雅戈尔（600177）2023年三季报简析：净利润减35.78%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期雅戈尔（600177）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中雅戈尔净利润减35.78%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入74.58亿元，同比下降41.85%，归母净利润26.93亿元，同比下降35.78%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.86亿元，同比下降51.61%，第三季度归母净利润6.28亿元，同比下降40.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.48%，同比增1.48%，净利率37.4%，同比增13.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计29.68亿元，三费占营收比39.8%，同比增69.2%，每股净资产8.15元，同比增3.06%，每股经营性现金流0.77元，同比增218.14%，每股收益0.58元，同比减36.26%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.87%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达54.63%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达125.27%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达129%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在39.09亿元，每股收益均值在0.84元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信证券的冯重光预测准确率为95.04%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是7.57元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为0.6%。

重仓雅戈尔的前十大基金见下表：

持有雅戈尔最多的基金为天弘中证红利低波动100A，目前规模为8.24亿元，最新净值1.4839（10月30日），较上一交易日下跌0.54%，近一年上涨21.93%。该基金现任基金经理为刘笑明。

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