中创海洋：市场应当相信鲍威尔关于利率前景的表态

中创海洋：市场应当相信鲍威尔关于利率前景的表态

桥水基金创始人达利欧周四在接受媒体对话时表示，关于FOMC利率的方向，投资者应当相信美联储主席鲍威尔。“我认为，你们不会看到美联储宽松。我认为这可能是最简单、也是最安全的押注。”

上日，美联储FOMC会议如期加息25基点，联邦基金利率升至4.5%-4.75%。鲍威尔表示，美联储正在讨论再加息约两次（a couple more）至限制性水平，之后就暂停。他同时强调，鉴于美联储预期的经济前景，今年不会降息。鲍威尔还透露，美联储并没有探索暂停加息之后再重新开始加息的可能性。

虽然与以往一样，鲍威尔强调，预计今年不会降息，但是市场并不相信。从利率互换市场来看，交易员们预计，到今年年底，美联储将较6月利率峰值降息50个基点。具体来说，交易员们认为，今年6月美国政策利率将达到峰值，隔夜拆借利率为4.9%；到今年12月，这一利率将下降至4.4%。

达利欧还表示，任何即将到来的经济衰退都不会像他本来预期的那样糟糕，这是由于当前信贷的分配和收缩，他得出这样的结论。

达利欧指出，美国、欧洲和日本存在“债务供需问题”，这使得债券从长期来看没有吸引力。不过对于现金，在目前周期中，是相对具有吸引力的。

去年10月，伴随着美联储一系列激进加息，达利欧改变了他的长期论调“现金是垃圾”。他表示，“事实已经改变，我已经改变了对现金作为一种资产的看法：我不再认为现金是垃圾。在现有利率和美联储收缩资产负债表的情况下，现在的利率接近中性，既不是非常好也不是非常坏的交易。换句话说，现在的短期利率大致合适。”

对于近期大幅反弹的数字货币，达利欧也发表了看法。他认为，比特币是一个引起过多关注的小东西。事实上，全球最大的数字资产的价值还不到微软公司股票市值的三分之一。达利欧认为，比特币不会成为有效的货币或财富保存方式。同样，稳定币也不可行。达利欧表示，与通胀挂钩的币是最好的。

去年，桥水基金曾因大举做空欧股一度迎来高光时刻，但伴随着欧股自9月末以来的大幅反弹，桥水旗下Pure Alpha基金大跌，回吐了年内大部分收益。据罗斯柴尔德家族旗下FOF机构LCH Investments测算，桥水基金2022年的收益约为62亿美元，不敌去年位列第一的Citadel为客户净赚超160亿美元。