CTA策略哪家强？鸣石领衔百亿！明汯、因诺、宽德也上榜！

本文首发于公众号“私募排排网”。

今年上半年，商品市场呈现先涨后跌的态势，多数大宗商品表现疲弱，国内商品期货主要上市品种中，包括焦炭、纸浆、尿素、工业硅以及焦煤品种的半年跌幅均超过20%，金属镍的市场跌幅也超过30%，跌幅最大的纯碱期货价格下跌37.8%。

在此背景下，对于以期货及衍生品为核心策略的私募来说，无疑充满了挑战性，不少私募旗下产品业绩出现一定幅度回撤，然而，也有不少私募在同类策略中脱颖而出。

中小规模私募完胜大规模私募！

根据私募排排网统计，截至2023年6月末，旗下有期货及衍生品策略产品展示业绩的639家私募，今年上半年期货及衍生品策略平均收益为2.16%，其中，取得正收益的有376家，占比为58.84%。也就是说，今年上半年有超五成的期货及衍生品策略私募都是赚钱的。

在获得正收益的私募中，有5家上半年期货及衍生品策略收益超过***%，有28家期货及衍生品策略收益介于***%~***%，有42家期货及衍生品策略收益介于10%~20%，有89家期货及衍生品策略收益介于5%~10%。

如果分规模来看，中小规模的私募整体表现好于大规模私募，其中，10-20亿规模的私募今年上半年期货及衍生品策略平均收益最高，达5.37%，正收益占比也超过了70%。

为了提供具有价值的参考信息，私募排排网按大（50亿以上）、中（10-50亿）、小（0-10亿）三个规模分别筛选出了今年半年度期货及衍生品策略收益前十的私募。

50亿以上规模私募：鸣石、明汯、因诺脱颖而出！

在50亿以上的大规模私募中，上榜的百亿私募和50-100亿规模的私募各占五成。获得冠军的是来自北京的私募铸锋资产，今年上半年期货及衍生品策略收益达***%，与第二名拉开***%的距离。

公开资料显示，铸锋资产成立于2016年1月，是一家以固定收益类资产投资为基础，致力于投资国内外资本市场的全球宏观对冲基金，投资领域涉及国内外债券、货币、股票、大宗商品、衍生品等类别资产。

获得第二名的是来自上海的鸣石基金，今年上半年期货及衍生品策略收益达***%。

对于取得较好成绩的原因，鸣石基金分析称，今年以来，鸣石基金CTA策略的整体良好表现与策略研发升级和策略频段有关。鸣石基金CTA策略同样采用五环多核模式，通过专业的分工与协作大幅提高策略迭代频率，并且今年AI算法也有显著性突破，对研发的各个环节都有不同程度的AI赋能。

鸣石基金的CTA信号频段比较丰富，具备短、中、长不同的时间预测周期，从去年下半年开始长周期类的信号走势开始疲软，使得接近过去1年的时间里CTA策略出现行业性回撤，但鸣石基金因短周期策略因为夏普更高权重占比更大，长周期策略夏普及权重占比较低，其回撤对公司CTA策略影响有限。近期随着公司AI技术的突破，CTA策略在超高频领域的信号也有显著性提升，后续也会逐渐体现在实盘业绩中。

此外，明汯投资、因诺资产、宽德私募也凭借较好的收益进入榜单前五，今年上半年期货及衍生品策略收益分别达***%、***%、***%。

明汯投资以量化研究分析为基础，以获取超额收益为目标，追求风险可控前提下的持续投资回报。量化投资以科学的方法论为基础，通过完善方法论，以及研究市场以及市场参与者的行为，可以更加接近市场的本质，获取更有效的alpha。明汯采取先进的统计和数学理论，比如统计学习，机器学习，深度学习等方法，能够更有效的预测市场，通过大量的交易，获取长期较好的收益。

因诺资产也专注于数量化投资领域，其相信金融市场（包括股票、期货、期权、债券、外汇等）受基本面、技术面、心理面等诸多综合因素的影响，金融产品的量价特点可通过统计方法分析求得，并在未来重现。因诺致力于找出该特点，并以此指导交易。

10-50亿规模私募：北京私募夺冠！

在10-50亿的中规模私募中，来自上海的私募共占据了6个席位，夺得冠军的是来自北京的私募数字矩阵，今年上半年期货及衍生品策略收益达***%。

上海私募盎泽投资、量利投资则分别夺得第二、三名，今年上半年期货及衍生品策略收益分别达***%、***%。

盎泽投资坚持基本面、产业链和定价研究的基本理念，坚持以研究为主，策略配置投资三位一体的基本思路为辅，以品牌和业绩来带动投资人认可作为公司发展取向，践行风险至上的工作作风，立足于产品创新、立足于合作共赢。

量利投资成立于2015年4月，投资领域覆盖了货币市场、债券市场、股票市场和金融衍生产品市场等多个领域，公司通过灵活应用多种投资策略，在充分控制风险和保证基金财产流动性的基础上，追求合理的投资回报，力争实现基金财产的长期增值。

0-10亿：上榜“门槛”整体较高！

在0-10亿的小规模私募中，上榜的私募今年上半年期货及衍生品策略收益均超过了***%，上榜“门槛”整体高于中大规模私募。

其中，夺得冠军的是来自宁波的上海宏翼私募，今年上半年期货及衍生品策略收益达***%。石担资产、青岛御剑乘风私募则分别以***%、***%的策略收益获得二、三名。

规则说明

【排名数据来源】：私募排排网。

【公司排名计算规则】：以公司旗下期货及衍生品策略基金的月度收益算术平均作为公司月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。

【数据阶段性说明】私募排排网收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【排行说明】：公司运行中期货及衍生品策略产品数量须在2只（包含2只）以上，且当月有产品净值已更新。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。