2023年亏损扩大，销量一般！留给小鹏汽车翻盘的时间不多了

摘要：总成本开支增速，高于营收和销量增速，同时员工减少2000多（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

前段时候，理想汽车、蔚来相继发布了2023全年业绩。曾经的“蔚小理”，蔚来排第一，如今显然光芒被理想汽车掩盖，小鹏怎么样呢？

2024年3月19日，小鹏汽车发布了自己的2023年4季度和全年业绩。

实话实说，不怎样，亚历山大。

今天，杠杆游戏新一年的“拆年报”为小鹏汽车做个2023年总结吧。希望接下来1、2个月，可以为杆友深度解析你想看的公司2023年的战绩。

1、一年亏了近104亿元

如果用一个词语评价小鹏汽车的2023年，我觉得是“跑输大盘”。

2023年，小鹏汽车录得营收306.8亿元，较2022年的268.6亿元，上升14.2%。其中，汽车销售收入280.1亿元，较2022年的248.4亿元，上升12.8%。

看上去似乎不错，但全年的毛利率仅有1.5%，按年下降10.0个百分点。全年归属净利润-103.8亿元，2022年该数字为-91.39亿元。

也就是营收确实增长了一点，但是亏损继续扩大。

详细来看：

1）2023年第四季度，小鹏汽车总交付量为60,158辆，较2022年同期的22,204辆上升170.9%。

小鹏汽车的单季度总收入为130.5亿元，较2022年同期上升153.9%，并较2023年第三季度上升53.0%。

2023年第四季度汽车销售收入为122.3亿元，较2022年同期上升162.3%，并较2023年第三季度上升55.9%。

季度毛利率为6.2%，2022年同期为8.7%，而2023年第三季度为-2.7%。

2023年第四季度，小鹏汽车的汽车毛利率为4.1%，相较而言，2022年同期为5.7%，而2023年第三季度为-6.1%。

2023年第四季度净亏损13.5亿元，相较而言，2022年同期为23.6亿元，而2023年第三季度为38.9亿元。

总的来说，2023年四季度，小鹏汽车部分数据有提升，但是利润指标总体很差。

2）2023全年，上文杠杆游戏写过，小鹏汽车的营收为306.8亿元，较2022年的268.6亿元上升14.2%。

其中汽车销售收入为280.1亿元，较2022年的248.4亿元上升12.8%。

值得一说，2023年服务及其他收入26.7亿元，较2022年的20.2亿元上升32.2%。

按年增长乃主要由于二手汽车销售、维修保养及超级充电服务销售随著累计汽车销售增加而增加。

这个增长速度高于汽车销售收入的增速。

2023年，小鹏汽车的毛利率仅有1.5%，2022年有11.5%。这表现实在是太差。

其中，汽车毛利率为-1.6%，2022年尚有9.4%。

按年下降乃由于(i)销售促销增加及新能源汽车补贴届满；及(ii)与G3i及现有车型升级相关的存货拨备及采购承诺亏损，对2023财政年度汽车毛利率产生了2.4个百分点的负面影响；剔除上述(ii)后，汽车毛利率为正0.8%。

全年净亏损103.8亿元，上文写过2022年为亏91.4亿元。

注意，2023年，小鹏汽车的其他收入，净额为4.7亿元，较2022年的1.1亿元，上升326.5%。业绩公告说了：

按年上升主要由于政府补贴增加。

换句话说，如果不是补贴增加，亏损还要扩大。

2、2023年总成本开支增速，高于营收和销量增速，同时员工减少2000多

上文杠杆游戏介绍了小鹏汽车2023年营收增长了14.2%。与之对应，2023年，小鹏汽车的销售成本为302.2亿元，2022年该数字237.7亿元，增加了27.2%。

小鹏汽车说：

按年增加主要与汽车交付量一致。

这个说法对也不对，下文我会写2022年小鹏汽车交付新车增长17.3%（2023全年汽车交付量达141,601辆），也就是说，不管是新车交付量增幅，还是营收增长比率，都低于销售成本的增幅。

2023年，小鹏汽车的研发开支为52.8亿元，较2022年的52.1亿元上升1.2%——这个增长，忽略不计。不知道这对产品力，以及小鹏汽车长期标榜的智能驾驶是否有影响？

还不错的是，2023年小鹏汽车的销售、一般及行政开支为65.6亿元，较2022年的66.9亿元下降1.9%。

按年下降乃主要由于营销、促销及广告开支减少。

上文杠杆游戏写了2023年总销售成本增速高于销量和营收增速，但我们发现研发和销售、行政开支等的增速要么很低，要么负增长。这是怎么回事？

对比2023年、2022年的业绩披露，我发现小鹏汽车2023年其实裁员了。

如上图，2022年末小鹏汽车有雇员15829名，2023年末该数字为13550名，也就减少了2000多名员工。

其中研发人员从2022年末的6313名，减少到2023年末的5401名。

销售及营销的情况类似，2022年末为6316名，2023年末下降至4755名。

生产部门2022年末为2647名员工，2023年末增长到2879名。

一般及行政、运营人员也有少量变动，如上图，我就不多说。

3、销量增长乏力

2023全年，小鹏汽车总交付量为141,601辆，较2022年的120,757辆上升17.3%。虽然是增长，但是不用杠杆游戏说，杆友一看就明白，作为造车新势力、新能源车企，这个增速，显然是不合格的。

对了，我就不去算，按照净亏损近104亿元，略等于每辆车亏多少了，杆友一算就明白

按照乘联会数据，2023年新能源狭义乘用车累计销量774.0万辆，同比增长36.3%。也就是说，小鹏汽车的销量增长，大比例跑输了大盘。

截至2023年12月末，小鹏汽车的实体销售网络拥有合共500间门店，覆盖181个城市。同期，小鹏汽车自营充电站网络1108座充电站，包括902座小鹏汽车自营超级充电站及206座目的地充电站。

这个销售网络，按说也不差了。这个销量，实在是。

进入2024年，2024年1月，小鹏汽车的总交付量为8250辆、2月4545辆，前2月合计交付12,795辆。

对于2024年第一季度的交付水平，小鹏汽车预期，交付量将介乎21,000至22,500辆，按年增加约15.2%至23.4%。总收入将介乎58.0亿元至62.0亿元，按年增加约43.8%至53.7%。

2024年1月1日，小鹏汽车发布小鹏X9超智驾大七座MPV，并于同月开始交付。

还与大众汽车集团签订战略技术合作联合开发协议，双方还订立了联合采购计划，旨在合力降低平台成本。

小鹏汽车董事长、首席执行官何小鹏表示，“穿越短期的挑战，小鹏汽车即将开启未来3年推出超过10款全新车型的大产品周期。我们将坚定地引领高阶自动驾驶的技术平权，覆盖最主流的大众市场客户，并且走向全球市场，不断扩大我们的规模效应、技术优势，加速技术商业化。”

在财报电话会议上，何小鹏表示，小鹏汽车即将在4月北京车展正式发布全新品牌，正式进军10万-15万元区间汽车市场，首款车型将于2024年第三季度上市交付。据小鹏汽车高层在财报电话会议上透露，该新品牌名为“MONA”。

MONA其实是小鹏汽车向滴滴出行收购的智能电动汽车项目。小鹏汽车的下沉市场战略能奏效吗？之前杠杆游戏写过，蔚来也有类似战略。

我们可以看到，长城汽车悍将王凤英的加盟，对小鹏汽车做了很多大刀阔斧的改革，不知道2024年小鹏汽车的销量可以实现不错增长，同时降低成本否？

截至2023年12月末，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为457.0亿元。2022年末，该数字为382.5亿元。

小鹏汽车名誉副董事长、联席总裁顾宏地博也说，“我们于2023年底的在手现金超过450亿元，充裕的资金让我们更有底气在激烈竞争环境中实现高质量和高速度的增长。”

具体来看，杠杆游戏注意到小鹏汽车的现金及等价物为211亿元出头。

截至2023年末，小鹏汽车杠杆比率为30.0%，2022年末为21.1%。

说起来，小鹏汽车在手现金就算持续2023年这样亏2、3年也熬得过去，不过我们看细节，截至2023年末，小鹏汽车的短期借款及应付260多亿元，相较于2022年末的160亿元多，高出了不少。

钱疯狂亏，肯定不是办法。祝小鹏汽车2024龙年大卖。

本文未标注出处的财务图表，均源自小鹏汽车有关公告，特此说明并致谢

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