人民币汇率走势预测：回光返照还是触底反弹？

昨天离岸、在岸人民币双双暴跌，离岸人民币最高跌至至7.2404，在岸人民币最高跌至7.2325。今天在岸和离岸人民币又开始反弹，其中离岸人民币盘中升值超300点，离岸、在岸人民币都收复7.21的关口。

今天人民币的上涨，我觉得有以下几个原因：

一、美元指数在6月23日达到阶段性高点103.16后，逐渐回落，根据人民币汇率形成机制，美元指数的回落缓解了人民币继续贬值的压力。

二、近期的政府报告也不断的在为市场注入信心，在财政部2022年中央决算的报告指出下一步将重点做好六项工作：加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障，兜牢基层“三保”底线，有效防范化解地方政府债务风险，加大财会监督力度，扎实做好审计整改“下半篇文章”。其中提到“加力提效实施积极的财政政策”，说明政府的使出货币政策后，后期预期在财政政策方面也会加大力度，彰显出政府对于刺激经济回暖的决心，这对于人民币汇率来说也是一剂强心剂。

三、尽管近期人民币汇率跌幅较大，但从外汇储备和国际收支来看，资本并没有出现明显的单边进出，宏观数据基本保持稳定。所以在人民币连日大跌后，部分投机资金看多人民币汇率，逢低买入，也促进了今天人民币的反弹。

所以我们看到人民币兑美元的波动都是市场的真实反映，外汇监管部门并没有太多的出手干预，在没有强力干预的情况下，人民币兑美元双边汇率是很有可能出现宽幅波动的，如果市场情绪逆转，人民币汇率再次回到6.8也就是一两个月的事。央行退出常态化的市场干预，转而专注外汇收支是否平衡、外汇储备是否平稳、是否影响宏观经济稳定，所以我们要对人民币的波动有充分的心理预期。

每次人民币升贬值的转折背后的驱动因素各不相同，有可能是经济因素，也有可能是政治因素，或者监管政策的变化等。尽管在此前美联储持续加息的背景下，人民币汇率遭受了一轮大幅下跌行情，但是贬值背后市场预期一直有分歧。此次的大跌有市场对于疫情后遗症下经济复苏的不明朗、中美利差的扩大、出口数据萎靡不振等多种原因。但是中国经济必将复苏，中国的国际关系也会改善，这种情况下人民币贬值的大逻辑也必然会遭受重新检视。

自从2015年8月11日的“8.11”汇改以来，在新的人民币汇率形成机制下，人民币兑美元宽幅震荡的大格局已基本形成，汇率走势基本都是根据市场货币供求关系决定，这加大了汇率预测的难度，对于进出口企业来说，合理调整资产负债币种结构，在外汇衍生市场中科学利用衍生金融工具套期保值。不要赌人民币的单边行情，别总想投机。