华虹公司（688347）2023年年报简析：净利润减35.64%

据证券之星公开数据整理，近期华虹公司（688347）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中华虹公司净利润减35.64%。截至本报告期末，公司营业总收入162.32亿元，同比下降3.3%，归母净利润19.36亿元，同比下降35.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入32.79亿元，同比下降27.53%，第四季度归母净利润2.52亿元，同比下降77.18%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利20.47亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.1%，同比减24.43%，净利率5.22%，同比减67.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.59亿元，三费占营收比8.37%，同比减11.02%，每股净资产25.26元，每股经营性现金流2.97元，每股收益1.31元，同比减43.29%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，营收和利润同比双双下降，分别下降3%与37%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达103.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在18.02亿元，每股收益均值在1.05元。

重仓华虹公司的前十大基金见下表：

持有华虹公司最多的基金为富荣沪深300指数增强A，目前规模为8.39亿元，最新净值1.6371（3月29日），较上一交易日上涨0.31%，近一年下跌10.46%。该基金现任基金经理为郎骋成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从公司给出的第一季度指引来看，经营面已经稳定并有所改善，请公司从订单和价格两个角度进一步阐释。

答：公司2024年第一季度的收入指引和毛利率指引和2023年第四季度相比基本持平。我们认为公司整体的产能利用率已经在提振，过去两个月的订单需求也在暖，尤其是受益于手机和I相关产品的CIS以及电源管理芯片。以IGBT和超级结为代表的功率器件的需求仍然偏弱，但公司管理层认为，功率器件的需求将在节后恢复到正常水位。公司还处于需求疲软的产品是MCU，2024年第一季度MCU订单依旧偏弱，我们希望能在今年下半年看到市场的全面复苏。2023年第四季度基本已触及最低代工价格，目前代工价格已企稳。2024年第一季度，公司在产能利用率以及订单需求两个层面都有提升，这将在公司第一季度和第二季度的收入贡献中体现。目前公司三座8英寸产厂的产能利用率在85%到90%之间，第一座12英寸厂的月投片在8万片以上（总月产能为9.5万片）。

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