京东配送端达达集团业绩造假 强竞争环境下力求抢滩“即时零售”

线下商家称京东到家单量较低，即时零售业务如何抢占市场份额？

《中国科技投资》龙敏 李琬婷

1月8日，京东集团（09618.HK）公告称，其子公司达达（DADA）在内部审计过程中发现了一些存疑的行为，可能会导致达达2023年在线广告和营销服务的收入数据失实，将委托第三方重新审计。

根据达达的评估，公司2023年前三季度在线广告和营销服务收入及运营和支持成本均存在被夸大的可能，具体涉及金额为5亿元左右。

自2017年起，达达连续亏损6年，而此次财务造假事件的爆发，将使其可能面临罚款、禁止交易、退市或刑事起诉的处罚，同时对京东集团依托达达构建即时零售的战略亦产生不小影响。

子公司被爆财务造假

公开信息显示，达达成立于2014年，并于2016年与上海京东到家元信信息技术有限公司（以下简称“京东到家”）合并，2020年在美国纳斯达克交易所挂牌上市。达达是一家以即时零售和配送为核心业务的平台，其两大子品牌分别是京东到家和达达快送，这两大业务亦是京东集团即时零售的重要组成部分。

京东集团在2016年以2亿美元现金换取达达约47.4%的股份，并将旗下O2O子公司“京东到家”与“达达”合并。经过多轮增持，截至2023年一季度末，京东集团持股占比已经达到了53%。

然而，达达的财务状况并不乐观，自2017年以来，达达连续亏损长达6年，2017年-2022年亏损金额分别为14.5亿元、18.8亿元、16.7亿元、17.1亿元、21亿元、13.3亿元。

值得注意的是，在财务造假消息被曝出之前，达达2023年第二季度财报显示，二季度实现营收28亿元，同比增长23%，调整后净利润同比增加超17个百分点，是其自2020年在美上市后的首次盈利。

但随后的2023年第三季度财报显示，达达在三季度实现了29亿元的总营收，同比增长20%。而在净利润方面，达达三季度经调整净利润率同比提升11个百分点，净亏损为1.66亿元。可以看出，其在二季度转亏为盈后未能保持盈利势头。

一定程度上，此次财务造假是达达身陷亏损之中的“下策”，使其可能面临退市风险。根据美国的证券法规，上市公司有义务向投资者和监管机构披露真实、准确、完整的财务信息，如果发现有虚假陈述或隐瞒重要事实的行为，将受到严厉的处罚，包括罚款、禁止交易、退市、刑事起诉等。

尽管达达对外界表示，此事件是他们在自身审计中主动发现的，而且是因个别人涉嫌诈骗犯罪导致，该事情不涉及达达核心业务，影响范围非常有限。但此公告披露当天，达达股价收报1.705美元每股，下跌45.87%。

京东加码即时零售

2023年10月，京东集团举办了“幸福三公里”即时零售发布会，依靠自身具备的数字化、本地供应链整合、即时配送的三大核心能力，实现“3到5公里内消费者线上下单，门店发货，商品1小时内送达”。

2023年“双11”期间，京东集团新注册店铺数量同比增长3.4倍，参加“京东双11大促”的新老商家总数，较2022年同期增长超过1.5倍。可以看出，京东集团正在大力推进第三方商家增长。

京东集团大力推进即时零售也与其业绩放缓密切相关。2023年第三季度，京东集团收入为2477亿元，同比仅增长1.7%，其中京东集团三季度营收比重高达86%的零售业务增速仅为0.06%。2023年前三个季度，京东集团零售的收入增速分别为-2.4%、4.85%、0.06%。

而国家统计局数据显示，上半年全国网上零售额7.16万亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额6.06万亿元，同比增长10.8%。

与此同时，拼多多（PDD）在第三季度营收为688.4亿元，同比增长93.9%；今年一季度、二季度，拼多多的营收增速分别也有58.18%与66.29%。除此之外，阿里巴巴（09988.HK）子公司淘天有限公司三季度收入仍同比增长4%，其最核心的国内零售商业板块合计增长为3%。不难发现，在零售方面，京东集团的增长速度低于社会整体消费水平与其他竞争对手。

当主业发展放缓，京东集团发展即时零售业务的步伐更加急迫。然而，负责京东集团末端配送业务的达达在此时被曝财务问题，或许会对京东集团产生一定的负面影响。

久谦中台数据显示，以GMV 计，美团闪购、饿了么（非餐饮部分）和京东到家在2022年所占的市场份额为34%、26%和15%，京东到家仅位居第三位。除此之外，近期盒马扩大配送范围，上线5公里内1小时送达服务；抖音逐渐将“小时达”服务在更多试点城市落地。京东集团即时零售业务的市场份额或将被进一步压缩。

实际上，京东到家在与美团闪购、饿了么的竞争中处于劣势，并非无迹可循。从河南南阳的门店数量上看，以药品类商家作为参照，美团闪购共有215家商家，饿了么、京东到家的商家数量则分别为119家、21家；从配送时间和价格上看，以商家“爱宠屋宠物生活馆”为例，美团闪购配送时间约为54分钟，无需配送费，而京东到家平台配送时间约为50分钟，需要收取5元配送费。

除此之外，二者在商品数量上和单品价格上亦有区别，美团闪购上共有302件商品，而京东到家上仅有13件；同一件商品在美团闪购上仅需9.9元，而在京东到家上则需要12.9元。商家对此解释称，“京东到家货单量比较低，很少有人从上面买东西，所以我不怎么上货。美团闪购价格低一点是为了薄利多销，拉高销量。”

在当下竞争中本就不占据优势的京东到家，此次业绩问题可能会对其即时零售业务发展继续产生影响。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对此表示，“如果达达集团的配送能力和服务质量出现问题，可能会影响消费者对京东集团即时零售服务的信任度和满意度，进而影响京东集团在该领域的市场份额。因此，京东集团需要加强对达达的监管和规范，确保其服务质量和经营行为的合规性。”

记者就事件进程、公司业绩、行业竞争、发展计划等致函京东集团，截至目前，尚未收到回复。