蜂助手（301382）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期蜂助手（301382）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中蜂助手营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入3.46亿元，同比上升64.0%，归母净利润3251.1万元，同比上升10.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.46亿元，同比上升64.0%，第一季度归母净利润3251.1万元，同比上升10.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.98%，同比减29.41%，净利率9.35%，同比减34.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1759.46万元，三费占营收比5.09%，同比减33.87%，每股净资产10.12元，同比增90.79%，每股经营性现金流-0.86元，同比减38.38%，每股收益0.19元，同比减17.05%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-44.38%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达405.52%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：数字商品的综合运营服务板块，公司如何与客户开展合作？

答：首先，公司持续整合“刚需、高频、普遍”服务的虚拟商品，以“流量、视频会员、话费、电商卡、拉新服务”等大类的虚拟商品为核心，覆盖“生活卡券、音乐会员、阅读会员、游戏充值、旅游出行、车主服务、便民服务”等普遍覆盖的长尾服务；同时充分发挥上市公司资金优势，针对大渠道签订更多的独家代理产品资源，增强业务拓展的竞争力，确保不断扩大业务规模和毛利率。

其次，公司通过自主独立开发的蜂助手综合服务云平台为客户提供数字化虚拟商品综合服务，该平台是公司向客户提供服务的能力基础和重要工具。通过 SaaS 和 PaaS模式，加快“运营商、银行、手机厂商、连锁物业、超级 PP”等行业渠道的拓展速度，在行业 PP上建立“渠道入口、服务专区、联合产品”等，助力支付类、生活类的行业应用的用户运营、收入增长，不断积累公司自主运营的渠道体系和渠道规模。在此过程中，公司会根据客户的需要以及当下的热点采购并整合资源，向客户提供一站式数字化虚拟商品交易解决方案，并提供运营平台服务、营销方案等运营支撑服务，获取服务酬金或购销差价。如银行渠道，公司可提供银行 PP所需虚拟产品购买页面的 UI设计、产品策划、活动策划等，大大的节省银行在 PP端营销活动上的人力、物力、财力投入。

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