美国国债开始卖不动了，对冲基金做空美债的规模创出历史新高

美国国债开始卖不动了，根据新浪财经报道，美国国债市场拍卖出现需求疲软，数据显示，美国本周四发行了200亿美元的30年期债券，但由于投资者需求惨淡，一级交易商不得不占接受18%的债券，这超出了通常约11%的水平。

此外，据报道，美国国债标售尾部，即最低出价与平均价格之间的差距，达到了自2021年11月以来最小水平，这进一步显示了美国国债需求减弱、销售难度加大的迹象，美国国债越来越难卖了。

近年以来，国外政府机构、美联储和美国商业银行等美国国债的大买家纷纷减少购买量。中国持有的美国国债也持续大幅下降，自大约十年前达到峰值以来，中国已经抛售了近5000 亿美元的美国国债。中国目前的美债持有量为8350亿美元，约占整个市场的3.4%，创下了20年以来的最低。

2024年，将会有创纪录的7.6万亿美元规模的美国国债到期，美国将被迫大量借新债还旧债

2024年，将会有创纪录的7.6万亿美元规模的美国国债到期，在美国政府所有未偿还的债务当中，将会有相当高的比例集中在明年到期。规模如此之大、比例如此之高的债务集中在一年到期偿还，这种情况在历史上是非常罕见的。

美国政府届时将被迫大量借新债还旧债，这意味着美国明年的国债发行量将创出新高，届时将会面临两大棘手问题。第一个问题是如此大的新债发行量，谁来购买？这将会使得美国国债销售难度加大。第二个问题是，美国国债率大幅上升后，新债利息成本大幅增加，这将会进一步增加美国政府的国债利息成本支出，使得美国原本已经非常严重的财政赤字出现进一步加剧，从而加大美国的债务负担。

近年以来，美国已经陷入恶性循环。一方面，美国债务在剧增。另一方面，美国财政赤字快速扩大，政府收入也在下降。

诺贝尔经济学奖获得者，美国经济学家保罗·克鲁格曼等全球知名学家均对美国的财政和债务状况表示担忧。

诺奖得主保罗·克鲁格曼认为，美国需要处理其飙升的预算赤字，但这可能无法做到。这是因为控制赤字的两条途径是，要么削减社会项目支出，要么提高税收。而由于国会分裂，这两种情况都不太可能发生。

对冲基金继续在增加其做空美国国债期货的头寸，做空美债规模有史以来最大

根据彭博社的报道，对冲基金继续在增加其做空美国国债期货的头寸，当前已达到历史上最大的空头仓位，也就是说，对冲基金做空美债的规模创出历史新高。

彭博社同时表示，目前有超过25万亿美元的美国债务不再获得 AAA评级。

近期，美国国债已经出现有史以来最大的暴跌，在过去的三年，彭博美国综合债券指数已经大幅下跌了15%，创出了历史上最大的跌幅。10月6日，美国银行全球研究部在报告中表示，美国30年期国债收益率从峰值至谷底的跌幅达到50%，美债正迎来“有史以来最大的债券熊市”。

而与此同时，美国国债规模仍然在继续快速增加，从2011年以来，在12年时间里，美国国债规模增加了18 万亿美元。2023年，美国国债在加速增加，自从2023年6月美国暂停债务上限以来，截至9月15日，在三个月左右的时间，美国国债规模就迅速增加了1.51万亿美元，美国国债规模突破了33万亿美元。10月5日，美国国债规模再度突破了33.5万亿美元。在短短20天的时间，美国国债规模增加5000亿美元。

市场对美国的债务风险的担忧加剧

据财联社报道，全球最大对冲基金桥水基金的创始人达利欧近日表示，自己正在密切关注美国危险的财政状况，原因是他认为美国将发生债务危机，经济会明显放缓。达利欧在接受媒体采访时称：“美国将陷入债务危机，我认为这发生的速度将取决于供需问题，所以我正在密切关注这一点。”达利欧在2012年被评为全球对冲基金史上最成功的基金经理。

前IMF经济学家、加州大学伯克利分校政治经济学教授巴里·艾肯格林近日撰文表示，美元的主导地位取决于美国能否控制住自己不断膨胀的债务，否则美元将像100多年前的英镑一样坠落，不断飙升的债务是英镑在20世纪初作为世界头号货币衰落的主要原因之一。

IMF一位高级官员表示，由于美国正走在一条不可持续的财政道路上，支撑美国国债市场的力量极为不利。

近日，巴以冲突升温，如果冲突蔓延至中东产油国，将会引发原油价格上涨，并推高全球通胀，使得美国债务风险上升。从短期来看，美国国债市场的震荡尚未结束，从中长期来看，美国的债务风险在不断上升。