回归主业成效低？海马新能源汽车被接管，专家称甩掉一个大“包袱”

日前，海马汽车在互动平台上透露了即将上市车型——海马EX00的最新进展。

海马汽车方面表示，截至目前，海马EX00产品已完成NC数据发布、ET0样车试制，正按计划开展碰撞测试、底盘调校、VCU开发等工作。下阶段工作中，将重点推进工装开发落地、生产线改造、ET0-2试制及相关性能试验等工作。

据悉，海马EX00是海马汽车去年3月投资入股北京盒子智行科技有限公司（以下简称盒子智行科技）后，与盒子智行科技联合打造的一款面向B端市场的定制车型。“海马EX00将在今年第四季度正式上市。”日前，海马汽车相关工作人员在接受《每日经济新闻》记者采访时透露，目前，该车在郑州经开区的海马汽车第三工厂生产。

值得一提的是，在此之前，海马汽车发布公告称，拟将旗下全资子公司海马新能源汽车有限公司（以下简称海马新能源）及全部资产以近2亿元进行托管。“海马汽车在郑州有两个工厂，其中被托管的海马新能源生产基地并非生产制造海马EX00的生产工厂，而是另一个闲置工厂。”上述海马汽车相关工作人员向记者解释称。

3月21日，香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示，将子公司托管给第三方，说明上市公司无力继续经营该子公司的业务，而且目前该子公司的价值无法充分体现，因此也不具备直接转让的可能。“通常这样的子公司对于上市公司而言都是一种负担，对外托管也仅仅是暂时性的处置，并没有彻底解决。”沈萌称。

新能源工厂长期闲置

3月11日，海马汽车发布《关于海马新能源汽车有限公司委托管理的公告》称，海马汽车拟将旗下全资子公司海马新能源及全部资产，委托郑州航空港新能源汽车运营管理有限公司（以下简称郑州航空港）管理，托管期限5年，托管保证金为1.99亿元。“托管给郑州航空港后，后期海马新能源工厂生产自主权和经营权均由郑州航空港决定，海马汽车不再插手。”上述海马汽车相关工作人员称。

图片来源：海马汽车公告

记者从海马汽车内部了解到，虽然海马汽车在郑州有两个工厂，但仅有一个工厂在生产运转，而海马新能源工厂则处于长期闲置状态。“海马新能源工厂长期不生产，对于公司来说也是一个大负担，是一个‘包袱’。”上述海马汽车相关工作人员告诉记者，现在把海马新能源托管出去后，不仅可以省下每年固定支出的一笔费用，还可以收取保证金，有利于提升公司效益。

新能源汽车行业专家杨伟斌也表示，长期闲置的海马新能源不仅经营利润为负，还要支出员工工资社保、日常运营等费用，同时工厂生产设备也会折旧，这对于海马汽车来说确实是一个很大的“包袱”。而此次海马新能源托管出去，是海马汽车盘活闲置资产的一种方式。

公告显示，截至2024年1月31日，海马新能源资产总额为3280.22万元，负债总额为655.86万元，净资产为2624.36万元。“将海马新能源委托郑州航空港管理是公司持续优化资源配置、盘活存量资产的具体举措。”海马汽车方面解释称。

企查查显示，郑州航空港新能源成立于2024年2月6日，由郑州航空港汽车产业投资有限公司（国有独资）100%持股，最终实控人为郑州航空港经济综合实验区管理委员会，主营业务包括汽车零部件及配件制造、汽车零部件研发、汽车零部件再制造、电池制造及电池零配件生产等。

在杨伟斌看来，郑州国企（郑州航空港）托管海马新能源主要是看中了海马汽车的生产资质。因为有了生产资质，当地政府就有可能引来“金凤凰”。

2023年预亏超1.6亿元

事实上，这并不是海马汽车第一次处置旗下闲置资产。

2017~2018年，海马汽车会计年度经审计的净利润为负值，深交所对海马汽车公司股票交易实行“退市风险警示”。为尽快消除退市困境，海马汽车于2019年4月对外连续出售旗下房产，一个月内连续抛售了400余套闲置房产，通过处置闲置资产补充公司流动资金等一系列调整，于2019年扭亏为盈。2021年5月27日，海马汽车成功“摘帽”。

成功“摘帽”后，海马汽车处置旗下闲置资产的动作并没有停止。2021年11月，海马汽车再次发布转让股权公告，出售全资子公司海南金盘实业有限公司100%股权，以及转让全资孙公司郑州兰马实业有限公司95%股权，两处资产累计转让价近8亿元。

对于海马汽车陆续剥离汽车主营业务以外的资产，上述海马汽车相关工作人员解释称，海马汽车毕竟是一家汽车企业，还是要把所有精力聚焦在主业，剥离一些非汽车板块业务并把闲置资产进行盘活，有利于企业快速发展。

值得注意的是，回归造车主业，是2019年5月海马汽车董事长景柱重掌海马汽车后一直在做的事情。除通过处置闲置资产补充公司流动资金等一系列调整来“保壳”外，景柱还确定了海马汽车聚焦主业转型智能汽车与新能源汽车的战略方向。

不过，时至今日，海马汽车面临的发展困境并未得到明显改善。官方数据显示，2023年全年海马汽车累计销量约为2.8万辆。而2024年1~2月累计销量仅为1314辆，同比下滑75.11%。

图片来源：海马汽车公告

因海马汽车产销规模总体仍偏小，日常经营产生的营业收入不足以完全覆盖营业成本及费用支出，海马汽车在2023年净利润仍为负值。海马汽车发布的2023年度业绩预告显示，公司2023年归属于上市公司股东的净亏损为1.6亿元~2.4亿元。“2024年度经营中，公司将尽最大努力进一步提升经营业绩，并坚定创新与转型。”海马汽车方面解释称。

不过，沈萌坦言，对于当前的海马汽车来说，无论在传统燃油车，还是新能源车，都不具有差异化竞争力。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树曾在接受记者采访时也表示，海马汽车的核心问题是没有属于自己的核心产品，产品力弱且迭代慢，缺乏市场竞争力。海马汽车要做的是集中力量进行核心技术突破，且在技术和产品上区别于其他企业，打造优势产品。

据上述海马汽车相关工作人员介绍，2024年是海马汽车经营转型的关键一年，将有一系列规划要落地。除即将上市的海马EX00外，其氢燃料电池汽车将启动小批量示范运营，以及在产品及服务等领域持续深耕新能源汽车出行业务。与此同时，海马汽车将继续采取灵活方式，处置、盘活低效无效资产，减负增效、提振经营。

对于海马汽车正在主推的氢燃料电池汽车业务，杨伟斌表示，5年内，氢燃料电池主要应用领域还是在商用车市场，乘用车市场仍面临很大挑战、市场推广也艰难。沈萌也称，氢燃料技术目前距离成熟仍有明显的距离，而以海马汽车的能力还不具备将氢燃料技术商业化的可能。