一嗨租车被惠誉评级列入负面评级观察名单 多次因违规被处罚、车辆故障成投诉焦点

一嗨租车在扩大车队规模的同时，多次因违规被行政处罚，车辆故障等客诉问题亦不容忽视

《中国科技投资》张婷 龙秋月

一嗨租车于2021发行的一笔规模为3亿美元的债券将于2024年11月14日到期，而截至目前，该笔债券的未偿债券余额为4.04亿美元。对此，惠誉评级日前将一嗨租车“B”的长期发行人违约评级、“B”的高级无抵押评级以及“RR4”的回收率评级列入负面评级观察名单，认为一嗨租车关键评级驱动因素包括再融资存在执行风险、流动性缓冲恶化、车辆处置收益存不确定性等。

此外，今年以来，一嗨租车亦多次因违规经营被广州市交通运输局责令停止经营并处以罚款。截至发稿，黑猫投诉平台显示一嗨租车累计投诉量达2005条，投诉内容包括车辆故障、押金退还等。有用户向《中国科技投资》记者反映称，其通过一嗨租车平台租赁的汽车，租车验车单上显示无故障项却在驾驶过程中出现故障，对其安全造成影响。

被列入负面评级观察名单

公开信息显示，2021年5月14日，一嗨租车一笔发行规模为3亿美元的债券登陆港交所，发行价格为99.25美元，息票率为7.75%。该笔债券到期日为2024年11月14日，截至目前，该笔债券的未偿债券余额为4.04亿美元。

日前，惠誉评级已将一嗨租车“B”的长期发行人违约评级、“B”的高级无抵押评级以及“RR4”的回收率评级列入负面评级观察名单。惠誉评级指出，一嗨租车的评级列入负面评级观察名单反映出，其将于2024年11月到期的美元债券再融资或清偿存在执行风险。尽管一嗨租车的业务运营已逐步复苏，但公司新车采购的力度超出惠誉的预期，导致过去数月其流动性恶化。

具体来看，一嗨租车为满足强劲的旅行需求而扩大了车队规模，今年上半年，其现金头寸进一步缩减。截至今年6月末，一嗨租车的可用现金从2022年末的6.11亿元人民币降至3.64亿元人民币。同期，一嗨租车车队规模逾8.8万辆，覆盖我国500多个城市。

惠誉评级指出，一嗨租车回升的经营现金流将足以覆盖其偿付银行和融资租赁公司借款所需的现金，但一嗨租车继续扩大车队规模导致其可能无法提供额外的流动性缓冲。今年上半年，一嗨租车的营业收入同比增长36.7%，EBIT利润率自2022年的负值改善至正9%。然而，该公司于今年前9个月为满足不断增长的旅行需求而扩大车队规模，预计2023年车队规模将净增长10%至15%。

与此同时，除运营现金流和新车采购外，一嗨租车的自由现金流生成能力亦有赖于二手车处置，但惠誉预期，车辆销售收益将面临挑战。尽管长期应收账款回笼延迟的风险有所缓解，但一嗨租车二手车销售的折扣率和销售收益的回款仍可能受到市场环境及其经销商财务状况的影响。

融资方面，2014年11月，一嗨租车在纽交所上市。2019年4月，一嗨租车从纽交所退市。2021年，一嗨租车董事长兼CEO章瑞平曾公开表示，公司确实有赴港IPO的计划，只是具体时间还未确定。记者查看梳理发现，一嗨租车上一轮融资发生在2015年，截至目前并无再融资计划。惠誉评级亦认为，一嗨租车获取再融资的能力存在很大的不确定性，且其依靠持续运营所生成的现金对可观的存续债券提供的缓冲有限。若再融资计划的执行未有进展，则惠誉可能对一嗨采取进一步负面评级行动。

违规被罚 车辆故障成投诉焦点

企查查官网显示，今年11月，广州市交通运输局对一嗨租车作出两次行政处罚。具体来看，今年8月9日，一嗨租车司机杨某使用一辆中型普通客车在广州市白云区存在未取得道路运输经营许可，擅自从事道路客运经营的行为。广州市交通运输局对其作出责令停止经营，处1万元罚款的行政处罚；9月12日，一嗨租车司机邓某使用一辆中型普通客车在广州市天河区存在未取得道路运输经营许可，擅自从事道路客运经营的行为，被责令停止经营，处3万元罚款。

此外，2022年10月，广州市交通运输局依法检查时发现一嗨租车司机王某驾驶一辆中型客车在广州市海珠区存在超越许可事项，从事道路客运经营的行为，今年年初，广州市交通运输局责令其停止经营并处以4万元的罚款。

除了行政处罚，一嗨租车亦面临着频繁的投诉与法律纠纷。企查查官网显示，截至目前，一嗨租车共涉及1397起司法案件，主要案由为机动车交通事故责任纠纷、车辆租赁合同纠纷。而黑猫投诉平台显示，一嗨租车累计投诉量达2005条，投诉内容包括车辆故障、押金退还等。

用户王先生向《中国科技投资》记者反映，今年10月4日，其通过一嗨租车平台租赁一辆丰田亚洲狮从无锡驱车前往苏州，在高速公路上行驶约二十分钟后，车辆因发动机故障熄火无法正常行驶。随后，一嗨租车线下门店工作人员为其调度一辆本田缤智。王先生在驾驶过程中发现，该辆本田缤智在驾驶过程中P档一直闪烁，出现刹车抖动等问题。根据一嗨租车出具的验车单显示，一嗨租车平台验车时并未发现该辆本田缤智在车辆外观及性能方面存在任何故障项。

*一嗨租车订单及验车单，图片由受访者王先生提供

王先生进行投诉后，一嗨租车向其表示，可赔付租车订单一半的费用。

用户陈小姐亦向记者反映，今年10月通过一嗨租车平台租了一辆本田缤智后，车辆在行驶过程中突发故障，方向盘向右转弯时突然锁死，并且在无任何操作的情况下中控台多次自动关闭后又重启。之后，该车辆无法通过APP开锁，联系租车门店工作人员后亦无法远程开锁，陈小姐只能自行找开锁师傅解决车辆故障。除此之外，一嗨租车为陈小姐调度的车辆在行驶过程中亦发生故障，包括仪表盘发动机故障指示灯亮起、车辆影像系统突然失灵、中控台报360度全景影像故障等。陈小姐因此再次经历换车。

最后，一嗨租车为陈小姐调度一辆丰田RAV4荣放。根据验车单显示，该辆丰田汽车在车辆外观上存在右前叶子板须更换配件的问题，其余车辆外观及性能未发现故障项。

*一嗨租车验车单，图片由陈小姐提供

接连两辆收到故障车使陈小姐的安全及行程均受影响，与平台方多次进行沟通协商后，一嗨租车表示可免收取其租车费用。目前，两辆故障车已被送去进行车辆故障检测，但陈小姐尚未得知具体的车辆检测结果。

*一嗨租车的部分投诉情况，截图自黑猫投诉官网

针对评级情况、违规处罚及车辆故障投诉等问题，记者致函一嗨租车，截至发稿，尚未获得回复。