海鸥住工（002084）2023年三季报简析：净利润减91.1%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期海鸥住工（002084）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中海鸥住工净利润减91.1%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入21.58亿元，同比下降15.95%，归母净利润827.62万元，同比下降91.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.8亿元，同比下降2.15%，第三季度归母净利润116.98万元，同比下降97.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.48%，同比增6.0%，净利率0.17%，同比减94.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.66亿元，三费占营收比12.32%，同比增40.22%，每股净资产2.89元，同比增0.17%，每股经营性现金流0.25元，同比减24.4%，每股收益0.01元，同比减90.9%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.7%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1881.83%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2023 年半年度业绩情况

答：2023年上半年度公司实现营业收入137,725.96万元，比去年同期176,960.75万元下降22.17%；实现归属于上市公司股东的净利润710.63万元，比去年同期4,337.77万元下降83.62%（以上数据未经审计）。

2023年上半年度，公司实现国内营业收入62,622.12万元，同比增长0.83%；实现国外营业收入75,103.85万元，同比下降34.61%。其中国内营业收入占整体营业收入的45.47%，国外营业收入占整体营业收入的54.53%。

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