巩固第一大股东地位，星展银行20亿“加仓”深圳农商行

自2021年成为深圳农商行第一大股东后，近日，星展银行再次耗资约20亿元增持该行股权，持股比例上升至16.69%。作为早在1993年就进入中国的外资银行，相比于同样来自新加坡的大华银行和华侨银行，星展银行入股中资银行的过程并不顺遂，在成为深圳农商行第一大股东之前，仅持有邮储银行不足1%的股权。

首次入股2年后，星展银行再耗资约20亿增持深圳农商行。

12月29日，国家金融监督管理总局深圳监管局发布公告，同意星展银行受让深圳华强资产管理集团有限责任公司持有的深圳农商行3.83亿股份。

股权变更完成后，星展银行将持有深圳农商行股份约17.35亿股，持股比例上升至16.69%，继续维持第一大股东之位。

其实，外资银行在与中资银行经历“热恋期”后，多数会选择“分手”，比如此前同样持有农商行股权的澳新银行和国际金融公司均在近几年“清仓”了所持股权，而星展银行不仅没有离开反而继续增持，或说明了星展银行对深圳农商行股权的珍视。

星展银行20亿“加仓”深圳农商行

近日，国家金融监督管理总局深圳监管局发布公告，同意新加坡星展银行受让深圳华强资产管理集团持有的深圳农村商业银行3.83亿股权，星展银行将以每股5.25人民币合计约20.11亿元的价格收购该部分股权，按此计算，此次深圳农商行估值超540亿。

受让完成后，星展银行在深圳农商银行的持股占比将由13%升至16.69%，继续维持第一大股东之位，而深圳华强资产管理集团有限责任公司的持股比例将由6%降为2.31%，降至第六大股东。

事实上，星展银行进入深圳农商行股东行列的时间并不长，2021年其才以定增方式，耗资52.86亿元“吃下”了深圳农商行13%的股权，估值407亿。

那么深圳农商行究竟有何魔力引得这家来自新加坡的国际大行短时间两次大手笔增持呢？

据了解，深圳农商行则成立于2005年，由原深圳市农村信用合作社联合社及其辖属18家农村信用社的基础上改制而成，是全国首批由副省级以上城市农村信用社改制组建的股份制农商银行。

近年来，深圳农商行业绩维持增长态势，2020年至2022年，该行实现净利润分别为47.82亿、62.05亿、65.81亿元，同比下降1.72%、同比增长29.76%、同比增长6.05%，而2023上半年净利润34.42亿元，同比增长4.6%。

与此同时，在中国银行业协会行业发展研究专业委员会发布的2023年“陀螺”评价结果中，深圳农商行在所有农商行中排名第7位。

随着深圳农商行业绩和总资产的持续增长，星展银行的投资收益或也有所提升，相比于2021年的定增价格，这次收购的每股价格贵了1.34元，如果以本次价格计算，星展银行此前购买的股权将升值18.11亿元，其持有的16.69%的股权价值将超过90亿元。

当然，从发展战略上来看，加仓深圳农商行也暗合星展银行向大湾区“进发”的态势。

作为生长于新加坡的国际大行，星展银行在具有国际视野的同时也深谙东方文化的精髓。2019年2月，《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布两个月后，星展银行便在深圳举办了一场“2019年粤港澳大湾区创新发展论坛”，表达对参与大湾区的积极态度。

与此同时，为了更好地服务大湾区的客户，星展银行（中国）有限公司（以下简称“星展中国”）也对其内部架构进行了调整，采取“同一团队”的大湾区策略，将香港、澳门、广州、深圳、东莞五个地区的团队聚在一起，以便更好地响应大湾区的服务。

星展银行对大湾区的重视也体现在了人事任命上，21年刚升任副行长的郑思祯，在22年就再次火速升迁为行长，当时公司公告上特意标明“尤其在粤港澳大湾区，其拥有广泛的资历和丰富的经验”。

值得一提的是，虽然在一批城商行里有不少外资股东的身影，但在规模较大的农商行里，自从2017年澳新银行出售所持的上海农商行20%股权和2022年国际金融公司出售天津滨海农商行股权后，目前仅有深圳农商行还有外资股东。

星展银行的中国布局

中资银行纷纷引入外资银行，是为了在“引资”的基础上，达到“引制”和“引智”的目的，而外资银行牵手中资银行则意在借助中资银行的资源和网点优势，掘金迅速发展的中国市场。

作为早在1993年就进入中国的外资银行，星展银行其实一直在寻找牵手中资银行的机会，2006年其曾参与著名的广发银行竞购一役，心愿未竟。后来又传出其与徽商银行洽购入股消息，最后也不了了之。

直到2015年12月，邮储银行引入战略投资者时，星展银行才如愿以偿，牵手中资银行，不过持股不足1%。

借着中国金融业新一轮对外开放的东风，2021年，星展银行终于以第一大股东身份进入了深圳农商行。

当前，星展银行在中国的布局越来越“完整”，除了深圳农商行外，星展银行还在中国设立了一家可享受“国民待遇”的子银行—星展中国，只是从该子公司财报来看，星展中国的经营状况并不乐观。

据了解，星展中国成立于2007年，当前，星展中国在大陆共有12家分行和21家支行，员工超1900人，业务重点为企业银行以及财富管理。

2018年后，星展中国营利连续两年下降，其中，2020年，该行实现净利润1.75亿元，较2019年大幅度下滑72.33%。虽然2021年营利状况有所回升，但仍未恢复到2018年水平。

国际评级机构也对星展中国的发展有所担忧，2023年，穆迪将该行的评级展望从稳定调整为负面，并表示虽然星展中国的不良贷款率保持在0.7%的较低水平，但因其房地产行业敞口较大，且借款人集中度较高，可能会导致该行蒙受巨大损失，预计星展中国的盈利能力将保持偏弱水平且较为波动。

除了星展中国外，星展银行与上海国资委合作的星展证券也在2021年获得了中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，成为第一家由新加坡资本控股的券商。不过，开业第一年的业绩就不甚理想，根据中证协数据，星展证券2021年营收4885万元，亏损1.3亿元。

此外，2006年，星展银行还通过收购方式获得了长盛基金33%的股权，作为中国最早成立的“老十家”基金公司之一，这十几年间，长盛基金的管理规模排名连年下降，与同期成立的富国基金、嘉实基金等差距越来越大，而在此期间星展银行一直以战略投资者自居，持股比例未曾变化。

“进击”的新加坡银行

进入新世纪，随着中国等新兴市场财富规模的急剧攀升，新加坡也逐渐从亚洲美元中心发展为离岸财富管理中心，成为了亚洲乃至世界的“聚宝盆”，而在“聚宝盆”中扮演重要角色的无疑是星展银行、大华银行和华侨银行这新加坡银行业的“三巨头”。

当然，新加坡资本不只是被动担任“聚宝盆”角色，其还寻求用日益积攒的财富布局新兴市场，从而获得“成长红利”。伴随着中国内地对外开放的深入，新加坡银行业“三巨头”也接踵而至，除星展银行外，大华银行、华侨银行均开始着手布局中国。

2006年1月，华侨银行战略性投资参股宁波银行，获得12.2%的股份，成为其第二大股东，此后经过多次增持，目前，华侨银行共持有宁波银行18.53%股份，还直接持有宁波银行控股的永赢基金28.51%的股权。

此外，2014年华侨银行还以324亿港元的价格收购了香港本土的香港永亨银行，从而全资控股了香港永亨银行在内地成立的全资子公司，目前，该子公司已改名为华侨银行有限公司目前，聘有超800名员工，在上海、北京、厦门、天津、成都、广州、重庆、青岛和绍兴共设有16家分支机构。

然而，相比于华侨银行，大华银行在中国的经历却略显“坎坷”。

虽然早在2008年大华银行就以7.8亿元的价格收购了恒丰银行15.4%的股份，但由于恒丰银行的内控原因，其在2016年拟出售所持的所有恒丰银行股权。最后，随着“汇金系”的进入，大华银行才放弃“清仓”，并转向增持，但由于股权稀释持股比例还是下降到了3%。

有意思的是，相比于新加坡“三巨头”对银行股权的“执着”，一些来自亚洲之外的资本却不断从香港及中国内地的银行股东行列中“消失”。

比如，曾积极参股中国内地银行股权的澳新银行，2005年该行以超1亿美元的价格投资了天津银行获得了20%的股份，成为全国首家单一外资持股比例最高的商业银行，也是当时银监会设定的外资持股比例的上限。

2007年，澳新银行再以3.18亿澳元收购了上海农商行19.9%股权，2013年，澳新银行又斥资人民币16.5亿元增持上海农商行至20%股权。

不过，在经历了十年“恋期”后，澳新银行选择了分手，2017年1月，澳新银行宣布，将其所持上海农商行20％的股权，以92亿元的价格全部转让给中国远洋海运集团和上海中波企业管理发展有限公司。

就在“清仓”上海农商行的前一年，2016年，澳新银行减持了天津银行约8%的股权，并将其位于新加坡、中国香港、中国大陆、中国台湾和印度尼西亚的零售及私人银行业务出售给来自新加坡的星展银行。

责任编辑 | 陈斌