7月票房狂飙70亿，背后资本有人欢喜有人愁

这个暑假你看电影了吗？据灯塔专业版数据，截至7月25日17时，中国电影7月总票房（含预售）已突破70亿，超过2018年7月最高票房69.6亿，刷新中国影史7月票房纪录。电影《消失的她》持续领跑7月票房榜，《八角笼中》《长安三万里》居第二、三位。

受良好票房影响，a股影视板块也在近段时期呈现出复苏态势。天风证券表示，观影人数回升是目前影视板块上涨主要推动力，观影需求持续恢复，影视板块复苏逻辑正进一步得到验证，叠加暑期档优质影视作品上线，看好全年观影需求释放及票房复苏。

虽然整体股价涨势良好，但这些爆款电影背后的上市企业境遇却不相同，随着半年报预告的陆续发布，电影背后的资本博弈也陆续展现在大众面前。

截止目前，已经有多家A股影视公司发布了半年报预告，其中盈利的占了大多数。主营业务以院线放映为核心的公司，例如万达电影、金逸影视、横店影视得益于中国电影市场的强势复苏，半年业绩以盈利为主。而是否有爆款主控作品出现，则成为影响产业上游以内容制作为重的上市公司业绩盈亏的关键点。

以中国电影为例，其主控的《流浪地球2》以春节档40.29亿元票房，暂居2023年中国内地电影市场票房排行榜亚军。公司参与出品的《满江红》、《熊出没·伴我“熊芯”》同样暂列今年内地影市真人电影、动画电影票房排行榜冠军位置。众多爆款电影为中国电影带来了2.8亿元至3.8亿元的净利润。除了春节档收获不菲，中国电影在暑期档也押中了宝。公开资料显示，中国电影参与了目前暑期档季军《长安三万里》的出品，还参与了《变形金刚：超能勇士崛起》的引进、发行和译制。

而博纳影业就没这么好的运气，报告期内，博纳影业预计亏损1.56亿元至3.12亿元。上半年，公司参与的《无名》、《别叫我“赌神”》、《长空之王》等片只录得9.31亿票房，仅《无名》一片的制作成本就高达3亿，一般来说，电影需要获得3倍于制作成本的票房，才能够收回成本，因此博纳影业可谓是血本无归。此外，今年暑期档，博纳影业仅有陈凯歌导演电影《少年时代》登陆大荧幕，但这部尚未上映的中小体量影片能否在高手如林的暑期档突出重围仍存在重大不确定性。

值得注意的是，上半年业绩预亏1800万元至2300万元的北京文化在暑期档打了“翻身仗”。公开资料显示，《封神第一部》出品方为北京文化、东阳长生天、世纪长生天等。截至发稿，该电影累计票房达5.8亿元，猫眼预测其最终票房能达到22亿。7月24日晚间，北京文化发布公告称，截至7月23日24时，公司来源于该影片的营业收入约为2.3亿元至2.5亿元。与此同时，北京文化在7月24日收获一个“涨停板”。据北京文化此前的披露，公司在封神系列三部影片中的投资不高于13亿元，投资比例为不高于70%且不低于20%。而2021年4月，北京文化为分散投资风险、缓解流动资金压力，以各2亿元的价格，将3部封神系列影片各25%的份额进行转让，回笼资金6亿元，也就是说《封神》系列电影平均每部制作成本达10亿元。如果《封神第一步》最终票房为22亿元，出品方只能到达回本线，离巨额盈利仍有差距。

此外，暑期票房冠军《消失的她》出品方为北京壹同传奇影视文化有限公司、淘票票以及其他15个联合出品方。其中淘票票和北京阿里巴巴影业文化有限公司，均系阿里影业旗下公司。除了《消失的她》，阿里影业还参投了《长安三万里》和《我爱你！》两部暑期爆款电影。但是阿里影业并非逢投必火，其参与投资的《超能一家人》就遭遇口碑翻车。虽然有沈腾等知名笑星参演，但《超能一家人》的豆瓣评分一路掉到4.1分，预测票房也进一步缩水到了4.5亿，与《无名》一样，《超能一家人》的投资成本也高达3亿，如果最终票房不足9亿，投资方将无法回本。

银行证券研报指出，下半年影视院线有望加速复苏，上半年票房持续大幅恢复，下半年优质影片充足，已有超百余部影片定档。同时AIGC对影视院线影响显著，具体体现在供给端降本增效，全面提升电影制作从策划、制作、到宣发的生产效率。随着更多爆款国产电影的出现，或将有更多上市影企在下半年进入盈利状态。