用数据看清药企销售费用有多“巨”，复星、步长、恒瑞排前三！

对于公共卫生健康事业来说，医疗、医药企业过高的营销费用实际上是对患者的一种“劫贫济富”，尤其是贿赂院长、主任们的私人回扣和所谓的“培训费、讲课费”客观上提高了人们的诊疗成本，而对社会大众有百害而无一利，甚至让不少收入不高的家庭“一病贫如洗”。

在医疗反腐风暴中，医药企业位于风口浪尖。据统计，2018-2022年，A股医药生物上市公司累计营收10.2万亿元，其中销售费用达1.556万亿元，占营收的15%。

相比之下，这五年研发投入总额为3980亿元，仅占营收不到4%。2022年，488家医药生物上市公司营收为2.48万亿元，销售费用3416亿元，研发费用1118亿元。

其中中药上市公司的平均销售费用率最高，达到32%，其后为生物制品（31%）、化学制药（28%）和医疗器械（16%）。但销售费用高并不代表存在腐败，尤其是大型医疗设备的交易频率低，与药品和医疗耗材相比，后者虽单价低但使用频繁，更易成为腐败重灾区。

这里，我们就根据去年上市医药企业所公布的年报数据，来一览去年到底哪些企业在“劫贫济富”。

中药企业：日销售费达2000万，研发费不足3亿

中药领域强调营销，73家中药上市公司中有25家的销售费用超过10亿元，总计653亿元，而其研发费仅73.4亿元，约为销售费的10%。其中，步长制药、白云山和华润三九2022年销售费用均超50亿元。步长制药，一家总市值超200亿元的公司，2022年销售费用占其总营收的50%，即日销售费达2000万元，而同期研发费不足3亿元。

2022年步长制药销售费用构成

2022年，中药领域销售费用占营收比重超50%的上市公司有7家，而其研发费用通常低于4%的营收。

广誉远、生物谷和龙津药业销售费用比例居前三。广誉远2022年营收9.95亿元，销售费用高达8.54亿元，占比86%；其研发费用仅0.29亿元，占营收2.9%。

2022年广誉远销售费用构成

其中，市场推广费达到6.84亿元，占销售费的80%。广誉远摒弃直营团队后，与更多合作伙伴合作，导致销售费用剧增。截至2022年底，员工953人，采用多种销售模式并组织参加国家级和省级的重大学术会议、专业巡讲、沙龙会议、科室会议等。公司股价近期震荡下跌，市值达154亿元。

生物制品：销售费用8家超10亿，9家销售占营收超50%

2022年，55家生物制品上市公司中，8家销售费用超10亿元，合计销售费为209亿元，研发费168亿元；销售费率25%，研发费率20%。百济神州、长春高新、万泰生物销售费用居前三。

百济神州销售费从2018年的4.88亿元飙至2022年近60亿元，占收入63%。公司销售主要花费在员工薪酬与医学信息推广，总费用49.33亿元。百济神州2022年收入95.66亿元，增长26%；净亏损136亿元，创新高，累计亏损近510亿元；研发费110亿元，超过收入。股价为122.86元/股，市值1686亿元。

2022年百济神州销售费用构成

55家生物制品上市公司中，9家公司销售占营收比重超50%，其中未名医药（002581.SZ）、甘李药业（603087.SH）、科兴制药（688136.SH）领先。

未名医药2022年营收为3.57亿元，销售费用高达2.92亿元，其中2.52亿元用于市场开发与学术推广，占销售费用的86%。

2022年未名医药销售费用构成

化学制药：32家2022年销售费超10亿元，销售费用占营收超50%达21家

至2023年8月11日，A股化学制药公司156家，其中32家2022年销售费超10亿元，总计785亿元。复星医药、恒瑞医药、华东医药销售费用为前三，复星医药达到近92亿元，市场费54亿元，薪酬成本29亿元。

复星医药，创办于1995年，以创新药为主，2022年末拥有6,000名销售团队，覆盖2,000家三级医院和20万家药店。

2022年复兴医药销售费用构成

尽管如此，受反腐风暴影响，复星医药股价波动，8月14日报29.74元/股，市值约795亿元。

2022年，销售费用占营收比重超50%的化学制药上市公司达21家。其中，迈威生物的销售费用占比超280%。由于多家公司药品仍处于研发阶段，销售费用率居高。

一品红被查出虚增销售费用，2017年-2023年5月期间，3家药品公司虚增销售费用达40.77亿元。

奥赛康为例，2022年销售费用近12亿元，占营收64%。2018年后销售费用率陡增，5年均超60%。2019-2022年，奥赛康销售费主要用于市场推广，日均推广费达310-760万元。奥赛康股价下跌，8月14日报8.10元/股，市值75.2亿元。

医疗器械：营销人员人均年收入约72万元

医疗器械销售中，迈瑞医疗的销售费用2019年至2022年由36亿元增至48亿元，其销售人员成本2022年高达28.75亿元，约占销售费用的8成，营销人员4017人，人均年收入约72万元。

近期，云南普洱市人民医院购买的1500万元医疗直线加速器实际花费3520万元，医院院长涉嫌获得1600万元回扣。

放疗直线加速器的生产公司有新华医疗、联影医疗等，一台加速器成本在300-700万元，但市场价为1500-5000万元。

当前，质子加速器、重离子加速器投资规模数亿元，但暂无贪腐事件曝光。