货币政策，有可能走量化宽松的路

文｜邓浩志

14日傍晚，央行宣布全面降准0.25个百分点，相当于对社会释放大约5000亿的流动性。

最近利好消息多，但我们不能不把利好当利好；最近扶持楼市的政策也很多，也不能忽视降准对房地产市场的重要影响。降准始终是对经济，对楼市都产生重要影响的货币政策。降准等于对社会释放更多的流动性，等于间接降低了银行的融资成本，等于会有更多资金进入房地产市场，等于房贷利率还可能进一步下调等等。

但以上都只是理论而已。实际如果要问但这次降准，会对经济和楼市产生什么样的影响？我认为，就必须放在最近一系列经济刺激政策上看，因为这是组合拳的一部分。

总的来讲，这次降准，有几点值得关注：

1、中国货币政策，有可能走量化宽松的路。

虽然只降了0.25%，但看最近两年M2的同比增速，一直都保持在10%以上，理论上社会是不缺钱的，甚至可以说货币供应链远大于经济需求。看最近主管部门的表态，货币供应目前是合理充裕的，甚至是适度宽松的。但今天却仍然降准，说明经济下行压力较大，需要更大量的资金来刺激其复苏。所以未来的货币政策，很有可能从合理充裕，逐渐转入量化宽松。更直接地说，有可能采取适度的“大水漫灌”。原因就一个，中国经济不允许继续持续低迷。

2、降准之后，楼市调控工具箱的工具增多了。

也就是一开始时候我说的，只要愿意，未来绝对可以有更多的资金可以进入楼市，而房贷利率也可能进一步继续降低。这意味着，未来金融政策可以更多地支持房地产市场，房地产企业。

3、单纯对楼市而言，降准只是一个小利好，短期内市场都未必能够感受到。

一则，货币政策传递周期较长。通常三个月左右实体才能感受到。二则当前楼市的主要矛盾也不在乎是不少一点点利息，还是多一点点增量资金。而是大城市（尤其一线城市）的各种购房需求是否允许释放？房地产行业是否能够告别过度行政干预？房地产市场能否恢复市场调节功能？才是市场关注的重点。

不过，虽然降准这个消息对楼市不算大利好，但积土成山，风雨兴焉，各种利好足够多的时候，就会产生叠加效应。而这次降准，等于为楼市回暖添了点柴火。

（本文图片来自网络）