中国恒大两年巨亏8000亿，西安公司被申请破产

留给中国恒大时间已经不多了。

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爆雷

7月17日晚，中国恒大（03333.HK）深夜爆雷，公司连发4则公告，涉及2021年全年业绩、2022年中期业绩、2022年全年业绩以及境外债务重组最新消息，引发市场剧震。

公告显示，2021年中国恒大亏损6862.2亿元，2022年亏1258.1亿元，两年合计亏损高达8120亿元，创出中国企业最高亏损记录。

面对危机，中国恒大在财报中表示将全力保障“保交楼”等工作稳步有序推进，做好新能源汽车、物业服务等板块的持续运营，探索对公司核心资产的高效处置和有效盘活，稳步推进风险化解。

同时，中国恒大也在通过资产优化和盘活等工作处理危机。

• 期内，中国恒大向光大信托、五矿信托出售4个项目的相关股权；
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• 向浙建房地产及建工集团出售水晶城项目100%股权；
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• 出售杭州城市之光广场项目；
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• 退还广州恒大足球场地块土地使用权；
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• 出售香港元朗项目；
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• 出售深圳商业项目等等。

但出售资产，在恒大巨大债务面前的作用杯水车薪，解决债务问题，最终的归宿还是实现债务重组。

境外债务重组公告显示，今年3月中国恒大公布了境外债务重组方案，并且获得了一些主要人的支持，而最新的债务重组协议安排会议定于7月24日、25日开展，有望在本月底取得进展。

对于中国恒大的财报，独立核数师写下了无法发表意见，认为恒大持续经营的能力产生存在重大不确定因素，可能无法在正常业务过程中变现其资产和清偿其负债。

值得注意的是，中国恒大此番补发财报，是为了公司股票复牌做准备，要知道自2022年3月21日起股票停牌，目前已经停牌16个月了，如果股票停牌18个月，公司可能面临被摘牌风险。

留给中国恒大时间已经不多了，想在9月20日前复牌，其还需要解决与恒大物业之间的百亿挪用偿还问题。

此外，中国恒大的清盘呈请也将于7月31日聆讯。

02

资不抵债

据官网介绍，恒大集团是“多元产业+数字科技”的世界500强企业集团，旗下拥有恒大地产、恒大新能源汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大产业。

恒大集团官网

2022年，中国恒大签约销售额跌至317亿元，较2021年的4430亿元大幅下滑，其2020年的销售额曾高达7230亿元。

土储方面，截至2022年底，中国恒大拥有土地储备2.1亿平方米，同时参与了79个旧改项目，其中大湾区有55个，其他城市24个，公司共有1241个不同阶段的建设和完工项目。

2021和2022年业绩巨亏，主要因为中国恒大对待售已竣工物业和开发中的物业计提减值、金融资产减值、土地被收回亏损以及联合营投资损失等。

截至2022年末，中国恒大的总资产18383.38亿元，总负债24374.12亿元，净资产-5990.74亿元，自2021年起已经资不抵债。

《小债看市》分析债务结构发现，中国恒大以流动负债为主，占总债务比为97%，债务结构极度不合理。

截至相同报告期，中国恒大流动负债有23529.23亿元，其中一年内到期的短期债务有5871.23亿元。

相较于短债规模，中国恒大流动性十分紧张，其账上的现金及现金等价物仅有43.34亿元，现金短债比为0.007，公司面临巨大短期偿债压力。

另外，中国恒大还有非流动负债844.89亿元，其中长期有息负债有252.68亿元。

整体来看，中国恒大有息负债总规模有6716.12亿，主要以短期有息负债为主，带息债务比为28%。

在资产质量方面，中国恒大的其他应收款高达3685.33亿元，是爆雷前的两倍还多，这笔资金回收风险较高。

从现金流方面看，中国恒大的经营、投资以及筹资现金流净额均为净流出状态，公司面临巨大流动性和再融资困境。

总得来看，中国恒大业绩大爆雷，创出中国企业最高亏损记录，对债务和利息的保障能力持续恶化；负债飙升、资产缩水，已经两年资不抵债。

03

危机深远

目前，中国恒大的危机远未解决，公司困难重重。

7月18日，据全国企业破产重整案件信息网显示，恒大地产集团西安有限公司被西安卫宁商贸有限公司申请破产，办理法院为陕西省西安市中级人民法院。

日后，中国恒大旗下公司将会越来越多的出现上述情况。

截至2023年4月末，中国恒大涉及未能清偿的到期债务累计约2724.79亿元，逾期商票累计约2459.87亿元。

此外，恒大还涉及诸多诉讼，标的金额3000万以上未决诉讼案件数量共计1519件，标的金额总额累计约3953.96亿元。

中国恒大名下存在多条司法案件、被执行人信息，被执行金额超71亿元。

恒大集团有限公司、恒大地产集团有限公司名下均存在被执行人、失信被执行人、限制高消费等风险信息，被执行金额分别为17.73亿、388.86亿。