五月直销股指：自然阳光累计升值高达44%，康宝莱下跌榜NO.1

5月份，直销企业股指（DSCI）结束了连续三个月的连涨，4月份上涨2.2%成为了三连涨的终点，和此前分析师给出的预测相同，5月份直销企业股指小幅下跌4.5%。

大盘股在5月份的表现普遍逊于小盘股，三只大盘股在这个月上涨，其中一只上涨了两位数的百分点，而六只下跌，其中三只跌幅超过了10%甚至更多。5月份不愧为股市最疲软的月份之一。不难看一季度业绩不理想、企业收益放缓的影响仍在延续，投资者的信心除了大环境的影响，最主要还要靠企业经营表现来提振。

如新集团（Nu Skin Enterprises,Inc.）

如新在5月份下跌了15.5%，使该股成为了5月表现第二差的大型股。这样的下滑加剧了如新年初至今20.9%的下跌幅度。

5月初，如新披露了2023一季度的收入和调整后的每股收益，分别为4.815亿美元和0.37美元，低于去年同期的6.049亿美元和0.76美元。这一结果虽然同比下滑，但符合公司的预期，如新在中国市场和韩国市场的表现好于预期，而美洲和东南亚其他地区继续受到通货膨胀和衰退担忧的影响。如新也重申了其2023年的财务指引：收入目标在20.3亿美元至21.8亿美元之间。

康宝莱（Herbalife Nutrition Ltd.）

比如新跌幅更大的是康宝莱，康宝莱成为了5月份大盘股中跌幅最大的股票，当月下跌了20.3%。今年以来，康宝莱累计下跌了20.4%。自2020年3月DSCI成立以来，HLF已损失63.4%，成为自DSCI指数成立以来，连续交易的大盘股中表现最差的股票。

5月初，康宝莱报告称，将2023年一季度净销售额12.5亿美元，同比下降6.3%的原因归结于销售额的下降(尽管产品单价普遍提高)、持续的投入成本上涨以及分销商活动的支出。然而，鉴于不断变化的宏观经济背景的快速变化，康宝莱并没有提供2023年的收入或每股收益的指导。

优莎娜（USANA Health Sciences，Inc.）

USANA在5月份同样下跌，跌幅达到了8.6%，这也就打破了该股连续四个月的上涨势头。年初至今的涨幅也削减至14.0%。

此前，由于在资本市场的出色表现，优莎娜一段时间以来都是投资界的热门。但5月30日消息，某资产管理公司减持了29.2%的优莎娜股份；此前，优莎娜首席执行官凯文·盖斯特出售公司股票的消息也引起了市场的关注，他以每股60.15美元的均价卖出了5000多股优莎娜股票，减持超过了50%。优莎娜董事约翰·弗莱明在5月5日以每股67.04美元的均价出售了价值83800美元的1250股优莎娜股票，目前持有的优莎娜股票也减少到了2153股。重要股东和公司高管频繁的抛售行为，似乎也影响了优莎娜在五月份大盘上的走势。

自然阳光（Nature’s Sunshine Products,Inc.）

自然阳光在5月份上涨了2.0%，进一步为其年初至今34.4%的涨幅添砖加瓦，虽然只有2.0%，但并不影响自然阳光成为5月所有大盘股涨幅的第三高。自2020年3月1日DSCI成立以来，自然阳光已升值44.0%，表现优于直销股指和道琼斯工业平均指数。

2023年一季度，自然阳光在日本市场和中国台湾市场等主要市场，实现了两位数的收入增长，经营上的良好表现，在大环境多变的形势下，无疑是提升资本市场实力的最有力保障。

分析师指出，6月份直销股票的走势可能会跟随整体股市的走势，各企业披露的一季度财报仍将对走势产生影响，而第二季度的财报要到7月下旬才会陆续发布。很多投资者在并不明朗的前景下，选择拥抱人工智能相关的股票，并对其进行高估值。

但6月初已经发布的美国就业报告对直销企业股产生了积极的作用，就业率的强劲增长无论对大环境还是直销企业在其中做出的贡献，都犹如一针强心剂。据英国直销协会(DSA)的最新数据显示，2023年第一季度，加入直销的从业人员大幅增加，达到了36.4%的增长幅度，直销行业灵活就业并且无需成本的属性，在通货膨胀压力，和生活成本上升的当下，成为了人们找到灵活的方法来增加家庭收入的途径。

从目前的综合形势分析，短期兴趣可能不会为直销企业股走势带来多大的改观，6月的股指能否重新走高，寄希望于投资者对于直销企业股长线发展的看好程度。

PS：直销指数(DSCI)是所有上市直销公司的市值加权指数，市值至少为2500万美元。该指数每月进行一次再平衡。「天午刊」也将在2023年每个月对DSCI指数进行关注和分析。

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