一大风险正在路上！对A股有啥影响？

上周A股反弹了，大家都很开心，但对某些投资者来说，就不开心了。

是谁呢？

就是那些在6月疯狂抢购债券基金的投资者！

有多疯狂呢？

一、储户都疯了

自从本月各大银行宣布降息以来，有不少读者跟我咨询买点什么债基。

我就很纳闷了，现在这个时候肯定是要买股票类基金嘛，买债基是几个意思呢？

其实呀，降息只是一个触发因素而已，真正让他们买债基的原因是，今年以来，债基的涨幅不错！截止6月19日：

中长期纯债基金指数涨了1.98%；短期纯债基金指数涨了1.81%！

表现好一点的债基甚至今年以来的涨幅都达到2.5%以上了。

基民常常都是线性思维，他们会想，这才半年就2.5%，一年下来不得5%呀？而现在5年期存款利率才2.5%。

于是火速将存款取出来去买债基。

6月以来，有21只债基提前结束募集，规模超过470亿。

不是说市场缺钱吗？看样子一点也不缺，只不过是缺信心而已！

而股票和偏股基金的募集就一塌糊涂。

然而，资本市场有一句老话：人多的地方通常都有坑！

二、债券风险正在聚集

上周，当高层宣布最近有多项政策稳增长时，债基就出现了普遍的大跌，尤其是中长债。

比如，7-10年国开债连着三天共跌 了0.5%！

基本上把6月的涨幅全跌没了。所以那些在6月冲进来的基民全亏钱了。刚一进来就遭一闷棍！

这又不得不提去年11月的债券行情。

由于去年央行不停放水，导致市场利率不断下跌，所以债基迎来牛市。而另一面的股市则惨不忍睹。

于是大家就抛弃股市去买债了。

结果没想到11月刚买进去，就遭遇1%-2%的下跌，甚至有些债基和银行理财由于遭遇流动性危机，跌幅扩大到5%左右。

而股票这边却引来了不错的涨幅。

很多时候啊 ，投资者这就是这么愚蠢，总爱去买最近涨得比较好的东西。

但当他们发现涨幅良好时，通常都是去接盘的。

那会，不少读者咨询我，要不要把债基和银行理财卖了。

我说：这才跌多少呀？债基又不是用来做波段的，长期拿着，只要不暴雷是亏不了的。

果不其然，后来这些债基基本上都创出新高了。比如，我们可以看看跟踪全市场的中证全债指数的走势图。

虽然拉长时间看，这只是一个小水坑，但身处其中的基民们早就慌不择路了。

所以我常常跟读者朋友分享的是：当你身处股市波动之中时，把你的视角放大一点，多看看长期走势！

现在的债基已经聚集一定风险了。为啥呢？我们可以看看十年期国债利率。现在已经非常接近去年11月那波下跌时的水平了。

也就是说，现在处于一个极值位置，一旦有什么好政策出台，或者经济有所复苏，又或者是股市有所上涨，那么国债利率就会上涨，于是债基就会遭遇回调。

政策发力通常会观察市场利率，当市场利率下降到警界线时，说明经济有下行风险了，政策就会出手托市。

而政策出手之后，市场预期就很可能会转向。

去年11月不也是这样吗？防控政策优化后，债基立马就开始跌，而股市则开始涨。

三、短期看政策强度

现在股和债是跷跷板的两端，而短期决定两者走势的关键点就在于政策的力度。

如果力度很大，股市就会迎来强劲的上涨，如果力度适中，上涨就温和或者是结构性行情；如果力度不及预期，股市甚至可能再来一波杀跌。

而债券市场就跟股市反着走。

但是请注意，这只是说的短期走势。

从长期走势来说，股市会涨，债券也会涨。

如果你问我现在要不要赎回债基躲避一下，那我会让你回顾一下去年11月的行情。

当时很多基民就卖出了，结果现在创新高了。他们又追回来了。你说冤不冤？

债基的波动本来就小，为了一丁点的波动，没必要动来动去。

我现在只需要把中长债换成中短债就可以了。

咱们应对市场，不要用这么绝对的行为，而要用仓位来应对。

比如现在股债比这么高，那么多配股票，少配债券就完事了。

如果股市跌，那就再把债券挪一点到股票上。

有债券在手，我还会怕股市跌吗？

而如果股市涨，弹性远大于债券，虽然债券上可能有一点小回撤，但股票上就给你赚回来了。

而且，债基长期拿着（只要不暴雷），年化收益率就是3-5%。没必要动来动去的。

最终，咱们的投资组合就能不断上涨，而且波动比股市小得多！这就是资产配置的底层逻辑。

四 、总结：底部信号明显

判断股市底部的指标当中，有一个就是基民购买债基的火热程度。

如果大家都抢着买债券去了，那么你应该多关注股市，即便下跌也跌不了多少了。

比如，2012年，嘉实超短债份额从10亿翻倍到21亿；2018年底从43亿 增长到238亿；结果都迎来了不错的股市行情。

而且用这只债基观察市场情绪非常妙。因为里面机构和个人投资者的比例随着行情不断变化。

你可以发现机构和个人在底部和顶部的行为完全相反。

上周股市反弹，本周股市又软了，为啥？

上周一听说政策要救市了，大家就把预期打满了，对政策高度期待。

然而政策姗姗来迟，所以市场又开始摆烂了。

投资者大都是沉不住气的。十足像一个控制不好情绪的婴儿，只不过是一个巨婴。

这都要放假了，政策即便要发，也得等假期以后，大家还是好好过端午节吧。

另外，不要对政策预期过高，政策能推动的，大概率还是结构性行情以及适当的估值修复。

希望越大，失望就越大。淡定一点，把目光放长远一点...

正所谓放长线才能钓大鱼！

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