迎来历史最糟糕月份，八月直销股指自然阳光一家独大

八月，直销企业股指(DSCI)下跌了8.7%，没能连续六月、七月连续两个月上涨7.6%的势头，更是远超道琼斯指数2.4%的跌幅。2023年8月也成为了直销企业股指(DSCI)三年来表现最不稳定的月份。

2023年8月，DSCI小型股的表现普遍好于大型股。八月有三只小盘股上涨，相比之下，当月只有两家大型股公司股价上涨，而7只大型直销股股价下跌。这个八月份，九种大盘股中的七种(两种上涨，五种下跌)上涨或下跌超过10%，六种小盘股中的五种在该月经历了两位数百分比的价格变化(三种上涨，两种下跌)。

积极的一面是，在经历了艰难的前三周之后，股市在八月的最后一周开始反弹。九月直销股票的走势可能要经受股市整体方向的影响。根据道琼斯近100年的市场数据，九月历来是股市一年中最糟糕的月份。

如新集团（Nu Skin Enterprises,Inc.）

如新在八月份下跌了18.7%。综合这一跌幅，如新在2023年的前八个月已经损失了43.3%，成为大型直销股指成员中表现最差的。自2020年3月直销股指成立以来，如新整体勉强上涨了1.3%，但与直销股票指数(+33.3%)和道琼斯工业平均指数(+36.7%)相比，表现出了明显的长期不佳状态。

八月初，如新披露了2023年二季度的收入，5.003亿美元也同比低于2022年二季度的5.606亿美元。宏观经济问题和相关价格对消费者支出和获客产生了抑制作用。如新也随之降低了2023年全年收入预期，调整为20.0-20.8亿美元，同比低于去年。

康宝莱（Herbalife Nutrition Ltd.）

康宝莱在八月份下跌7.5%，结束了连续两个月的两位数涨幅(7月份上涨22.7%，6月份上涨11.8%)。虽然在8月份出现下跌，但康宝莱截至8月31日，年初至今表现仍为正(+0.9%)。

八月初，康宝莱披露2023年二季度的净销售额为13.1亿美元，同比下降了5.7%。尽管本季度收入下降，但康宝莱表示，2023二季度标志着连续第二个季度的同比销售趋势已经有所改善。节约成本一直是康宝莱今年转型的首要任务，2023年计划实现4500万美元的成本节省。

优莎娜（USANA Health Sciences，Inc.）

八月份，USANA优莎纳股价微跌1.0%。年初至今，USANA已升值20.8%。自2020年3月直销股指成立以来，USANA股价累计下跌了2.7%。

七月下旬，USANA报告了2023年二季度的收入为2.38亿美元，同样低于2022年同期的2.64亿美元。但USANA的二季度业绩受到已经开始感受到了中国区带来的改善动力，部分原因是促销活动和几项关键战略计划的进展顺利。USANA2023年全年的净销售额和展望为9亿美元至9.5亿美元之间。

自然阳光（Nature’s Sunshine Products,Inc.）

自然阳光八月份上涨20.5%，是所有DSCI大型股中的最佳表现。此外，自然阳光八月份令人印象深刻的表现是其近一年(YTD)涨幅达到102.0%，是DSCI成员中第二高的。同样，自然阳光也是所有DSCI成员中表现第二好的，自2020年3月1日直销股指建立以来累计上涨了116.5%。

8月9日，自然阳光公布2023年二季度净销售额为1.165亿美元，比去年同期的1.045亿美元增长了12%。亚太地区的增长、中欧和东欧的进一步稳定以及北美恢复增长，是自然阳光业绩改善的最主要因素。自然阳光预计2023年全年净销售额为4.4亿美元至4.55亿美元。

分析师预测

与八月份相比，分析师预测在九月份没有太大变化。和上个月一样，维持行业股票“买入”和“持有”比例约为90%，卖出比例仅为10%。

短期兴趣可能成为一个难以分析的指标。一方面，空头兴趣的增加可能将迎来一个熊市的信号，因为它表明投资者越来越认为一支股票可能会基于许多因素而下跌。

九月份作为道琼斯近100年市场数据中最糟糕的月份，投资者首先要克服的可能是心理障碍。

PS：直销指数(DSCI)是所有上市直销公司的市值加权指数，市值至少为2500万美元。该指数每月进行一次再平衡。「天午刊」也将在2023年每个月对DSCI指数进行关注和分析。

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