资金面的关键先生瘫了，股市楼市继续困难

随着三月的落幕，宏观经济与金融数据如细雨般纷纷洒落，而在这些数据中，老杨如一位寻宝者，对金融数据情有独钟。

金融，这个现代经济的血脉，一旦流动不畅，便如堵塞的河流，让整个经济体系陷入困境。

这血脉的跳动，不仅关乎经济的健康，更直接影响着资产价格，包括股市与楼市。

我翻阅了三月的金融数据，发现M2、M1涉融人民币贷款同比增速均呈现出下滑态势。

然而，更为让我揪心的是M1数据的低迷，它如一位疲惫的旅者，步履蹒跚。

M1，狭义的货币供应量，代表着现金与企事业单位、机关团体的活期存款。

与之相对的M2，广义货币，则如同更为庞大的家族，除了M1，还涵盖了居民储蓄存款、企事业单位、机关团体的定期存款。

M1的起伏，映射着企事业单位固定存款与活期存款之间的转换，当市场投资机会繁多，企业便会将定期存款转化为活期，为投资与消费做好准备。

因此，M1的增速，便是资金活跃度的晴雨表。

如图所示，自2014年四季度以来，M1与M2的同比增速变化一目了然。

M1的波动幅度较大，如同海浪般汹涌，更能体现出资产价格的风云变幻。

回顾历史，从2015年至2016年，M1增速攀升，那时的股市先爆发，楼市后繁荣。

而近期，自2022年四季度以来，M1与M2的增速均呈现下滑趋势，这也预示着股市、楼市以及整体宏观经济的下行态势。

聚焦今年3月份的数据，M2同比增速为8.3%，相较于2月份的8.7%有所回落。

而M1的增速更是令人担忧，仅为1.1%，相较于2月份的1.2%再次下滑。

这1.1%的增速，在历史数据中位列第三低位，仅高于2019年1月的0.4%和2020年1月的0%。

值得注意的是，这三次低点均出现在1月份，这或许与季节性因素有关。

然而，如果我们排除季节性因素，仅观察3月份的M1增速，那么1.1%的增速无疑是过去20年中的最低点！

这说明当前资金的活跃度处于极低水平，近乎冬眠状态。

在这样的背景下，我们不难理解过去几周股市的艰难与楼市的疲软。

这些数据所揭示的现象，值得我们深思。

经济的健康需要金融的支撑，而金融的活力则源自资金的流动。

当资金活跃度低迷时，整个经济体系都将受到影响。

因此，我们必须密切关注这些金融数据的变化，为未来的企业与个人决策提供有力的依据。