨”

4月27日，滨江集团发布2023年年报，全年销售额与上一年基本持平，营收同比增长69.73%，但净利润同比下降了32.41%，陷入增收不增利局面。

同时，滨江集团还公布了2023年度利润分配预案，计划向全体股东每10股派0.9元人民币现金红利（含税），分红总额约2.8亿元，延续了上市以来的连续分红纪录，但分红率却下降到了11.1%。

截至目前，上市房企TOP20中只有绿地控股和正在停牌的碧桂园未发布2023年年报，其余18家房企中有6家选择了不分红。

虽然头部房企还在分红的数量占到2/3，但36氪统计显示，20家房企中，相比2022年利润总额上涨的只有华润置地、中海地产、建发股份、招商蛇口、绿城中国5家，每股分红数额同比上涨的只有华润置地、中国铁建、中海地产、招商蛇口4家，近70%的头部房企出现了净利润、分红率双下降。

目前，可用现金是目前房企手里最珍贵的子弹，还在拿现金分红的企业是在背着不断上涨的经营压力给股东“发红包”。

数据来源：各上市房企年报 。整理：36氪

上市房企曾经是股民中红利偏好者持股的优选对象，2018-2022年5个财年中，万科合计分红541.28亿元，保利发展合计分红368亿元，龙湖集团合计分红约370亿港币（约合340亿人民币）。

不过近两年房企盈利能力大幅下降，千亿规模房企从2020年的43家，在2023年锐减到了16家。

民营房企更是遭遇大滑坡，2023年，还坚守在千亿阵营中的民营房企只剩下龙湖、滨江、新城3家（万科为国资），TOP20阵营中只有4家民营房企进入。

2023年，还在分红的500亿规模以上房企中，2023年还在分红的民营房企只剩下龙湖集团、滨江集团、美的置业3家。

2021年以来，民营房企遭遇了前所未有的困境。在2020年，TOP5房企的全口径销售额均超过5000亿元，其中碧桂园、恒大、融创3家为民营企业；2000亿规模以上民营企业还有世茂、龙湖、新城、旭辉、金科、阳光城，几乎占到行业半壁。

如今，上述企业中，除了龙湖集团、滨江集团、美的置业、新城控股4家，其它均陷入亏损状态。民营房企的变化令人嘘唏，最真实的反映了地产行业的极速剧变。

上述4家企业为适应市场变化也开始加速调整。今年开年，龙湖合并合肥、南京两个城市公司，优化长三角组织结构。今年4月，龙湖又调整航道业务，将原先的C3长租公寓航道升级为资产管理航道，有意加重存量资产业务。

滨江集团也开始频繁调整，不仅将分红率降低到了有史以来最低的11.1%，同时还宣布调整员工薪酬结构，将原固定工资的三分之一，纳入绩效工资。近期，滨江集团提出“主动卧倒，匍匐前进”，在去库存方面打“三大战役”回笼资金。

美的置业在今年4月增设了执行总裁一职，将总裁郝恒乐的职能转向“战略规划及重大事项管控，并聚焦公司战略转型与新型业务航道，寻找集团新的增长极”，而新任执行总裁王大在主抓集团日常经营和事务性工作。

换人、降本、调组织架构，民营房企进入了全面调整阶段。

值得注意的是，越来越多的上市房企迫于现金流压力被迫中断分红。比如万科此前连续分红31年，2023年在仍旧盈利的情况下选择了“不分红”。

2023年3月，万科董事会秘书朱旭在临时股东大会上表示：未来3年股东回报规划计划每年以现金分红方式，分配利润不少于当年实现可分配利润的30%。“这是底线要求。”

到了2024年3月，万科遭遇前所未有的危机，朱旭也转口表示：“当前行业还在深度调整中，1-2月份百强房企销售业绩下滑超50%，万科的销售下滑40%多……综合债权投资人和股权投资人的意见，董事会基于非常深入的讨论，还是决定在2023年度取消分红，帮助公司更好地应对特殊时期的不确定性，保障经营安全。”

从2021年开始，上市房企就进入了分红总额和股息率双降的局面，行业深度调整，到了2023年，包括中交地产、中国金茂、大悦城在内的一些国央企也出现了亏损。

今年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，强调“强化上市公司现金分红监管”，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，对多年不分红或者分红比例偏低的公司，纳入“实施其他风险警示”（ST）。

分红成为今后市场的一个大方向，但地产下行仍未结束，在利润率不断走低、亏损企业数量持续增多的情况下，房企首先考虑的还是如何“活下去”。